近期央行专栏作家写了一篇文章，标题是《伯南克、盖特纳和保尔森的金融危机回忆录给我们什么启示？》，文中重点讲了美国对于2008年金融危机的应对，认识以及反思经验，开头是这样的，近年来，2008年国际金融危机中的三位核心当事人——伯南克、盖特纳和保尔森，相继出版了自己的金融危机回忆录，分别是伯南克的《行动的勇气：金融危机及其余波回忆录》、盖特纳的《压力测试：对金融危机的反思》和保尔森的《峭壁边缘：拯救世界金融之路》，为我们更加真实、更加深入、更加全面地理解这场危机，提供了大量的第一手资料。金融危机期间，伯南克是美联储主席、盖特纳是纽约联储主席和奥巴马政府时期的财长、保尔森是小布什政府时期的财长，他们都是金融危机的亲历者、金融政策的制定者和金融改革的设计者。
关于对金融危机的认识方面，总结三个人的理念，主要有以下三点：一是过度自信的坠落。所有的金融危机都是信心危机；二是金融恐慌的爆发。恐慌是金融危机的心理病；三是金融挤兑的传染。传染是金融危机中的流行病。
个人解读：从2014年开始国内经济下滑，从GDP保“8”，到保“7”，到稳健增长，实际上经济增长的信心是在不断下滑的，2015年7月爆发的股市危机，也是金融挤兑的产生的恐慌心理，传到到信托，保险，银行等领域，最终在领导层的多方干预下“降温”，新的增长周期还未开始，管理层对“降温期”达成共识，所以各个行业很难有超额收益。
关于金融危机的应对方面，盖特纳认为，不确定性是所有金融危机的核心问题，而应对危机，没有简单的公式可以套用，这比科学更具艺术感，相对黑与白，这属于灰色地带。它需要灵活性、创造力和谦卑之心，而非毫不动摇的原则。主要有以下几点：一是危机处理的理念。保尔森则提出，在应对危机时有两条规矩必须遵守：政策必须是令市场简单易懂的；行动必须是决定性、全方位的；二是危机处理的方法。如在恐慌中不可以资产减值，资本和担保两者常常缺一不可，资本主要用来避免破产，而担保主要用于保持流动性；三是危机处理的权力。盖特纳提出，在金融危机中，货币政策和财政政策就是要尽可能地扩张、尽可能持续地为经济提供大量的刺激；四是危机处理的工具。伯南克则梳理美联储应对的四个主要工具：（1）降低利率，支持经济；（2）提供紧急贷款，增强金融体系的流动性，推动金融体系恢复稳定；（3）采取救助举措，防止金融机构无序倒闭；（4）对具有系统重要性的大银行开展压力测试，评估其财务状况；五是危机处理中的激励。在危机处理中，既要发挥好政府的救助作用，也要发挥好市场的激励作用；六是危机处理中的沟通。为了防止社会公众的误解，提高政策的透明度至关重要。伯南克曾说，货币政策要发挥出影响力，98[[%]]靠宣传，2[[%]]靠政策本身。
个人解读：美国在金融危机上面的应对有这么几条：1，抓大放小，保持大机构，大资金的稳定；2，通过定向调控工具支持大的金融机构体系稳定；3，做好舆论导向，不至于把”危机“事件转化成真正的”挤兑“；4，保持政策能动性，主管部门有权利保持扩张和刺激。对照我们当前的政策，有些许相似之处，对于认识目前的市场会很有益处。
关于应对金融危机的经验方面，总结起来，主要有以下经验可供参考借鉴。一是在制定金融政策中。现实中，经济与政治常常是相互影响的，就要求在制定金融政策时，不仅要考虑到政策自身的科学性和合理性，还要考虑其在政治上的可接受性和支持度；二是在金融活动中，既要注重倾听社会公众的声音，也要防止民粹主义。在实践中，既要保持制定政策的相对独立性、专业性和前瞻性，也要加强与立法机构、专家学家、社会大众等的沟通交流，为政策发挥最大效用营造良好的社会环境；三是在金融行动中，既要遵循经济金融规律，也要勇于突破传统。大萧条更一般的教训是，面对特殊情况，政策制定者必须准备跳出固有思维模式，如果必要，还应该大胆地挑战处于主导地位的传统经济思想；五是在金融危机处理中，既需要金融体系的稳定，也需要监管者自身的镇定。理性稳健的监管者形象，会给社会公众特殊的安全感，从而增强社会对金融体系的信心、信任和信赖。
个人解读：应对危机总结起来就是：一个强力的监管者+大量的政策调控工具+刺激和调控手段+保持政策定力“金融体系稳定”+政治方向正确。
看完上面的文章，你对接下来的投资大方向有“谱”了吗？管理层主动“降温”的经济状况下，各个行业都很难有超额收益，同时管理层的调控会在某些方面对市场做出“激励”，所以接下来我们该干什么，不该干什么一目了然，至于干完之后的结果如何，这是管理层该考虑的。
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