美联储暗示今年将进一步收紧货币政策，将开始缩减金融危机期间以及之后推出的量化宽松（QE）政策，令人意外的是该央行还公布了如何缩表的路线图。美联储缩表意向强烈表明该央行将在9月份宣布调整货币政策，并在10月份开始实施。美联储主席耶伦提到，“若经济增长符合我们的预期，则将较快地降低再投资。”我们相信美联储应该不会希望在9月份同时加息并缩表。我们目前预计下一次加息将推迟至12月份。
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美联储加息25个基点和点状图仍暗示今年加息三次符合市场预期，因此市场反应平淡。目前债市收益率水平已经和偏鸽派的进一步加息预期一致。美联储6月加息不太可能从实质上改变美元短期走势，不过，缩表路径强化我们对于未来数月美元将继续走弱的信心。
同时，尽管6月和9月美国加息加剧，但环境有利于提高黄金价格。对美国利率上涨对黄金的影响已经发生了很多争论，但这并不是负面的。自70年代以来，过去7个加息周期中，金价都上涨了一个百分点。在利率上升较慢的周期中，表现也优于大市。即使没有避险购买的支持，预计未来十二个月将会有强劲的环境。
回到美国身上，人们担心特朗普政府将无法兑现承诺的刺激计划，包括降低企业所得税和个人所得税。目前这种担忧愈发可能，因特朗普目前正忙于应对接踵而至的政治事件。据费维思了解美联储的点阵图预测从来都不是一成不变的，尤其是在通胀如此缓慢的情况下。仅仅因为央行告诉市场它将以特定速率加息，但这并不意味着它真的会这么做。鉴于通胀没有显著提升，并通胀上升需要一定时间，因此投机者可能再次押注美联储加息的程度可能会被削减。
