要点速度
美股波动性上升通常利好黄金和铂金；美股暴跌有利于黄金和白银。
油市急剧上涨通常会提振所有贵金属；铂金对油价暴跌最不敏感。
主要储备货币上涨或拖累贵金属；新兴市场货币对贵金属影响或有限。
ETF Securities US对不同市场出现急剧波动可能会对贵金属产生何种影响进行了分析。
股市波动性上升利好黄金、铂金
自1990年诞生以来，预测美股波动性的VIX指数有59个交易周明显上升（周波动超过2个标准差），这些时期通常有利于黄金和铂金，每周回报率中值分别为0.5[[%]]和0.2[[%]]。
白银的回报率则偏向负值，甚至偶有回调10[[%]]或以上的情况发生。考虑到白银对工业需求的高度敏感性，以及相对于黄金和铂金更高的波动性，这就不足为怪了。
美股暴跌利好黄金、白银
自1987年以来，美股从高点到低点跌幅超过15[[%]]的10个时期，黄金平均回报率为7.2[[%]]，白银回报率有8次录得正值。
油市急涨提振所有贵金属
一段时间以来，贵金属与原油价格呈正相关关系。
油价上涨超过10[[%]]时，黄金的涨幅最大，其次是白银和铂金。但在油价涨幅更温和的时候（+5[[%]]），白银的表现超过黄金和铂金。
而在油价下跌之时，白银的跌幅超过黄金和铂金。这意味着油价上涨对黄金的利好超过其下跌对黄金的冲击。
油价下跌超过15[[%]]时，铂金的跌幅相对较小，这可能是因为汽车行业对铂金的需求。市场预期低油价将提振未来汽车销售。
储备货币上涨或拖累贵金属
长期来看，美元、瑞郎和日元等主要储备货币与贵金属呈负相关关系，而欧元和英镑与贵金属呈正相关关系。
新兴市场货币冲击影响或有限
新兴市场货币与贵金属普遍呈负相关关系，其中可自由浮动货币与贵金属的负相关性更高，但这些货币与贵金属的相关性低于储备货币。因此，新兴市场货币遭遇冲击时对贵金属价格的影响或有限。
投资组合策略
贵金属与大多数资产的相关性较低，尤其是股票。
若将贵金属纳入股票和债券的投资组合，搭配投资的效率或将提升。新组合较原有组合的收益可能持平或更高，但风险更低。
