据了解，由于近期美国经济的增长势能似乎已经达到了极限，所以美国经济衰退的风险（尤其是中期）指数明显上升，有分析师认为现货黄金投机性买入仍然有空间，ETF投资者即将涌入现货黄金市场，因此现货黄金未来上涨的可能性是很大的，所以在这里建议投资者们做多黄金。
首先，根据CFTC最新的交易商承诺报告，在报告期内（5月16日至23日），货币基金经理四周内首次大幅提高净多头持仓，现货黄金价格上升了1.2[[%]]。上周，基金净多头持仓增加128.08吨，和前一周相比较起来涨幅为69[[%]]，其中多头头寸增加84.48吨，空头平仓43.60吨。所以现在担心，尽管投机性买入的幅度很大，但是黄金价格并未呈现明显的走强趋势，这可能就意味着市场的其他地方存在着卖压的情况。鉴于美元走弱、美国实际利率下降的宏观环境利好黄金的行情走势，黄金投机性持仓的上升是有理由的，但是投机性买入的速度似乎有点太过于快了。
其次，从积极的角度来看，黄金投机性持仓的最新变动表明市场的情绪还是偏向于乐观的态度。尽管市场看多黄金，但是并没有处于超买的状态，如今的投机性净多头持仓仅仅为历史高点的41[[%]]。未来几周投机性买入的空间是很大的。
根据估计，ETF投资者的交易依然处于不活跃的状态，上周仅减持了4吨的黄金。还有分析师指出，ETF投资者此时不偏好黄金的主要原因是全球的风险情绪仍然是相当具有弹性的，但是有历史表明，当风险厌恶情绪大增的时候，投资者更偏好黄金作为避险的资产，因为黄金是纯粹的货币资产并且黄金具有相对较强的流动性。
此外，Morgan Creek Capital Management的首席信息官表示，每当连任两届的美国总统卸任后，新政府执政的一年内将出现经济衰退的情况。考虑到美联储强烈的加息倾向，这也是有理可循的。因为美国经济增长势能似乎已经达到了极限，美国经济衰退的风险（尤其是中期）指数上升，因此可以预见在未来的几个月之内美国的股市有重大的回调风险。当这种情况发生的时候，黄金将发挥其对冲美股下行的作用，这将会促使ETF投资者大量买入黄金并且推升黄金的价格走高。
综上所述，我认为现货黄金投机性买入仍然有很大的空间，由于在美国的宏观经济环境的影响下，ETF投资者即将纷纷涌入黄金市场，黄金未来上涨的可能性是极大的，所以在这里建议各位投资者们可以考虑做多黄金。不过也要提醒大家：市场是不受人为控制的，没有人可以控制或者改变它，所以在投资的时候投资者们一定要学会结合市场行情走势具体问题具体分析。
