8个月以前，Snap被冠以科技股史上第二大的IPO，其年仅26岁的CEO Evan Spiegel 被奉以迎娶维密天使、坐拥34亿资产、扎克·伯格头号劲敌的90后人生赢家。时过境迁，Snap股价遭到腰斩仅为发行价的一半多——15.24美元。于是截止10月30日，Evan Spiegel的身价已经缩水28%为22.404亿美元。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年11月6日 明天收盘后，这个走下神坛的Snap即将公布其2017年第三季度财报。而华尔街的分析师一如既往地看空，认为其每股收益（EPS）将下降0.31。若符合预期，Snap的每股收益自上市以来已经累降2.62。这意味着，每个Snap股东扣掉税收后每股净亏损2.62。Snap的获利能力实在不高。
图片来源：Nasdaq Snap股价被高估66% 据Simply Wallstreet预计，从2018年至2021年的5年总现金流为-7.35亿元。目前Snap公布的5年剩余价值为117.2亿元。那么，它的股权价值就是两者之和为109.85亿美元。
图片来源：Simply Wallstreet 而Snap股价的贴现率率方面，由于其无风险利率为2.47%、杠杆比率在0.946，权益风险溢价是7.53%，那么Discount rate = 2.47% + (0.946 * 7.53%)=9.6%。其中2.47%为美国10年期债券利率。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年11月6日 Snap目前共发行股份11.97亿股，那么其贴现后的每股价格为9.18美元。但目前的股价为15.24美元，开盘后或涨至15.27美元。那么其股价至少被高估了66.42%。
图片来源：Simply Wallstreet 而在市盈率（P/E）方面，Snap基于过去的营收而计算得出的市盈率已是美国社交软件行业平均值的-5倍。其未来的市盈率也没有超过0界值为-0.1倍。这说明，Snap已经是拖累行业的后进生！而它的竞争对手Facebook则是行业平均值的34倍，未来预期维持在1.8倍左右。这表明Snap的投资价值不到Facebook的1/8。
图片来源：Simply Wallstreet Snap仍存一丝希望 尽管Snap的盈利能力已完全配不上曾经的王冠，但是它也不是一无是处。值得称道的是Snap良好的财务结构，Snap虽然在亏但从不欠人钱。尤其是在其现金流为负的情况下，只能说明一点：Snap依旧能吸引到足够多的投资人进行投资。
图片来源：Simply Wallstreet 这从Snap的资产结构中也能看出，在其180亿的市值中，现金和短期投资占比70%以上。这使得Snap不会出现资金链断裂的危险。
图片来源：Simply Wallstreet Snap的营收将在今年12月触底，并逐渐缓慢上升。随后，Snap的营收能力会大幅提升至64.7%，即2018年后的利润将实现每季度平均64.7%的增长。届时将超过Facebook每季度18.8%的利润增长，成为该行业最赚钱的公司。
图片来源：Simply Wallstreet 依此速度，预计到2020年12月31日，Snap的现金流会有负转正至308.4亿美元。半年之后，Snap将会迎来它的首次盈利季度！华尔街的10位分析师认为盈利额度为1524亿美元。
图片来源：Simply Wallstreet 所以，Snap的凛冬已至但只要熬过3年，就将迎来明媚的春光。我们希望“冬天来了，春天还会远吗？”能够成为Snap最为真实的注脚！ 想要了解更多资讯，请登录全球领先的eToro网络e投睿eToro！ 免责声明：请注意，由于市场波动，部分价格可能已经出现变化而不适用于上述情形。过往的表现无法判断未来的结果。本文并非是一篇投资建议。所有交易包含风险，请仅投资您能够承担亏损的资本。 |
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