普京在上周的一个问答会上表示，俄罗斯的经济危机已经结束。尽管国际社会在2016年时对俄罗斯进行了经济制裁，但俄罗斯的经济已进入增长期。
俄罗斯对全球油价格波动的敏感度在经济上日益突出
然而，经济学家们注意到，俄罗斯对全球原油价格波动的敏感度在经济上显得日益突出。2017年5月，世界银行的一份报告称，俄罗斯的增长预期仍对油价保持敏感，改革仍遥遥无期。
世界银行则表示，尽管政策努力降低敏感性，但油价波动仍将影响消费者和生产者的情绪。他们预计，由于投资者情绪的改善，经济对油价上涨的反应会稍高一些。可以肯定的是，俄罗斯作为世上最大的石油生产国之一，已努力使石油多样化，但经济结构的变化让人生畏。
多样化正陷入结构性制约，阻碍经济增长。据全球信用保险公司Coface的一份分析报告显示，在俄罗斯10大出口商品中，有8个与大宗商品有关。该公司预测2017年俄罗斯的经济增长率不会超过1[[%]]。
与其他新兴市场相比，当俄罗斯经济走下坡路时，它们能让本国货币贬值。可俄罗斯的卢布并没有被证明是一个有用的安全阀。相对较高的利率使得高风险的交易对投资者具有吸引力，并限制了石油货币的下行风险。
4CAst-RGE咨询公司的董事总经理Rachel Ziemba表示，卢布的相对强势表明，俄罗斯央行明年的降息幅度可能超过预期。FX678报道，Ziemba称，疲软的石油，需要偿还高额的外债，以及财政部对外汇市场的干预，都是值得关注的。Ziemba预测卢布将在2017年贬值，这是自2016年11月以来的最低水平。
俄罗斯政府选择不通过改革经济来应对经济挑战。相反，它的重点是在短期内维持目前的预算赤字。
分析人士称，俄罗斯的改革重点仍在治理、劳动力市场政策、创新和基础设施等领域。正如沙特的情况一样，俄罗斯可能通过投资新的创意和创新来促进国内经济增长，同时也能在油价波动期间提供缓冲区。
尽管如此，俄罗斯观察人士仍对俄罗斯能否在2018年总统大选前迅速启动经济增长心存疑虑。汇金网报道，卡内基莫斯科中心的经济政策项目主任——Andrey Movchan，在最近的分析中表示，尽管经济复苏，但俄罗斯仍面临着黯淡的前景。Movchan写道，政府的主要策略是提高税收和削减公共开支。
Movchan称，据俄罗斯目前的民调，未来的变化可能包括更严格的政治控制、进一步国有化私人财产、进一步关闭经济空间，以及使国内经济交易变得不那么复杂的新进程。
油价步入技术性熊市
据FX678此前报道，全球基准的WTI原油和布伦特原油期货价格在上周均步入熊市。这意味着国际油价已从今年的峰值水平下跌逾20[[%]]。因受美国页岩油产量迅速飙升，以及被豁免减产义务的产油国利比亚和尼日利亚逆市增产的拖累，各大产油国的减产成效被抵消，油价回吐了自2016年底OPEC(石油输出国组织)与非OPEC产油国达成减产协议以来所录得的全部涨幅。
上周国际油价录得连续第5周下跌。OPEC和包括俄罗斯在内的非OPEC产油国上周在维也纳举行会谈后，市场人气再次遭受打击。据熟悉谈判情况的代表称，这些产油国专注于如何应对利比亚和尼日利亚的原油产量激增，但没有就其他成员国的减产问题进行认真的讨论。
此外，美国能源署(EIA)上周公布的数据显示，美国原油产量增加2万桶/日至935万桶/日。虽然原油库存减少245万桶至5.091亿桶，降幅大于市场预期，但美国原油库存水平仍比5年平均水平高出约1亿桶。
纽约商品交易所8月份交割的WTI原油期货上周五结算价为43.01美元/桶，上周总体下跌近4[[%]]。
油市净多头头寸大幅减少
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(6月23日)公布的数据显示，基金经理的WTI原油净多头头寸减少60556手至134742手。美国商品期货交易委员会称，多头头寸减少5.7[[%]]至301476手，为近八个月以来的最低水平，而空头头寸增加34[[%]]至166734手，录得自去年8月份以来的最高水平。
与此同时，美国商品交易委员会还指出，押注汽油价格下跌的空头头寸达到了六周以来的最高水平，押注柴油价格下跌的空头头寸录得一年半以来的最高水平。
Tortoise Capital Advisors LLC的投资组合经理Rob Thummel认为，这很大程度上是受油市看空情绪的影响。熊市才刚刚开始，油价可能会进一步下跌。
花旗集团(Citigroup)的全球市场分析师Tim Evans表示：“市场不仅在摆脱油价下跌的影响，而且还在积极地采取措施以应对油价的进一步下跌。市场对油价前景真的感到很悲观。”
据FX678观察，美国商品期货交易委员会的数据显示，基金经理持有的多头头寸的数量是空头头寸的两倍，而2月份时基金经理持有的多头头寸几乎是空头头寸的12倍。
Thummel称，这或暗示着原油抛售已经达到了极限，并接近今年以来的低点。这或意味着油市离底部更近了。
汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间12:15，WTI原油8月期货报43.52美元/桶；布伦特原油8月期货报46.08美元/桶。
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