回顾本周黄金行情，我们发现金价一直没有出现较强的走势波动，基本是在1240-1250一线徘徊，更奇怪的是本周美元指数出现了持续的暴跌，这本来对于黄金来说是巨大的利好因素，然而金价似乎并没有从美元的暴跌行情中获得助力，实际上，美国实质收益率温和上升以及未来宽松货币政策会减少的预期对于金价来说是负面力量，原因在于，由于黄金不支付利息，投资者将发现黄金作为投资资产的吸引力下降。由于这些抵消因素的存在，直接导致了黄金价格的无力表现。
而昨日美元指数虽然出现了明显的触底反弹，但在也盘中再次回落，可见其下跌的弱势并没有改变，因此就目前状况来看，未来数周这些抵消因素将继续阻碍金价“腾飞”。
全球主要央行货币政策转向
这一次美联储加息之后，似乎掀起了全球的加息潮，几大主要央行纷纷表态会采取更加鹰派的政策，而这也是美元本周持续走软的主要原因。尽管美元走软预计将某种程度上支撑金价，但随着全球主要央行收紧货币政策的预期升温，黄金市场将面临新的挑战。
美元经历了7年来最糟糕的季度并没有给黄金带来多少好处。经历了一周的横盘整理之后，本周黄金收盘在1242美元，较上周五下跌逾1[[%]]。从长周期来看，自去年12月以来，黄金市场首次出现月度收跌，跌幅达2[[%]]。
货币政策预期的转变在外汇市场上随处可见。例如，尽管以美元计价的黄金近来相当稳定，但以欧元计价的黄金已跌至一年来的最低水平。
股市会成为黄金新的动力
Ole Hansen说，虽然黄金市场近期看起来有点阴沉，但他目前并没有把全球股票市场衡量在内。他说，“黄金市场真正需要的是股市的一次调整。我认为，股票市场上涌动着足够的潜在担忧，这会抑制股市上涨，并支撑黄金。”
巴鲁克补充说，他也认为黄金有可能从疲软的股票市场上找到支撑。他指出，全球货币政策收紧仍存在诸多未知因素，这可能会影响由巨量流动性撑起来的全球股市。
加息税改短期利空
对于目前黄金来说，7月份第一周的行情其实是充满许多挑战的。先是假期，随后特朗普医改，之后还有美联储会议，还要非农数据，这对于处于关键时刻的黄金来说是难得的机遇。
鉴于央行言论对金价试压，短期内金价可能会继续走低。因独立日，下周将是个交易短周，这可能会促使投资者继续平静地清算他们的头寸。随着全球经济越来越乐观，似乎没有什么理由把黄金作为避险工具。人们正将注意力转向债券收益率的上升，这将对黄金造成伤害。
过去一周，美国国债收益率大幅上涨。美国10年期债券收益率正处在一个多月来的最高水平，较近期低点上涨逾10个基点。债券收益率的上升也反映出，人们对美联储今年至少还有一次加息的预期越来越高。不过，分析师指出，加息只是半个货币政策故事，因为美联储有可能最早将于9月开始削减资产负债表。
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