由于EIA库存数据以及沙特阿拉伯关于8月限制出口的声明，WTI原油上周大涨，涨幅超过8.61[[%]]。
目前市场通行的观点是“2018年页岩油会使全球原油出现供应过剩”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、巴克莱银行、美银美林等投行降低原油价格预期，并重申美国页岩油的威胁以及全球原油库存再平衡停滞对OPEC的不利影响。
HFIR不认为再平衡停滞：随着炼油厂的需求回升，市场迅速消化了过剩的供应。并指出随着原油库存再平衡的持续，市场将会面临一个重要问题：页岩油是否会真正促使原油基本面出现供过于求。
从库存来看，原油库存的同比供应过剩正在持续减少。在2017年9月前，美国原油库存将平均每周减少5百万桶。
从衍生产品市场来看，今年5月和6月份，原油多头纷纷撤退，最新的CFTC数据显示多头仍未归来，近期的上涨由空头离场所致。
上周五，2017年12月到期的原油期货的价格高于2018年12月到期的合约，亦即出现贴水，这是OPEC自去年11月以来期望出现的情形。如果库存持续下降，那么贴水的幅度将会加大，这将限制页岩油产商2018年的对冲计划。
从非OPEC成员国的表现来看，其产量加速下跌。
HFIR认为，页岩油和全球原油再平衡的战斗可能发生在第三季度。如果EIA报告证实页岩油增长不及预期，那么将引发机构转变其“页岩油增长”的观点，同时上调原油价格预期。从历史数据来看，到那时原油价格可能涨至50多美元。
综上，HFIR认为页岩油和库存再平衡的战争将于3季度打响，并认为页岩油败退的概率较大。一旦市场观点转向将推升油价走高，在今年年底价格或涨至60美元以上。
