今日早盘，万达多只债券现券收益率大幅走高。16万达01成交收益率达7.5[[%]]。15万达01债早盘价格一度跌逾2.3[[%]]。6月以来大连万达发行的债券成交量大增。近期，浦发、工行资管、建行上海均要求其管理人注意大连万达相关的债券，理由并未提及，但是有传言涉及很大风险。
其实这几天万达债券的异常暴跌，本来就在情理之中，从16万达01债来看，发行日期2016年1月，期限5年，票面利率仅为3.2[[%]]，想必万达在去年能以这么低的利率发行债券，无非就是因为市场看好万达本身的实力和规模。
而近期万达债的回调，特别是今天的暴跌，也是非常正常的，为什么呢？万达债的主要购买者是银行和金融机构，而目前6个月的银行间资金利率已经抬高到了4.53[[%]]的高位，在资金如此紧张的环境下，银行间资金必然会自动调整头寸，追逐更高收益的标的物。
所以，万达债回调的背后，是在央行抬高货币市场资金利率影响下债券市场正常回调的一个典型表现,而事实上，近期即便是国债市场，在二级市场上也已经在短线回调的过程中，前些年低利率发行的部分品种目前也在短线回调，市场也早已经有所反应。
因此，债券市场和万达债的正常回调，正是金融市场去杠杆的一个表象。而市场目前真正面临的，则是资金成本抬高后的各市场的价值重估，不论是股市，债市还是其他市场，今年都将面临这个关键的问题。
因为类似万达债今天这样突发回调的走势，今年可能我们会看到更多，但是毕竟现在回调的是万达，而其他信用等级更低，票面利率更低的公司债后市面临的压力更大。作为很多上市企业和发行债券的主体，今年要面临的一定是债券市场多年以来没有遇到过的局面，不论是债券发行方还是投资人都将面临价值重估的考验。
而正如刚才消息中提到的，浦发，工行资管，建行上海等大型机构投资者目前都要关注债券市场的价值重估所引发的市场波动，而作为普通投资者的我们，更需要注意资本市场背后的信号。
目前的情况是货币市场因为央行“收水”今年以来一直在收益高歌猛进。而在货币基金等规模迅速扩张的同时，债券市场则因为缺乏流动性开始回调降杠杆，这种短期必须承受的阵痛是降杠杆过程中所必须承受的。因此，银行在面临债券市场回调的同时其实也只能无奈的叹口气而已，今年的市场环境，资金的安全性比什么都可贵。
本文由金融经济学者（微信ID：KSLJ525）供稿，主要对原油黄金等大宗商品行情分析和指导，讲真话，是财经爱好者不可多得的良师益友！非诚勿扰！
