如果处于牛市，黄金能够跑赢所有的货币和股票市场。
不过，分析师Jordan认为，现在黄金并非如此，并且有越来越弱的趋势。
从下图可以看出，虽然黄金并没有脱离名义上的牛市，但是有两个比值的背离却显示出金价不能维持牛市的信号：
在股票黄金比在尝试突破强阻力的时候，黄金外汇比却跌破头肩形态颈线支撑，这意味着黄金相对其他货币走弱，不符合Jordan对于黄金牛市的定义。
如果黄金与外汇之比继续走低，股票与黄金之比很可能是受阻回落而不是突破阻力。若出现这样的信号，暗示黄金可能脱离目前的牛市走势，将延续下跌趋势。
从长期来看，黄金和实际利率称较强的负相关，因为黄金并不产生利息，如果利率维持在低位甚至是负利率，黄金相对于其他资产就会更有吸引力，从而推升黄金的价格。
然而，现在的基本面对黄金不利，随着美联储的逐步加息，5年期实际收益率（以通胀平衡收益率为例）和实际基准利率（以2年期债券收益率为例）都在不断走高，虽谈实际利率依然为负，但是已经呈现明显的底部，若利率继续上行，对黄金来说将是承重的打击：
综上，分析师Jordan认为，目前黄金面临着一个转折点，相对于其他资产的疲弱暗示黄金可能在未来的一段时间走弱，哪怕是美元下跌和股票跳水也无助于金价走高，因此现在不是做多黄金的时候，需要耐心等待下一次黄金筑底的到来。
