随着美国经济增长持续强于预期且高于趋势水平，近期出现了一些通胀复苏迹象。与此同时，美国财政状况仍然非常宽松，预计明年和2019年将会有更多次数的升息。尤其预计美联储将在明年升息3次和2019年升息1次。
随着总需求的增长势头，劳动力市场的紧缩，通货膨胀的反弹，以及弹性的金融状况，本行认为FOMC将在未来2年甚至更长时间内比我们此前预期的更早提高短期利率。除了12月预期的升息外，本行目前预计明年3月、6月和12月将有3次升息，并将在2019年6月再次升息。
也就是说，不希望FOMC提高2.25%-2.5%的联邦基金利率区间，我们认为相对于“中性”的长期利率水平而言，这仍然是一个很小超出幅度。预计当前FOMC资产负债表政策的路径不会发生任何变化。
自今年第二季度以来，美国经济一直表现出比我们预期的更积极的势头。事实上，本周晚些时候，预计美国经济分析局的报告显示，第三季度GDP增长速度约为3.5%，而第二季度的增长率为3.1%。
此外，系列指标表明，美国经济在第四季度初持续强劲增长。且劳动力市场数据显示，美国经济至少接近充分就业。持续高于趋势的增长将进一步收紧劳动力市场。
在接下来的1年时间里，预计通胀将回到3月份经济放缓之前的轨迹。近几个月通胀的反弹可能会让FOMC相信，随着劳动力市场继续收紧，通胀应该会升至2%的目标。
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