有志者，事竟成；破釜沉舟，百二秦关终归楚；苦心人，天不负；卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。
因强劲的美国零售销售数据刺激美元走强，加之美朝紧张局势缓解，鼓舞投资者买入风险更大资产，金价周二(8月15日)下跌近1%，为连续第二日走低。黄金大空头之一的荷兰银行(ABN AMRO)周一就曾发布研究报告称，金价在未来几周内可能会跌向1,200-1,300美元区间的下限，该行对今年年底金价的预期是1,210美元/盎司。
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上周五金价升至两个月高位的1,291.86美元/盎司，此前一周里美国和朝鲜之间的军事威胁不断升级。但因朝鲜领导人金正恩周二表示，他将推迟向美国太平洋领地关岛附近地区发射*的决定，冲突忧虑缓解。
美元兑一篮子货币周二升至近三周高位，美债价格下跌，美股涨跌互现。
自7月11日以来，贵金属价格已经攀升5%-9%。除了疲弱的美元之外，美国实质收益率再度成为主导因素。或许归因于弱于预期的美国经济数据，在7月10日之后美国实质收益率走软。
假如较高的美国实质收益率都没有对美元构成支撑，则实质收益率走低肯定不会支撑美元。因此，就方向而言，美国实质收益率和美元走势再度保持一致——也就是向下，从而推高贵金属价格。金价自1,200美元-1,300美元区间的下限攀升至上限。
由于朝鲜局势变得更加紧张，投资者情绪出现恶化，这也支撑了金价。
较低的美国实质收益率对黄金和白银价格都构成支撑。
四大理由看空金价
由于以下几个原因，我们预计未来数周金价将跌向1,200-1,300美元交易区间的下限。
首先
我们预计美元将有所复苏。强于预期的美国数据已经开始再度对美元产生正面影响。期货市场上美元的仓位状况可能在中性附近，但其它货币(诸如欧元)的仓位状况则处于极端水平。欧元遭遇一些获利了结，这将间接支持美元。
此外
我们继续预计，美联储加息次数将超过当前金融市场所预期的。这可能会导致美国名义和实质收益率走高，从而令黄金和其它贵金属承压。
而且
我们预计朝鲜相关局势不会爆发全面危机。因此，对黄金以及白银、铂金的避险需求可能会降低。
最后
金价正在1200美元-1300美元区间内波动。金价已经三次试图突破区间上限。然而，都没有获得成功。在投资者试图再次推高金价至1,300美元上方并实现突破之前，金价可能首先会走低。
若美元自当前水平遭到急剧抛售以及朝鲜紧张局势升级，这可能导致金价突破上扬。然而，这并非我们的基准情景假设。
下面是荷兰银行贵金属的预期，该行对于黄金和白银在年末的预期分别为1,210美元/盎司和15.25美元/盎司。
金融市场对每一个人都是公平的，既然有人亏钱，肯定有人赚钱。但是想在投资中获利，真的没有捷径，只有像苦行僧一样，每日认真作功课，勤于积累，每日只需要稳稳地拿住短线收益，切勿急功近利。老师除了能提供一些投资经验及学习方法以外，更希望能找到志同道合的投资朋友，一起努力研究。祝各路投资朋友摆脱输钱的宿命，我也希望有更好的机遇为投资者提供良策！
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笔者：邓小尘
