投资者可能经常发现这个现象：从亚盘到欧盘，黄金走势可谓风平浪静。然而，每逢美盘启市前后，忽然一声惨叫划破市场的寂静，黄金价格往往在一分钟内出现“忽晴忽雨”式的巨幅涨跌。这个时间段恐怕已经成为黄金交易最大风险区。市场风云突起，投资者屡屡被杀一个措手不及。事实上，市场投资风向正在发生改变......
投资者现金占比急剧下降
近期，市场的投资热情高涨，投资者的现金持有比例大幅缩水。美银美林上周公布的客户净资产情况调查显示，在目前的客户资产分配类别中，他们所持有的平均现金占比已下降至10.2%，远低于金融危机时期的21%，也低于自2005年这项调查开始以来的均值13%，同时打破在今年7月份创下的历史新低10.4%。
无独有偶，除了个人投资者，大型机构投资者所持有的现金占比也急剧下滑。花旗银行公布的数据显示，今年第三季度机构投资者账户的现金平均占比仅为约2.25%，创自2009年以来新低。事实上，目前现金的收益率为1%左右，如果按照数学中的“72法则”计算，投资者需要72年时间才能让资产翻倍。因此，投资者减持现金，同时增加对其它金融资产的投资也就显得理所当然。
天量资金涌入黄金投机市场
花旗银行策略师列夫科维奇（Tobias Levkovich）指出，随着投资者资产分配类别中现金占比下降，诸如股票等高风险资产板块的资金占比有所上升。不过，投资者目前对股票的热情并非异常高涨，这意味着市场资金不是一窝蜂地涌往股市。花旗银行调查显示，60%受访者预测股市在接下来的12个月中将下跌20%，而非上涨20%，他们更希望把资金分配到其它金融资产。
在投资者对股票的热情不如2000年或2008年般高涨之际，市场资金正大举流向其它金融资产，黄金市场也成功吸引了天量资金。据芝商所（CME）公布的成交量数据，今年8月黄金期货成交量达到655万手，累计价值接近9000亿美元；9月黄金期货成交量更是突破700万手，创历史新高；10月黄金期货交易量也维持在650万手上方。近三个月来，黄金期货成交量甚至超过2011年金价创历史新高、2016年美国大选期间的交易量。
黄金交易风险陡增警惕这一交易时段
正所谓“大力出奇迹”，密集的买卖盘力量通常能砸出大行情。随着资金大举流入黄金市场，黄金的短期波动性也随之上升。经统计发现，黄金往往在美盘启市前后，主要是北京时间晚间22:00-23:00这个时间段内遭受天量资金砸盘。并且，在11月2日和11月3日，黄金在十分钟内被买卖盘密集轰炸次数不止一次。在这个时间段，黄金走势波动性较高，例如周三（11月8日）美盘启市前后时段，黄金遭遇13亿美元资金砸盘，金价应声上涨4.5美元。
近期影响黄金价格走势的事件层出不穷，例如特朗普访问亚洲期间多番对朝鲜问题作出表态，沙特和伊朗频频“互放狠话”导致中东地缘风险急剧升温......
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