美联储“加息夜”即将来袭！由于市场普遍预期加息“靴子”即将落地，因此关于点阵图、缩表等方面的线索将成为焦点。汇市和贵金属市场已准备好迎接巨震，投资者在交易布仓时少不了这一份“决战指南”。
“央行超级周”将于周四（6月15日）凌晨02:00拉开帷幕。届时美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明。02:30，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。
据市场预期6月加息的可能性接近100[[%]]；9月进一步加息25个基点及以上的概率为26.7[[%]]。除了市场充分预期的加息举动外，FOMC还将公布短期和长期的经济与通胀预期以及最新的点阵图，投资者将据此探寻未来加息的步伐。下面为此次超级会议的六大看点：
看点一：点阵图如何变化？
美联储上一次更新点阵图是在3月份会议，联邦基金利率中值显示今年共将加息3次，其中有三名联储官员的预期少于3次。如果本周其他官员也下调利率中值预期，将为美联储推进政策紧缩的信心带来质疑。不过，市场人士认为，尽管至少有部分FOMC成员会下调预期，但2017年利率中值料将保持不变。
看点二：如何辨别“鸽派加息”还是“鹰派加息”？
由于加息的可能性很高，所以影响市场走势的关键因素还在于本次会议的鸽派抑或鹰派基调。这该如何判定？笔者认为可以重点看这两个方面：
对通胀担忧加强的信号是最主要的鸽派风险。比如，FOMC可能会在此前“通胀仍在一定程度上低于2[[%]]”的表述上，将“一定程度”删掉。
至于偏鹰派的情景，FOMC或通过删除“大约”这种表述，体现出其对于风险因素更加平衡的判断，这会说明他们认为美国国内以及国际经济增长改善。
看点三：政策声明如何变化？
笔者预计，政策声明的变化料将集中在第一段关于美国经济的最新趋势，预计反映出该央行“对经济增长和就业相当乐观”，但料将对通胀变得谨慎。笔者则预计政策声明会出现这三种变化：
1、“3月消费价格下滑”将替换为“通胀今年来有所放缓”，以反映4月核心CPI低于预期；
2、预计声明对经济增长的预估调整为经济活动“似乎有所提升”，同时会提到家庭支出“似乎在加速”；
3、预计FOMC会对现有的再投资策略加上“当前”这个定语，以暗示年内可能进行缩表。
看点四：本次会议会否提供缩表线索？
本次耶伦的新闻发布会上，围绕缩表的问题将十分突出，包括预设的缩表时机或条件、缩减的证券规模上限以及该上限达到最终水平之前所需要的时间。耶伦有可能在发布会上宣布缩表计划；笔者预计美联储将在9月份启动缩表。
交易看点一：黄金会否上演“买事实”行情？
美联储会议之前，黄金连续五个交易日走低，但最新走势显示已出现反弹迹象。笔者认为，一旦美联储给予的是“鸽派加息”，那么黄金将有望出现“买事实”的行情，预计有望回到1270-1280美元/盎司水平。但若美联储仍致力于缓慢收紧货币政策，并明确削减资产负债表的时间，那么恐怕黄金将迎来灾难性的打击，跌幅短线可能会达到30-40美元。
交易看点二：美元会遭遇抛售吗？
考虑到市场已充分消化加息预期，行业人士普遍认为美元在美联储会议上获取的上涨动能不大，且须谨防“买预期、卖事实”行情。从下图各大投行的预期来看，除非美联储意外释放强烈的“鸽派”信号，如下调今年联邦利率基金中值预期，否则美元不大可能出现大举抛售的现象。
本文由张城毅团队供稿扣549·920·337备注张城毅，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究
