李贤瑛：7.2七月来临，上半年走势回顾及下半年黄金将面临的考验
从“禅茶一味”角度而言，结缘者结四缘：结人缘，结善缘，结茶缘，结佛缘。以此心此缘创造善因善果，成就善因善果;从茶人角度而言，缘分本就是一杯茶，生命伊始，茶在土壤里生根发芽开花。佛渡有缘人，我只愿你与贤瑛结缘是由茶开始，以茶会友，愿你成为我的有缘人，愿我们成为同道中人。
茶友看缘分，找对老师更是缘分中的缘分。以下是李贤瑛对这半年事件的总结回顾。
——上半年大事及走势回顾——
① 1月27日 特朗普签署“禁穆令”;② 3月15日 美联储加息;③ 3月29日 英国脱欧谈判正式开始;④ 4月7日 美国空袭叙利亚;⑤ 4月14日 朝鲜第六次核试验;⑥ 4月24日 法国大选第一轮投票;⑦ 5月7日 马克龙赢得法国大选;⑧ 5月17日 美国司法部调查特朗普“通俄门”;⑨ 6月9日 英国大选出炉，产生“悬浮议会”;⑩ 6月16日 美联储年内第二次加息。
2017年上半年，政治不确定性引发的避险需求是驱动金价阶段性上涨的最主要因素。具体而言：特朗普在上任后的“百日新政”期限内未能成功推出减税等财政刺激措施，令市场失望，“特朗普交易”出现反转——美国国债收益率下行，美元贬值。
紧接着，美国空袭叙利亚、朝鲜核试验、法国大选等地缘政治事件阶段性提振金价。马克龙当选法国总统后，市场风险偏好显著回升，但是特朗普陷入“通俄门”后遭弹劾风险激增，提振黄金一度逼近1300关口。可是好景不长，黄金在6月份开始回撤，削减了上半年的部分涨幅，因英国方面的”软脱欧“可能性提高，且美联储6月进行了年内的第二次加息。
——下半年黄金还将面临哪些考验?——
1.美联储缩表
6月份议息会议关于缩表明确了如下三点：
1)缩表方式：逐步减少到期证券的本金再投资规模。
2)缩表时点：年内启动，具体时点尚未确定。美联储会根据三季度美国经济和金融市场的表现来“相机决定”缩表和加息的操作顺序：如果三季度经济表现令美联储满意，那么将在9月份加息，之后启动缩表;而如果三季度经济回调幅度较大，则会选择先启动缩表，将加息推迟至12月份或者下一年度。
3)缩表目标：美联储未公布资产负债表的最终合宜规模，只是定性地指出：“最终的资产负债表规模将大幅低于当前水平，但高于危机前的水平”。42[[%]]的主交易商认为到2019年末美联储的资产负债表规模将介于3.5-4万亿区间;31[[%]]的人认为将介于3-3.5万亿。投资者对2025年末美联储资产负债表预期的中位数为3.1万亿美元。
缩表将提振美元指数，因美元指数与商品为负相关关系，因此强势美元可能对商品价格造成压制。关于可靠性，不妨回顾一下美联储公布利率决议当周的市场反应。据路透旗下基金分析公司理柏统计，截至6月14日当周，美国能源股基金吸引5.99亿资金流入，规模为今年以来最大，美国大宗商品贵金属基金录得3.22亿美元资金流出，规模为今年3月以来最大美国金融/银行股基金吸引资金流入23亿美元，规模为2016年美国大选以来最大。
2.美国债务达上限
美国债务上限或许比想象中来得更快!大规模税减、战争和经济刺激政策都促成了美国如今“债台高筑”的局面。据美国国会预算办公室数据，当前美国政府已经举债20万亿美元!对于这个烫手山芋，特朗普扔不掉!
特朗普的税改计划和基建计划，也会对美国债务水平产生较大影响。据税收政策中心预计，特朗普税改将在10年间为美国增加7.2万亿美元的债务。
一旦债务与GDP比例过高，将严重影响投资者信心，发生金融危机的几率也会增大。在“债台高筑”的背景下，特朗普的税改和基建是否能够如期实施又多了一个阻碍因素。目前距离预计最早触发债务上限的9月份，还有一个多月的时间，预计这一个月当中，债务上限的问题会持续困扰特朗普，市场的避险资金有望拥抱黄金。要记住，这是一个炒作的市场，债务上限的问题很有可能是接下来的炒作题材。
——黄金需求始终是金价上涨推手——
尽管金价持续严峻，但依然有买家在持续购买。全球央行也没有停止买入黄金。2016年俄罗斯央行买入了201吨黄金，预计2017年将买入更多。
同时印度仍在大量进口黄金。印度政府在去年推出了降低黄金进口量的政策——推出黄金循环计划，但该计划却遭遇了失败。今年5月，印度黄金进口量较上年同期增长近237[[%]]，高达49.5亿美元，按5月金价平均水平(1250美元/盎司)估算，约合112.26吨。
因此分析人士认为，黄金需求仍在增加，而金价承压或将拖累黄金的供应，因此预计金价将在未来大幅反弹，幅度可能高达12.8[[%]]。
除了以上，贤瑛认为特朗普的税改政策也是下半年市场需要重点关注的重要事件，当然还有一直处于动荡的欧洲以及中东局势，避险情绪的爆发会成为金价短线暴涨主要因素。
贤瑛有个小爱好，喝茶。贤瑛更愿意与你因茶结缘，成为同道中人。也许有人会问我，为什么你会喜欢喝茶。说实话，以前我也觉得茶这玩意儿有什么好喝的，苦苦的涩涩的，说不上什么好感觉。我第一次见到炒茶让我对茶叶改观。将鲜嫩的绿叶在高温下杀青，那种香味沁人心脾。喝上一口现抄的茶，茶香醇厚从鼻尖到心尖，都颤动着那份香甜。再有一点，现在这个社会，人都特容易燥，让人觉得烦闷。我家那位刚认识我时说我太闹腾了，后面我爱上喝茶，他说我的心性慢慢的沉淀，人也变得沉稳。作为一名专业的分析师，我应该有更加稳当的心态去面对所有的行情，更应该有波澜不惊的平常心。不如坐下来，安下心，和贤瑛喝茶聊天，既可休养生息，又可交流技术，你刚好需要，我刚好专业。
李贤瑛一对一在线指导QQ：2700558975，指导微信：LXY270055，实仓实战交流群：188964664，进群验证：216
人生就是在品茶中思索，在品茶中感悟，在品茶中成长。
