聚米投投9月11日外汇市场重点关注

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² 上周市场回顾

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主要货币技术分析

投研报告

² 宏观经济分析

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² 上周市场回顾

9月4日至9月8日金融市场概述：地缘政治风险再爆发，各大央行纷纷登场，上周金融市场*不断。朝鲜周日核试验开局引爆市场，加拿大央行意外升息，美联储二号人物辞职，德拉基暗示10月行动，超强飓风伊尔玛即将登陆佛罗里达州。

货币走势方面，美元指数上周接连暴跌，最低跌至91.02，触及逾两年半低点。欧元/美元连续5日收阳，欧洲央行会议后升破1.20，今年兑美元已大涨逾14%，最终收于1.2033。人民币兑美元周四一举升破6.5关口，周五盘初更触及6.4478元的近21个月新高。美元/日元直线下挫，跌穿108关口，最终收于107.83水平。美元/加元大幅下挫，最终收于1.2152。

大宗商品方面，国际*金受避险需求提振，触及逾一年高位1357.54美元/盎司，上周涨幅1.62%，连续第三周上涨。国际*银继续三周上扬，最终收至17.95美元/盎司。美国WTI原油10月期货收于47.48美元/桶，上周上涨0.55%，大型飓风仍威胁着美国原油设施，这令需求面保持疲软。

上周要闻盘点

美元惨遭暴击 噩梦恐难终结

上周美元全线走低，连续5个交易日收阴。在地缘政治局势紧张的阴霾下，美联储官员的鸽派讲话、经济数据表现不佳、美联储二号人物辞职，再加上飓风即将登陆佛州，美元惨遭暴击。

美联储多名官员近日不约而同对美国再度加息表达质疑。周二颇具影响力的美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)呼吁，美国应推迟升息，直至确信通胀反弹。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)则认为，美联储升息不仅导致通胀疲弱，还削弱就业市场复苏。

这或许是美联储9月19-20日会议之前，美联储所发出最强烈的谨慎信号，暗示届时出炉的最新经济预估，可能预示未来升息路径将更加平缓。

尽管周四纽约联储主席杜德利表示，联储应继续逐步加息，但听上去要比他之前更为鹰派的言论软化了一些。

除此之外，周三美联储副主席费希尔提前辞职的消息也导致美元下滑。费希尔一直被认为是美联储的二号人物，被誉为美联储决策层中的“定海神针”。

摩根大通的首席美国经济学家Michael Feroli表示，“作为一名央行官员，费希尔的声音就代表着经验，而且他的国际视野是无可挑剔的，这将为政策以及明年初谁将来掌管政策增添一层不确定性，为货币政策前景添加了一层阴影。”

在美联储官员鸽派言论打压后，经济数据再次拖累美元。

美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数为29.8万人，为2015年4月以来最高水平，预估为24.1万人。

华尔街日报点评称，受上周的飓风哈维影响，德克萨斯州以及路易斯安那州就业市场受到严重影响，上周初请失业金数据录得大于预期；飓风对经济造成的伤害或将使第三季度商业活动承压。

对于美元而言，美国经济数据在未来一段时间内的影响可能会更大，有市场人士指出，糟糕的初请数据暗示，不排除9月非农就业岗位增幅为负的可能性，若果真如此的话，对于美元而言无疑是一个堪称“噩梦般”的结果。

海外知名外汇资讯网站Poundsterlinglive周三撰文称，从月线图来看，一个巨大的双顶形态可能正在形成，而2016年5月低点水平则构成这一形态的颈线。双顶是重大的反转信号，假如按照这一解读的话，则一旦美元指数跌破91.55的8月低点，则下行目标将指向80.00-82.00。

除去上述因素外，继德州遭受哈维飓风打击后，投资者关注即将扑向佛罗里达州的伊尔玛飓风。

BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周四撰文指出，美元的前景不容乐观，因飓风哈维和伊尔玛扼杀了美联储12月升息的可能性。

她说道：“初请失业金人数也急剧增加，且随着哈维导致休斯顿瘫痪初请人数可能会进一步增加。今日的报告是哈维对美国经济造成损失的首个证据。眼下完全排除12月升息可能为时过早，但正如各联储主席警告称，未来几周的数据会被暴风雨所拖累，经济活动需要迅速复苏才能促使美联储升息。”

Oanda首席汇市策略师Dean Popplewell表示：“投资人在尽力排除掉美联储在今年余下时间再度加息的可能性。”

