随着特朗普百日新政之后，其实质性的政策落地乏善可陈，且医改和税改均面临很大的阻力，在这一背景下，市场逆转了前期的交易逻辑——基于预期的通胀交易转变成逆特朗普交易。而在这一逆转过程中，前期的利率回落，贵金属的避险需求急速上升。
回顾8月的黄金价格反弹，很显然，特朗普风险依然是市场定价的主要影响因素之一，叠加间或性的地缘风险，推动金价反弹。
分析认为，在这一因素没有发生改变之前，思路上仍持偏多。投资者接下来应重点关注特朗普政治不确定性消除及9月央行货币政策转变的强度对于后期风险的提示。
此外，未来黄金的表现仍然要看美元“脸色”。从近期来看，美元指数出现见底迹象。由于此前大量资金做空美元，若美元出现阶段性见底，空头回补有望助推美元出现一波阶段性反弹，金价将因此出现调整。短期内金价还有所反复，1300美元将是观察多方力道的重要点位。
就个人观点而言，最具参考价值的必然是ADP就业数据，预计实际公布值大于预期值18万人，继续利多美元打压金价回落，再配合技术面的强势形态，预计是一波下探回升的走势。美国8月ADP就业人数(万人)，前值：17.8，预期：18.5，公布：23.7，修正：20.1（前值）。若行情如期回落，支撑关注两个位置，分别是1313与1309一线，回落还要重点做多单。当然，若实际公布值低于预期值18万人，金价将直接突破见新高，我们顺势跟进多单看涨。
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