鉴于上周五公布的澳洲9月零售销售月率令市场大失所望，且周二（11月7日）澳洲联储再度按兵不动，市场对澳元的看空情绪升温。澳洲近期的经济数据不如市场预期般强劲，预测澳洲联储在今年余下时间不会加息，而最早的加息时间或将为2018年中后期。
与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓报告显示，澳元空头大军已整装待发。截至10月31日当周，对冲基金和其他基金经理猛减5642手澳元净多头头寸，其中澳元投机性多头头寸持仓较前一周变化不大，而澳元投机性空头头寸持仓则大增5245手。从近两个月的情况来看，对冲基金上周持有的澳元净多头头寸较八月底暴跌近六成。
在美联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行已经加入“政策紧缩大潮”之际，澳洲联储依然迟迟不愿亮剑。鉴于澳洲联储与其它主要央行在货币政策方面存在差距，市场担忧澳元将持续走弱。然而，在澳元多头哀鸿遍野的时候，金融咨询机构Sri-Kumar Global Strategies创始人斯里库玛（Sri-Kumar）表示，尽管不少央行已经在今年开始收紧银根，但依然散发出“鸽派”的气息。
“鸽派紧缩”在欧洲央行和英国央行身上表现得淋漓尽致。欧洲央行尽管在10月底宣布削减QE的计划，但并没有提供退出QE的具体时间表，甚至表示可能在明年9月后继续购债。欧洲央行行长德拉基也确认了这一说法，称目前只是削减购债规模，并不是退出QE。欧元当时应声大跌，市场显然没有把欧洲央行此举视作强势紧缩的信号。
除了欧洲央行的削减QE计划令欧元大跌，英国央行近期的加息也宛若起到了“降息”的作用。上周四，英国央行宣布了近十年来首度加息。然而，随着英国目前深陷“脱欧泥潭”，其经济前景不确定性高企，且英国央行两位副行长反对加息，市场普遍预测英国央行这回加息仅仅是“一次性的”，并非一轮强势加息周期的开端。此外，市场也不乏“英国央行加息是错误之举”的声音，若英国经济发展不利，预测英国央行恐怕将被迫降息。
在美联储方面，斯里库玛认为美联储接下来退出宽松的步伐有望放缓。两年期美债和十年期美债的收益率利差已收窄至74.2个基点，创2007年11月7日以来最低水平。如果美联储如市场预期般激进地加息，即在今年12月选择加息，并在2018年加息三次，两年期美债和十年期美债收益率利差将继续缩小，甚至会变成负值，届时恐将引发经济衰退。
总的来看，斯里库玛指出，尽管美联储、欧洲央行、英国央行今年已开始收紧银根，但耶伦、德拉基和卡尼仍有所保留，没有向投资者释放出“将采取激进政策路径”的信号，而市场对这些央行退出宽松的解读也较为“鸽派”。因此，尽管澳洲联储坚持按兵不动，但与其它主要央行相比，澳洲联储的政策劣势料没有预期般严重。
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