刘智辛：黄金震荡继续多，原油高位震荡

　　消息面：周二(11月21日)，市场比较平静，无重要经济数据公布。市场主要将目光聚焦于周三(11月23日)公布的美联储11月货币政策会议纪要。但鉴于11月会议整体措辞相对中性，其影响力较之前仍有所下降。此外，周三英国财政部长哈蒙德将向议会提交预算案。由于脱欧以及英国整体经济增速放缓，英国财政支出有扩大倾向，但鉴于首相特雷莎梅政局不稳，该预算能否被通过，将受到市场关注。而周二盘中有一现象颇为受到关注，即在欧美股市整体上涨期间，金价一度拉升，期间无突发地缘风险局势发生。究其原因，主要受到美国10年期国债收益率跌幅扩大影响。而此后美债收益率跌幅收窄，金价也相应温和回落。因此，驱动金价走势的重要因子或已不仅限于避险需求，美债受益率变动也将起到关键作用。

　　虽然美联储年底加息几无悬念，但短期收益率和长期收益率之间的差距一直在缩小，与2004年6月至2005年12月之间收益率曲线的“扁平化”如出一辙。时任美联储主席格林斯潘将那次现象称为“迷”。更有投行分析师认为，随着收益率曲线扁平化趋势的持续，明年出现曲线倒挂的风险正在变成“真实的可能性”。过去，收益率曲线已经被证明是一个可靠的指标，当曲线出现倒挂的时候即暗示经济将面临下滑。但据美联储研究表示，低通胀、低中性利率以及政治不确定性都在压低长期债券收益率，即使美联储提高短期利率，长期收益率也维持在较低水平。因此，相较于格林斯潘时期，收益率曲线扁平化或不再是难解之谜。短期受低通胀影响，美联储中性利率预期下降，导致长期美债收益率下行，而特朗普政局动荡也加剧了这一趋势。而美联储加息预期偏乐观则推升短期摘取收益率，结合其他一些因素，导致了所谓的收益率曲线扁平化。

　　黄金技术分析：

　　黄金在周一无厘头下跌后，周二并没有延续弱势下跌。全天表现为震荡修正，亚欧盘时段黄金小幅反弹1282上方，美盘前夕略有回落，但未破日内周一低点1275，而后企稳反弹至1285附近收盘时段小幅回落。日线收的略带上引线的阳K，总体黄金表现较为抗跌。对于中期角度来讲，黄金看涨的策略依然不变。震荡过后将是单边，所以近期操作方向依然逢低做多黄金为主。短期来看下方短期支撑1275，不破将再次以此位置迎来中线布局多单的机会。

　　4小时图上黄金明显企稳于1275上方，短线来看上方小阻力位于昨日高点1285附近，其次是周一起跌点1294附近。下方支撑位于1275、1270，日内刘智辛建议1275上方继续低多为主。回顾昨日的操作，日内波幅不大操作价值不大，日内1278附近小幅获利1284。虽然处于获利状态，但还是经历了惊心动魄的一天，得不偿丧。像这样的行情虽然有利可图，但刘智辛建议不要跟风操作。一下操作后获利时间较长，获利时间越长导致的结果就是风险越大。当然任何行情都会有风险。日内建议1280附近直接做多为主。

　　黄金具体操作策略：

　　黄金早盘1280附近直接多，止损1275，目标1285，突破看1294-1297。

　　国际原油技术分析：

　　原油昨日波动不大，日内于56.5上方小幅震荡走强，美盘在机构巨量买盘下也并未出现强力上涨。只是小幅走强。盘面上表现的较为强势，但我们看到的强势并不一定是真的强势，真正的强势是越强势也拉越往上涨。这种温水煮青蛙形式的强势，需要我们来注意下。在原油没有再次破新高之前，我都是积极看回调为主。要是意外破高，计划也不会去追多，因为上方空间不会太大。面临的风险会较大。我还是选择择期布局中线空。总之，原油在当前价格上方布局中线空的计划不变，变动的只是布局时间而已。短期操作上首席分析师刘智辛建议观望为主，谨慎操作。

　　原油具体操作策略以实盘分析为主。

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