导读：
气候协议倒下了，全球股市雄起了；英镑憔悴，人民币扬威。上周风险资产价格在增杠杆、增风险权重的主题下走强。美国退出全球气候协定，并不能给市场情绪带来多少负面影响，资金关注美欧PMI数字，投资聚焦从特朗普交易转向经济的全面改善和盈利前景的增强，周五的非农业就业数据差过预期，不过分析员的解释却是Goldilocks情景，美、德、英股市纷创历史新高，其他股市也走出多年的佳绩。
美国五月份非农业就业人数增加138K，时薪环比升0.2[[%]]（vs四月份211K，0.3[[%]]），前两个月的就业人数同时被下方修正66K。失业率有所回落，涵盖范围更大的U6失业率更大幅下降到8.4[[%]]，不过基本上是劳工参与率下降所带来的数字幻影。这组数据毫无疑问是一个失望，但是对联储政策的影响却可能取决于市场的解读。
目前的美国经济情况并没有到货币当局必须收紧的地步，联储担心工资上扬对CPI构成压力，不过这种压力暂时没有成为现实。通胀压力不大，联储的货币环境正常化主要受制于国会或市场压力。国会共和党籍议员目前的注意力放在特朗普施政、通俄门和税收改革上，无暇搭理货币政策。公开市场委员的担心是市场，以及政策一旦与市场预期相悖可能产生的金融冲击上。
笔者始终认为联储没有六月加息的迫切性，但是市场仍然预期六月加息，弱非农数字不过让市场将九月加息的预期推后。重要经济数据该出来的已经全部出来了，市场的反应也在利率期货市场上表现出来了，现在轮到联储决定是否跟随市场预期，抑或改变市场预期。
英国首相特蕾莎-梅，是一位善变的人物。她曾经多次强调不会提前大选，“因为这样会影响脱欧谈判”。但是她改变了主意，因为在反对党最弱的时候提前大选可以取得议会的主导地位。“我需要选民对脱欧谈判的背书”，可是话音未落，她就在与谈判毫无关联的退休金、社会保障上出重手，招致选民愤怒。保守党一度有取得议会压倒多数的机会，最新民意调查显示领先地位已经缩减到3个百分点，英国甚至可能出现悬峙议会，万一出现的话执政党的政令无法通过国会。
6月8日的选举结果，势必直接影响6月19日开始的脱欧谈判，英镑汇率大幅波动。与梅形成鲜明对照的是工党领袖科宾，他的社会主义式税收和分配理念自其1971年从政以来几乎没有任何改变，这是一位固执、乏味、缺乏执政经验的政客。英国选民必须在两个都不值得信赖的极端政治人物中，选择一位来领导二战以来最具挑战性的外交、贸易谈判，其结果对今后五年乃至未来许多年均有巨大的影响。此时此刻笔者不敢对选举结果做预测，也无从预言英国的脱欧谈判路径。
本周四有三件大事，可能影响风险资产价格。第一件是英国议会选举，不同的选举结果可能为市场情绪、资金流向、风险偏好带来重大影响。第二件是前FBI局长科米在参议院情报委员会作证，从白宫律师努力试图制止这次听证看，科米的言论可能对特朗普不利，由此延伸出市场对特朗普交易的担心。第三件事是欧洲央行例会，政策应该不会有变化，市场一般预期德拉吉在记者会上重复温和言论，不过有可能在前瞻指引中删除最鸽派的言辞（如利率的下方空间）。除此之外，周一的苹果大会、市场对联储加息的展望和美股盈利前景的判断，也值得关注。
本文由金融经济学者（微信ID：KSLJ525）供稿，主要对原油黄金等大宗商品行情分析和指导，讲真话，是财经爱好者不可多得的良师益友！非诚勿扰！
