2017年纳斯达克指数上涨了35%，远高于标普500（SP500）与道琼斯工业指数（DJ30）。其中英伟达（NVDA）、奈飞（NFLX）与亚马逊（AMZN）全年平均涨幅超过50%，领涨整个科技股。但所谓“风水轮流转”，科技股在12月的两次暴跌似乎预示着其在2018年恐风光不再。那么，哪一个美股板块将引领2018年的新风潮呢？
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月14日
答案很有可能就是沉寂了3年的能源股或在2018年引来爆发式增长。
全球能源开启复苏周期
根据MSCI的全球能源指数，我们不难发现：全球能源拥有一个时长8年的周期——2年萧条期、2年复苏期、2年繁荣期与2年的泡沫期。而最近的萧条期则为2014年3月至2016年4月，以全球原油价格暴跌为标志。因此，在经历了2年的复苏期之后，2018年将迎来全球能源的周期性繁荣。
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首先是全球原油市场的再平衡。自OPEC组织于2016年11月达成减产协议，今年11月30日再度延长减产协议至明年年底以来，美油价格已上涨34%。据国际能源署（IEA）今天的公报，OPEC组织的减产协议执行率为115%，超额完成任务。在此前提下，2018年下半年全球原油将出现20万桶/日的供给缺口。这意味着将推动原油价格进一步上涨，以荷兰壳牌（RDS）、英国石油（BP）、雪弗龙（CVX）、埃克森美孚（XOM）在内的欧美能源股的利润空间将进一步扩大。
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其次是全球天然气市场需求将在2018年爆发。近期由于拉尼娜现象，美国东部出现暖冬，天然气需求不振。这使得天然气价格跌破3美元，并创下10个月以来新低。但是太平洋中东部气温将迅速下降，这也就意味着今年中国将迎来寒冬。再加上中国供暖“煤改气”进程的进一步加快，今年冬天天然气供给缺口将一步扩大。今天商务部已经明确表示：鼓励进口天然气。那么以俄罗斯天然气公司（OGZDL）和卡尔派气电公司（CPN）为主的天然气能源公司在2018年或将迎来春天。
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特朗普政府四维度加持
除了全球能源供需关系迎来新调整外，特朗普政府也将对能源公司进行四个方面的扶持。
首先就是特朗普一改奥巴马政府的绿色能源政策，全面导向传统化石能源。这也就意味着长期抑制原油公司产能的“紧箍咒”被卸下，阿拉斯加州、德克萨斯州、科达他州三大已探明的巨量油气资源敞开胸怀欢迎油气公司的开采。
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其次是在特朗普税改在国会取得标志性胜利后，其在明年年初就将进行1万多亿的基础建设计划。如此大规模的基建计划将需要数以万吨的沥青，这会进一步提振炼油的需求。这将使得能源公司拥有更大的市场。
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第三便是特朗普税改所带来的巨大红利。其税改将企业税从35%下调至21%对能源公司的利润的巨大利好就毋庸多言了。更为重要的是其能吸引更多的海外资本回流。目前，由于布伦特原油比美国原油价格高出近5美元/桶，而且伊斯兰国已经被打败，中东地区聚集着大量的石油资本。于是，特朗普主动挑起中东争端：承认耶路撒冷为以色列首都，引发周边伊斯兰国家的强烈不满。中东局势再度不稳定将迫使丰富的石油资本快速流回美国。因此，美国能源公司将在2018年拥有更充足的资金。
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除了税改与大规模基建计划外，限制银行的《多德-弗兰克法案》也或将被特朗普于明年废除。此前，特朗普共计签署了9项行政令以彻底给银行贷款松绑放行。如果该法案在明年春天被彻底废除后，那么能源公司将在银行获得更宽松的融资条件，从而降低融资成本。这将帮助油企配置更多的钻井数量。
图片来源：The Washington Post
能源股依旧存在的变数
尽管无论是从供需结构还是政府政策而言均利好能源股在2018年的表现。但是依旧有一些变数存在于上述两个方面中。
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在供需结构方面，油市能否在2018年再平衡就是个最大的变数。由于非OPEC减产协执行率的下降，其中为美国、俄罗斯、巴西和挪威尤甚。美国页岩油产量已连续8周创新高，俄罗斯或提前单方面结束减产协议，巴西与挪威将投入巨资已开采陆地与海上丰富的原油资源。这将使得全球原油依旧无法改变供大于求的局面。
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在政府政策方面，由于民主党人Doug Jones成功补选为阿拉巴马州参议员。这使得共和党在参议院正式失去多数党地位，仅比民主党多4席。而且这是共和党传统票仓的失守，这无疑将为明年年底中期选举蒙上一层阴影。若特朗普于中期选举中失利，那么其施政空间将被进一步压缩。简而言之，那些利好于能源公司的政策将更难地落地。
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