何瑾铭：7.17两大重磅数据萎靡助金银“起飞” 美联储加息之路愈显漫长
周五（7月14日）晚间，美国6月CPI季调月率录得0[[%]]，不及预期的0.1[[%]]，同时公布的6月零售销售月率公布值为-0.2[[%]]，同样不及预期的0.1[[%]]。数据公布后，资本市场反应剧烈，白银日内涨幅超2[[%]]，涨破16美元关口，现货黄金也涨逾1.2[[%]]，向上突破1230美元关口。
今日数据公布之前，市场大部分目光已经盯上了CPI数据。因为在周三晚间公布的耶伦书面证词中，她一改之前声称通胀低迷只是受到“临时性”因素影响，会在之后好转的说法，转而承认通胀是一大不确定因素，如果核心通胀持续低于2[[%]]，可能重新调整货币政策。这意味着接下来的通胀数据将和美联储的政策路径息息相关，因此在今晚两大数据中，CPI是重中之重(QQ2473-592-715-V信hjm5589)。
最终公布的数据不如人意，《华尔街日报》对此评论称，美国6月季调后CPI月率为0[[%]]，除却食物及能源类通胀，6月核心通胀月率增加0.1[[%]]。美联储面临尽可能实现可持续性就业与稳定物价的目标，尽管6月美国失业率降至4.4[[%]]，但通胀表现距离其目标仍有一段距离。
同时公布的6月零售销售月率俗称“恐怖数据”，对于判定美国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。这一数据同样表现不佳，录得-0.2[[%]]不及预期，虽比上月的-0.3[[%]]稍好，但这也是2016年8月以来首次录得连续两月下滑，这反映出美国经济增长速度的迟滞。
《华尔街日报》同样发表评论称，美国6月零售销售月率为-0.2[[%]]。消费支出是美国经济的重要驱动力，总量占美国经济总产出量的三分之二。房地产支出增长在第一季度出现缓慢，在第二季度开始出现复苏，主要受到就业人数增长、家庭财富增加与消费信心提振的推动。路透分析认为，美国6月零售销售已经连续第二个月意外下滑，可能会拖累第二季度经济增长强劲加速的预期。
CPI和“恐怖数据”双双偏离目标的后果不仅仅是美元大跌，更重要的是，耶伦必须想办法，如何在CPI数据连续4周不如预期，且零售销售数据也十分差劲的情况下维持她所谓“经济复苏”的看法。数据公布后，芝商所“美联储观察工具”显示的9月加息几率仅为8.2[[%]]，12月加息的几率也下滑至42.9[[%]]。
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