本周市场即将迎来全球央行大佬齐聚的央行年会，其中美联储的态度是所有人都关注的焦点，上半年美联储连续加息让全球各大央行都纷纷表达紧缩政策，而进入到下半年美联储似乎强势已过，伴随着经济以及通胀的疲软，似乎美联储已经没有了上半年的风光，频频释放的鸽派观点让市场担忧美联储9月究竟是否会如期缩表或者是再次按兵不动。或许此次央行年会上耶伦将会释放一定的信息。
美联储会议纪要历次对缩表的态度变化以及美国相关经济数据，市场对美国货币政策正常化的途径愈加关注，诸如缩表的前景，缩表和加息的节奏，以及缩表对汇率的影响等问题都是重点。
2017年4月公布的美联储会议纪要，首次提到美联储开始考虑缩减资产负债表，但在美联储7月26日发布FOMC会议纪要中，在缩表问题上将缩表计划由“今年”更新为“相对迅速”，显示美联储内部就尽快开始缩表可能已达成更多共识，其中缩表的方式也将按照6月会议确立的原则推进。
虽然缩表对全球市场将产生重大影响，但近期而言，启动缩表并不可怕。一是从公布的缩表路径看，初始缩表幅度仅为100亿美元/月。考虑到美国月度国债发行在2000亿-3000亿美元，国债市场日均成交量在5300亿美元，100亿美元/月的缩表规模对市场并非难以消化;二是启动缩表的两年内，美联储将削减资产负债表约9000亿美元。对照堪萨斯联储关于缩表的工作论文，两年内缩表的总效应仅相当于1.5次加息。因此启动缩表带来的紧缩程度，短期看是不及一次加息的。
但2017年8月11日美国劳工部也公布了最新通胀数据，7月CPI同比上升1.7%，预期上升1.8%，前值上升1.6%;美国CPI连续第5个月不及预期。从2015年4月至2017年2月，美国的通胀水平保持上行，但2017年2月之后，通胀水平却调头向下，直到7月才略微回升，但仍低于预期。由于美国国内通胀连续多月不及预期，短期内难以出现扭转因素，持续低迷的通胀或减缓美联储加息进程，预计美联储在9月份的加息可能性不大。
黄金从走势来看，上周直接拉升试探1300整数关口一线，后受到多头获利出局影响，行情上演过山车走势，周线高位十字星报收，从K线形态来看，确实有继续调整的需求，并且日线收上影线阴线，不过这里需要注意的就是，黄金是因为触及1300结构点位，从而导致卖盘增加，多头获利了结，促使黄金急速回落，行情并未跌破1280一线强支撑，而本次自1267一线强调坚定看中短线多，盘中1268-1269多，1272多，1283多，1287多，1292多，1295多，全部到达1300获利，抓住了一波利润，而黄金趋势上仍然延续多头走势，后市企稳有望继续走高。
日线级别周五高位收上影线阴线，从K线形态来看，对于短线确实存在打压，而今日早盘黄金回测1280一线后持续走高，早盘1281多，1282多单全部获利中，整体自1204一线的多头趋势未变，短线回落调整，四小时线探底连续收阳，午盘刚好回落布林带中轨企稳，短线偏向于继续走高，小时线目前受制于布林带中轨压制，若突破站稳将会形成共振走高，晚盘回落继续逢低多为主，下方关注1280一线支撑，上方关注1290,1300一线阻力。
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