2017年上半年的外汇市场被全球政治局势所带来的不确定性搅得不得安宁，这些政治局势包括荷兰、法国和英国在内的多个国家的政治选举，以及美国总统特朗普谜一般的施政政策。而就在上半年收官之际，除了美联储之外的全球主要央行们也不忘出来刷一下存在感，这些央行官员们对于货币政策表态，激起了市场对于下半年全球货币政策猜想的千层浪。
不论是经济走势还是货币政策，都是美联储在带着全球“节奏”。那么，虽然美联储下半年的政策路径已经没有前几年那么多的不确定性了，但有几个方面还是需要密切保持关注的。
自2008年金融危机以来，美联储已经加了4次息了。2015年和2016年分别在年底各加了一次息，但进入2017年后，美联储对于加息的态度是明确且坚定的，大大出乎了市场的预料。至少美联储表明了对美国经济持续增长和就业市场继续增强的信心。事实上，直到最近一次加息前，市场上还有人质疑称，美联储如此快速地加息可能会引发之后的大危机。
需要关注的问题就在于美联储是否会将加息和“缩表”同时进行。倘若认可同时进行的话，那么目前市场对于9月加息且开启“缩表”的预期还是挺高的;倘若不认可同时进行的话，那么一种选项是9月开启“缩表”，然后12月再加息，亦或者是9月加息、12月开启缩表。
尽管美联储抛出了首份关于缩减4.2万亿美元国债和MBS组合计划的明确纲要(美联储资产负债表中的这些证券多数是在2007-2009年金融危机和经济衰退后购买的)，但是他们并没有明确从什么时候开始。不过，在明确了内容后，想要猜测美联储下半年的政策其实已经不那么难了。
无论怎可看，美国都在接近充分就业的状态。2009年后薪资增长龟速状况已由家庭财富上升所抵消，家庭财富的增多要归功于金融市场的繁荣以及房价的上涨。与2009年扩张初始时相比，家庭净财富已激增40万亿美元，从55万亿美元增至95万亿美元。而且仅过去两年便增长了11万亿美元。
促进就是美联储两大核心政策之一。5月非农报告，美国失业率已经降至4.3[[%]]，几乎是2008年金融危机以来的最低水平。而且每月新增就业人数平均来看还算稳定在15-20万上下。在过完独立日后，也就是北京时间7月7日20:30，美国劳工部将公布最新的一份就业报告。目前从市场预期来看，美国6月将新增就业17.7万人，好于前一个月的13.8万人;失业率持稳于4.3[[%]]。无论怎么说，央行真能主导对中国可是大利好！
本文由金融经济学者（微信ID：KSLJ525）供稿，主要对原油黄金等大宗商品行情分析和指导，讲真话，是财经爱好者不可多得的良师益友！非诚勿扰！