德意志证券驻东京外汇销售主管Wako Ogawa表示，朝鲜半岛局势带来的风险、布雷纳德等美联储官员官员的鸽调言论以及飓风伊玛引发的担忧，都对美元构成重重利空。

野村证券(Nomura)分析师指出，美元兑欧元及日元将会进一步走软。该行预计特朗普政府将会追求弱势美元政策，美国政治风险可能会继续施压美元(与此同时欧元区经济状况继续改善)。

德拉基暗示10月行动 欧元直上云霄

欧元/美元上周表现亮眼，受美元下跌和欧洲央行“神秘暗示”的影响，欧元冲破1.20美元关口，今年以来大涨逾14%。

欧洲央行周四(9月7日7日)决定按兵不动，暗示可能在10月决定开始缩减购债规模，这令欧元多头对短期欧元前景看法乐观，欧元一举升破1.20美元，最高触及1.2058，创2015年1月以来最高水平！

该行接下来将在10月26日和12月14日召开决策会议。

瑞穗(Mizuho)汇市策略师Sireen Harajli说：“尽管德拉基试图让讲话基调听起来偏鸽派，但我们认为，他的讲话听起来对经济增长颇有信心。我认为，10月宣布开始缩减购债的可能性或许是推升欧元的诱因。”

瑞银财富管理的欧元区经济学家Ricardo Garcia和外汇策略负责人Thomas Flury表示。德拉基“是鸽派的, 但对于市场来说其鸽派的程度还不够。”

其还表示，这更多的是一种警告, 暗示1.20某种意义上是一条红线。欧洲央行担心欧元, 但是没到狂怒的地步。欧元需要越过1.20才能看到更多来自欧洲央行的反应。

IG Securities资深汇市策略师Junichi Ishikawa认为，央行可能在10月开始缩减购债，投资者买入欧元。但总体上欧洲央行很温和，欧元或应被抛售，尤其是在德债收益率下降的情况下。

“但欧元仍勉力上涨，这归功于美元疲弱。通胀疲软、特朗普风险和地缘政治担忧等因素，都令美元承压”，他说。

人民币升势凌厉 做多热情高涨

美元多头节节败退，人民币借机步步走高。人民币兑美元即期周五(9月8日)周五大幅收涨创近17个月新高，上周累计升值1.6%；中间价亦10连升创近16个月新高。今日即期盘中一度涨逾600点，升破6.44元关口至近21个月新高，但尾盘有少量购汇盘，令涨幅收窄；离岸人民币盘中升破6.45关口创近18个月新高。

交易员称，虽然周五中间价有明显过滤迹象，但仍无碍市场做多人民币热情，若非大行出手收走多余美元流动性，料短期人民币将持续强势。

瑞穗银行亚洲高级外汇策略师张建泰在接受彭博采访时表示，在岸人民币未受中间价影响而加速上涨，主要因为投资者极度看淡美元的情绪已经传递至人民币市场；此外，周六即是朝鲜建军日，这进一步刺激了人民币的避险需求。

交易员指出，当前市场状况单靠中间价微调已经不能起作用，还得监管“真金白银”出手才能让市场冷静下来。

瑞银(UBS)周四发布报告称，上调在岸人民币兑美元今年底预测至6.5-6.6，此前为6.8。

地缘局势依旧紧张 朝鲜国庆日恐再“捣弹”

地缘政治紧张局势更加剑拔*张，此前朝鲜在周日进行了迄今威力最大的核试验。美韩等国态度更趋强硬，声称将加大制裁力度。

由于上周六(9月9日)适逢朝鲜69周年国庆日，人们担心朝鲜有可能在周六国庆日再次试射*。

朝鲜常驻联合国日内瓦办事处代表韩泰松周二就曾警告，该国准备好向美国送出“更多礼包”。

International Crisis Group朝鲜半岛问题高级顾问Christopher Green表示：“朝鲜若再度进行核或*试验，它的政治意义显然将远大于实际军事意义。因为相邻2次试验间隔的时间越短，科学家和工程师从中可以吸取的教训也就越少，对于*武器设计方案没有什么大的帮助。”

但分析人士指出，本周朝鲜紧张局势不会消退，他们将密切关注形势进展。

凯投宏观分析师Simona Gambarini表示：“朝鲜危机是否有任何进展是关键。如果消息显示形势有可能升级，这将有利于黄金。如果黄金可以持续交投于1350美元或上方，那么其很可能会触及1400美元。”

