7月4日美國獨立日假期休市，朝鮮試射遠程*，市場交投清淡，乏善可陳，全球股市、油市和債券收益率周二回落。
7.5黃金亞盤為何上漲：
據朝鮮中央電視台報道，周二朝鮮宣稱成功發射洲際彈道*“火星14號”。朝鮮方面聲稱，*飛行39分，最大高度達2800km，飛行距離933km，*準確命中朝鮮東海目標，沒有對周邊國家的安全帶來負面影響。如果朝鮮以正常角度發射該*，飛行距離可能超6000公里，射程遠及美國本土。這一事件加劇了地緣政治避險情緒，幫助黃金收回周一部分失地。
個人認為，朝鮮試射*只是一時引發的避險情緒，大的趨勢依舊是空頭趨勢，一個試射*不足以決定黃金大的方向，消息面消化完了之後依舊會開啟下跌趨勢，下面是為你們提供的下半年黃金大趨勢的消息面參考。
7.5黃金下半年整體大趨勢：
近幾年黃金表現有這樣的趨勢，即在下半年的表現通常比上半年更為糟糕。不過，如果由於股市估值高，投資者對衝黃金風險，今年的形勢可能會有所變化。 金價在2017年上半年上漲了7.9[[%]]，在2016年上半年上漲了23.9[[%]]，在2015年上半年下跌了1.2[[%]]，但在2014年上半年上漲了9.4[[%]]。值得注意的是，最近幾年，黃金在下半年的表現一般比上半年更糟糕，然而，今年上半年美國股市表現強勁，主要股票指數均創曆史新高，表明對黃金和其他貴金屬風險的對衝操作可能在今年下半年更為普遍，特別是在利率上升、企業業績未達預期和美國稅收改革和財政刺激缺乏重大進展的情況下。
1、這兩大比值的背離顯示金價將持續走弱
如果處於牛市，黃金能夠跑贏所有的貨幣和股票市場。不過子恒認為，現在黃金並非如此，並且有越來越弱的趨勢。從中可以看出，雖然黃金並沒有脫離名義上的牛市，但是有兩個比值的背離卻顯示出金價不能維持牛市的信號：在股票黃金比嘗試突破強阻力的時候，黃金外匯比卻跌破頭肩形態頸線支撐，這意味着黃金相對其他貨幣走弱，不符合對於黃金牛市的定義。如果黃金與外匯之比繼續走低，股票與黃金之比很可能是受阻回落而不是突破阻力。若出現這樣的信號，暗示黃金可能脫離目前的牛市走勢，將延續下跌趨勢。
2、低通脹難以動搖美聯儲下半年縮表的決心
近期歐、美、英、加四家央行的言論讓許多投資者相信，利率處於曆史低位和央行大舉購買國債的時代即將結束。這引發了債券市場的大幅拋售。上周五公布的美國核心通脹率數據進一步走低，批評者們於是敦促美聯儲擱置縮表計劃。美國5月個人消費支出(PCE)物價指數較前月下降0.1[[%]]，扣除食品和能源的核心PCE物價指數較前月上升0.1[[%]]。然而，目前看來，這兩樣都沒有動搖美聯儲的縮表決心。美聯聯儲官員們最近的言論表明，他們堅持自己的信仰，即失業率下降將最終驅動通脹走高，超常規貨幣政策的逐步收緊計劃依然有序。此外，耶倫上周三也重申將漸進加息，還說縮表計劃已被市場很好地理解了，過程“可能很快”。
3、指標顯示美股後市還將上漲
華爾街最古老的市場指標顯示，今年已經大幅上漲的美國股市，接下來還能漲。根據“道理論”，道指和道瓊斯交通運輸指數在星期一達到曆史新高，確認了彼此的上漲趨勢，並觸發了市場的“買入”信號。若果真如此，恐怕資金流要繼續從黃金轉入股市當中。該理論由Charles Dow在二十世紀初創建。該理論檢視運輸指數和工業指數之間的關系。簡單地說，該理論指出，大的趨勢必須由運輸和工業指標確認。趨勢走高則在市場上發出“買入”信號;趨勢下行則在市場上發出“賣出”信號。該理論的基礎是——運輸行業被認為是經濟的支柱，所以該行業表現良好，那麼整個經濟一定也會表現亮眼。從標普500指數的曆史走勢來看，1988年以來共有12次的上半年漲勢超過了6[[%]]，每一次的下半年都累漲並且漲勢至少超過10[[%]]。不過曆史數據也顯示出，美股在每年的第三季度通常表現欠佳，到第四季度又加速回漲，帶動整體下半年走勢良好。
4、投機者持續逃離 黃金淨多倉連跌三周創一個月新低
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(6月30日)公布數據顯示，在截至上周二一周內，對衝基金和投機者持有的黃金多頭合約減少2.24萬份，空頭合約增加了6130份，淨多倉位連續三周下降，降至7.67萬份附近。“多頭”連續三周減持後，黃金淨多倉降至5月16日當周以來最低。值得關注的是，上周一歐市盤中，金價意外在巨量拋單的打壓之下瞬間大幅下跌了18美元，有報道稱當時由於“胖手指”誤操作，30秒內18149手合約黃金期貨被拋售。
5、美國經濟數據7月“開門紅”