此外，所有的注意力都将集中在飓风伊尔玛及其经济影响之上，这可能给美联储带来更大的压力，迫使其采取更温和的立场。

金拓(Kitco)全球贸易主管Peter Hug还证实，本周黄金的走势将在很大程度上取决于飓风伊尔玛的结果，其目前正接近佛罗里达。

上周除上述事件之外，加拿大央行周三意外升息，加元短线狂飙，市场猝不及防，后市关注加拿大数据表现。此外，周五中国方面传来劲爆消息，据财新报道，即上周稍早叫停ICO之后，监管当局决定关闭中国境内虚拟货币的交易所，数字货币闻讯“崩跌”，在短短一周之内惨遭“两连击”，后市关注官方进一步消息。

本周市场展望

展望本周，经济数据方面，美国将公布“恐怖数据”零售销售、初请失业金人数、生产者价格指数(PPI)、消费者价格指数(CPI)和密歇根大学消费者信心指数等。

道明证券(TD Securities)全球战略主管Bart Melek表示：“我们将非常关注数据。从周中开始，我们将获得PPI和CPI数据(8月数据至关重要，因美联储对此感到忧心忡忡)。现在，没有推动美联储收紧的因素。其近期以来讲话基调温和，因通货膨胀和零售销售低迷不振，且飓风正在发展之中。”

此前飓风哈维重创美国就业市场，德克萨斯州申请人数激增，美国截止9月2日当周初请失业金人数跳增至逾2年高位，市场将对本周初请数据密切关注。此外，美国通胀一直是美联储的心头忧虑，市场也将对CPI数据给予重视。

凯投宏观分析师Simona Gambarini指出：“每周申请失业救济人数的变化很重要，因为在接本来的几周内其可能会给9月非农就业带来负面影响，这将令黄金受益。过去几年就业数据一直表现强劲，推动美联储升息。如果飓风影响导致就业市场减弱，其可能会影响美联储今年晚些时候的决定。”

英国方面将迎来8月CPI、PPI以及零售物价指数。针对英镑，荷兰国际集团在报告中指出，基本面上，英镑确实面临一些不利因素，包括退欧谈判，英国经济数据近期表现不佳以及英央行鹰派立场减弱。不过英国经济前景疲软，以及国内政治风险加剧，可能都已充分反映在当前的汇率中。

央行动态方面，本周英国将发布利率决议，市场预期仍按兵不动。目前英国央行面临的尴尬处境是通胀虽高，但经济疲弱，这意味着英国央行可能在通胀上升的情况下，仍将利率维持在纪录低位。

值得注意的是，周六(9月9日)适逢朝鲜69周年国庆日。鉴于本周有朝鲜外交官发出警告称，将给美国送去“更多的礼包”，因此朝鲜完全有可能通过再度发射*或试爆核弹的方式来庆祝节日，朝鲜周边邻国的神经依然不敢有丝毫放松。

² 本周新闻概览：

周一

日本7月核心机械订单

法国8月BOF商业信心指数

周二

英国8月CPI、未季调输入PPI、8月零售物价指数

美国8月NFIB小型企业信心指数

OPEC公布月度原油市场报告(待定)

周三

德国8月CPI月率终值

英国8月失业率

英国8月失业金申请人数

英国7月三个月ILO失业率

美国8月PPI月率

IEA公布月度原油市场报告(16:00)

周四

澳大利亚8月季调后失业率

中国8月规模以上工业增加值

法国8月CPI月率

美国至9月9日当周初请失业金人数

美国8月季调后CPI

英国央行公布利率决议及会议纪要(19:00)

周五

欧元区7月季调后贸易帐

美国8月零售销售月率

美国9月密歇根大学消费者信心指数初值

主要货币技术分析

当前外汇市场主要货币对简要技术分析，具体内容如下：

欧元/美元：从中性转向看涨，但料将在1.2145附近遭遇强劲阻力

在维持了一周的盘整之后，欧元终于突破我们预期区间1.1820/1.1980盘整区间的上端，因市场忽略了欧洲央行对汇率的担忧，推动欧元至1.2059高位。正如此前所述，突破这一盘整区间将表明方向*投的开始。换句话说，欧元前景从中性转向看涨，初步目标位于1.2145，更大目标位于1.2200。1.2145为较强水平，可能不会轻易屈服。下行方向，支撑位于1.1970，但只有跌破1.1920才表明看涨预期是错误的。

英镑/美元：从中性转向看涨，目标指向1.3265

英镑周四终于清除了1.3100，触及1.3119高位，随后收于1.3103。看似近期前景从中性转向了看涨。

美元/日元：中性，如纽市盘中收于108.10下方将看跌

我们仍认为，即时风险偏于下行，但只有纽市收盘收于108.10下方才表明看跌阶段开启，初步目标位于107.40。出现这一情形的几率已经改善，除非美元收复109.25否则这一几率将继续增加，关键短期阻力从109.55下移。