美國供應管理協會(ISM)周一公布的數據顯示，美國6月ISM制造業指數57.8，高於預期55.2和4月前值54.9，並突破了2月前值57.7，站上2014年8月以來新高。該項數據已經連續十個月高於50榮枯線水平，表明美國制造業繼續擴張。ISM制造業商業問卷委員會主席Timothy Fiore表示，只要ISM制造業指數高於43.3，即說明美國整體經濟處於擴張，目前整體經濟連續97個月處於擴張周期。如果按照6月的水平測算，今年美國GDP有望實現4.6[[%]]的增幅;如果按照上半年的水平測算，今年GDP將實現4.1[[%]]的增幅。
而本周接下來即將公布的6月份非農就業報告，市場預期並沒有那麼疲軟。目前從市場預期來看，美國6月將新增就業17.7萬人，好於前一個月的13.8萬人;失業率持穩於4.3[[%]]。無論怎可看，美國都在接近充分就業的狀態。
6、季節性因素顯示下半年下跌可能性很大
從季節性圖看出，黃金上半年各個月份的漲跌帶有明顯的季節性因素。可以判斷，預計下半年尤其是11、12月份，黃金的走勢會變得較為疲軟。
上述的種種跡象已然表明黃金後市不容樂觀，所以此時此刻並不是抄底黃金的最佳時機。目前黃金的基本面和技術面已經雙雙惡化，因此預計黃金後市若無有效支撐出現，金價還將進一步走低。如有需要更詳細，更具體的黃金消息及操作策略可以加張子恒微信，下面我們就說說今日黃金走勢。
7.5黃金行情技術面分析：
隔日黃金沒有繼續延續跌勢，盤中最低到達1219一線後還是反彈，並且下跌力度明顯減緩，昨日日內黃金一直處在1220-1226位置震蕩橫盤，早間亞盤雖然一度衝高後，可是又再度大幅度開始走低，午間歐盤黃金再次反彈至1220上方企穩，整體震蕩橫盤一直到晚間收盤，昨日由於美國獨立日，晚間市場提前休市，整體市場交投受限制，行情晚間偏向窄幅震蕩。
目前市場普遍預期認為這次非農將是一份亮眼的就業報告，而美聯儲貨幣則被預期為將公布縮表的具體時間。此前黃金價格沒有因美元的下跌而上漲，周一美元的反彈使得黃金再度閃崩，美債收益率攀升以及歐美股市上漲，打壓了黃金的避險需求。近期全球主要央行頻頻對貨幣**進行鷹派表態，同時國債的高回報率加速了黃金市場的拋單，使得投資者拋售黃金轉而選擇投資債券，拖累金價。
黃金：本周的行情走勢主要還看非農數據，其次就是本周特朗普醫改也將是黃金的一個爆點。雖然此前黃金暴跌，但依然守住5月9日低位1214一帶，黃金雖在觸及1220後有所上漲，但漲勢並不明顯，昨日盤中最高也才觸及1225一線，而目前的情況就是所有的支撐位都是下破，現在日線破位大跌，並且是弱勢下跌形態，那麼所有的反彈都是做空機會，上方我們只需關注4小時MA5MA10均線的壓制位，1225和1232就行。操作上張子恒建議繼續高空為主。
7.5黃金操作策略：
策略一：反彈1230附近空單進場，止損4美元，目標看到1220美元；
策略二：上破1230在1232加倉空單進場，止損4美元，目標不變。
7.5原油行情技術面分析：
原油日線八連陽漲勢如虹，已經逐漸收複前期跌幅，這主要還是由於美國原油產量以及鑽井數據下降。目前原油運行在47關口附近，上方受47關口一帶壓制，此前47關口是關鍵的多空分水嶺，若能延續漲勢突破該阻力位，後期有希望收複48美元關口乃至上方50美元整數關口的天花板位置，不過重點就是本周的API以及EIA數據，這次將是原油再度面臨生死的轉折點。
原油多頭節節攀升，今日就需要關注46.5一帶支撐位，下一支撐就是46關口，上方關注47阻力即可，此位置是日線布林上軌壓制位置。四小時上看油價延續布林帶上軌邊緣呈現多頭排列趨勢，均線維持金叉之勢上攻，短期上方受日線布林帶上軌於47.3一帶壓制，油價在沒有有效突破47.3位置之前還需謹防上方觸頂回落。不過既然目前格局處於反彈格局那麼逢低入多就沒有什麼問題，順勢而為。
7.5原油操作策略：
策略一：建議46.5-46.7做多，止損0.4，目標47.5-47.8；
我這里沒有100[[%]]準確的做單方案，也沒有零風險的投資計劃，但是卻有穩健收益的方法，好的心態能成就好的未來，引領倉位的增值，成就千萬的財富！做到最後的盈利，那我們就是贏家。再大的蛋糕，也要你吃的到，再好的未來，也要你注意腳下，成功沒有一蹴而就，失敗卻是溫水青蛙，很多業務員讓你覺得溫暖，卻不知自己正在慢慢的走向死亡，一個前期都不能帶你賺錢的人虧損了自己的大半積蓄你還指望他帶你回本？翻倉？只不過是壓榨你最後的能力達到別人的目的罷了，當你一無所有，別人就一腳把你踢開，很多人在這條路上，很多人已經沒有路，極少數人知道驚醒，學會選擇。
文／張子恒／zh60573978