澳元/美元：从中性转至看涨，目标位于0.8120

随着澳元周四收于0.8040上方，转而看涨条件成熟。初步上行目标指向0.8120。

纽元/美元：看平，只有纽市收盘收于0.7300上方才转而看涨

纽元正接近0.7130/0.7260盘整区间的上端。这一迅速、强劲涨势令人意外，压力转向上行。不过，只有纽市收盘收于0.7300上方才表明看涨阶段开始，初步目标位于0.7375。出现这一情形的几率不高，但未来数日只要纽元持续维持在0.7190上方，这一概率将持续增加。

投研报告

² 宏观经济分析

朝鲜周末未“捣弹” 美元反弹、金价惊现闪崩

2017-09-11

FX168财经报社(香港)讯-周末投资者最担忧的一幕还是没有出现。朝鲜未能在上周六(9月9日)的建国纪念日上发射*，该消息引发市场避险情绪降温，国际金融市场对此也迅速做出反应。周一亚市早盘，日元兑G10货币和美国国债全线下挫，美元与美股期货反弹。黄金市场的反应更加强烈，国际*黄金周一开盘向下跳空逾10美元。

9月3日朝鲜试射*在市场上激起轩然大波，市场上的资金蜂拥涌向避险资产。之后又有传闻称，朝鲜将会在9月9日国庆日再次进行武器试验，试验对象将是射程远至美国本土、可以搭载*的洲际弹道*。不过，周六朝鲜的“爽约”，或许导致这部分投资者在周一开盘集中退场。

具有避险属性的日元兑G10货币全线走低，其中，美元/日元上升0.5%至108.33。美元/日元上周五触及过107.32的11月14日以来低点。

外汇经纪商FX Prime首席分析师Hiroshi Yanagisawa说道：“由于朝鲜没有在周末发射*，空头回补令美元/日元在今天早晨走高。”

Yanagisawa称，美元/日元短线可能升向108.60-80，但因市场对朝鲜的担忧依然挥之不去，市场参与者将对过于激进地买入美元持谨慎态度。

三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)外汇交易经理野本尚宏Naohiro Nomoto称，由于朝鲜没在周末发射*，美元/日元出现回补。

Nomoto称，尽管可能有一定的空头回补空间，但在联合国安理会做出对朝鲜的最新制裁决议前，忧虑情绪还不会消散。飓风伊玛对经济的潜在影响也将限制美元/日元涨势。

周一朝中社援引朝鲜外交部的声明报道称，如果美国最终在联合国安理会上促成对朝鲜施加更严厉的制裁，美国将会付出“应有的代价”。朝鲜已经准备好并愿意动用“任何形式的终极手段”。

美国上周五表示，周一将寻求就联合国安理会关于朝鲜问题的决议草案进行投票。在朝鲜近期展开核试验后，美国敦促对朝鲜实施新的制裁。

ICE美元指数上涨0.2%，报91.52，高于上周触及的两年半低点91.01。

此外，彭博美元指数上涨0.2%，有望实现8个交易日中首次上扬。

美国国债全线下跌，10年期国债收益率涨4个基点至2.09%，上周五一度触及2.01%。2年期美债收益率攀升2个基点，至1.28%。

因市场避险情绪缓和，E-迷你标普500指数期货上涨0.3%。

金价惊现“闪崩”

因市场避险情绪有所降温，国际*黄金周一开盘向下跳空逾10美元，最低触及1,334.30美元/盎司。

上周五(9月8日)因疲弱的经济数据减弱了美联储12月升息的预期，导致美元兑一篮子货币触及逾两年半低位，金价当日曾触及一年高点1,357.54美元/盎司。

上周五伦敦Marex Spectron的贵金属交易主管D*id Govett曾表示，如果金正恩周六在建国纪念日再试射一枚*，那么金价就会走高，然后就取决于特朗普的回应。只要这种情况继续下去，金价涨势就没完。

RJO Futures大宗商品高级经纪商Bob Haberkorn上周五也表示，如围绕朝鲜的地缘政治紧张形势不显著升级，那么本周黄金可能是时候回调了。

他补充道，金价上周的上涨部分要归功于对朝鲜在周末期间发射*的担忧。

Haberkorn说道：“这一事件过去之后，只要它不是一个灾难性事件…局势不进一步升级，我认为黄金将会略有回调。”

上周金价攀升1.7%，为连续第三周上涨。

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品种多空： 欧元/美元 看跌