现在可能是最好的时代，也可能是最坏的时代。对于看坏的人，觉得现在是一个大变局，优势无法稳定持续；对于看好的人，这是个你想可以任意颠覆的时代，当然是最好的时代。我谈八点未来的机会：
一、机会在于中国消费市场的全球地位现在还没被全世界认识
可以清晰地看到，在越来越多的行业中，在未来5到8年内，中国的市场将占到它全球市场的20-30[%]，成为全球第一大市场，有一些行业已经是，有一些还不是。在已经是的市场里，比如说奢侈品，中国已经占到28％，但是其中还有很多奢侈品小分类的龙头企业，它的中国表现就还没有占到28％。这个差距（gap）就是价值投资的机会。
还有一些行业，现在中国市场规模还不到全球20-30[%]的，但是四五年内很快会到20-30％，这种高增长的潜力也是很有价值的投资机会。比如说医疗医药，中国现在占到全球15[%]左右，很多人相信未来可以18[%]的目标增长，随着中国老龄化的加剧，我觉得未来可能不止这个数字。
二、机会在于资源能源价格在当前严重低迷，而东亚仍有长期的需求
最近除了石油，全世界什么自然资源都便宜，仔细想来，东亚地区，包括日韩、台湾，也包含中国大陆、印尼、印度，在未来十年还会是全世界最大的有形商品制造产地，这会导致这个地区资源能源长期稀缺，然而现在资源能源非常便宜，所以要买能资源就要趁这个机会。
三、机会在于判断谁是未来十年的全球增长领头羊
大家都知道中国过去十几年来一直主导全球的增长，这个势头最近不是那么明朗，现在美国明显在复苏，美国经济危机以来已经6年多，美国的家庭债务现在削减到比中国家庭的负债还低，美国的企业债务从来没有高过，一直比中国的低。
美国的金融机构债务也被削掉，国债在增长但是美元没有垮台，因此美国很可能在未来十年会成为全世界发达国家中的新兴市场。反过来原来的金砖国家正面临很大的增长压力，所以我们可能要改变过去的思维：未来十年后半期中国可能不会再是全世界发展最快的国家和地区，做一些全球性的资产配置可能是有必要的。
四、机会在于互联网的全产业链、全天候影响
互联网今年的销售额能占到社会零售总额的9[%]，即9[%]的社会零售总额是通过电子商务平台，这个比例将来每三年翻一番，因此几乎所有的售卖商品渠道都将受到互联网的影响。这些渠道的预期销售增量会逐步被互联网渠道占据，最后会导致渠道的估值下降，进一步分析、会看到互联网导致商业地产可能最短两三年内租金的大幅下降；
互联网对金融的影响巨大，去年线上结算总额已经超过社会支付总额的52.5[%]，近期还在以38[%]-42[%]的速度增长，在未来几年当中，大家会看到金融企业的分支机构，也就是传统的分行分公司，坪效下降进而可能会出现关闭现象，拥有众多网点对金融机构未来也许是祸不是福。
互联网对各行业的颠覆从去年下半年开始，今后会一年比一年变得快。未来高成长的互联网业务就是移动互联网、互联网金融和大数据，还有伴生出来的一些高成长行业，如：物流、快递、分布式仓储等等。
五、机会在于上半年奢侈品、高端酒店、餐饮等高端消费低增长甚至下降，与品牌消费未来长期高增长预期之间的差距
最近半年消费品增长了14[%]，但奢侈品只增长了7[%]。许多人开始担心、甚至断言高端消费的好日子到头了。需要特别提醒的是，中国的消费需求最起码在未来5-8年内一定会有14[%]、15[%]的增长，有品牌的消费和服务的增长一定会超过平均水平的14[%]，比如16、17[%]，高端品牌则一定会超过普通品牌的16、17[%]，这是一个常识。对这个常识的认知现在被颠覆了，实际上常识没有变，是人们的想法变了。
由于政府打压公款消费的原因，使过去几年增长泡沫中公款消费的那一部分大大降低了，对不少大企业、上市企业扎堆的行业而言，也许需要两年（就是今年和明年两年）才能把泡沫去掉。
六、机会在于即将到来的服务业的爆炸式增长
到明年6月份中国的人均GDP就超过7000美元，7000美元之后基本上在4-6年会崛起一个大概三万亿人民币左右规模的新服务业，将是一个原来没有的、行业规模基本上相当于现在的医疗+医药的规模、跟人有关的、很可能是中产阶层生活方式的服务业。如果要预测一下中国未来的高增长行业，我心目中排在第一位的是财产管理，其次是服务业，然后才是消费。
七、机会在于中国的投资拉动的增长方式要发生根本性改变
过去我们的经济增长方式，从现金流角度简而言之是这样的：老百姓省吃俭用，把一半的收入存在银行，拿非常微薄的利息，银行用很优惠的利息存款给地方政府和国有企业，地方政府和国有企业拿着这些钱去搞基础设施建设，去整理土地，然后高价拍卖给房地产公司，私人房地产公司再开发房地产高价卖给老百姓，老百姓买不起倒过来再去银行借钱。
这样的经济循环核心在于政府的负债能力，也就是政府的负债红利。最近中央在审计地方政府的债务，如果只要是政府承诺兜底的都算，按这个口径，有一个说法是地方政府负债是否6万亿，也有说22万亿，甚至还有说30万亿的，但不管哪个数字都可能会推导出以下两个结果：
第一个结果，从现在开始到十八届三中全会，在中央对负债有明确定性的结论前，个人认为地方政府很难再借到钱，所以从现在开始到11月前，地方政府的流动性可能会越来越紧张。就像6月份，银行的流动性紧缺程度大家还应该有印象的：年利息23[%]的资金银行都要。
第二个结果，如果真的欠债如此高企，那么地方政府未来7-8年的主要任务就是减债，减债有三条路：一条是压缩开支，第二条是卖东西，第三条是新的作为不要自己干，请别人来干。卖东西能卖什么呢？卖地、卖国有资产，因此未来几年土地供给可能增加，价格不一定会涨多少。另外，原来政府通过垄断从事的一些服务事业、建设事业，会对民营经济、社会资本开放，不开放就无法继续。
八、是股市、是私募基金（PIPE）的机会
有一个观点认为：其实股市不代表中国经济，中国经济之所以好不是因为存在大量的大企业，是因为占到整个中国消费、就业、GDP、税收60[%]以上的中小企业充满活力，中小企业每年死了很多，但是也活了很多。在中国的股市里，中小企业非常少。当前股市非常低迷，国内和海外的中国股票都是如此，恰恰是PIPE投资的绝佳机会，尤其是有一些非常出色的行业龙头。
这是一个你想可以任意颠覆的时代，时代产生了机遇，中国未来的产业机遇究竟在哪里？消费？零售？互联网？服务业？金融？等等，你会发现，这些产业蕴藏着巨大的财富机会，芝麻是否开门，关键在于能否比别人更敏锐的捕捉到产业的变局，只要比别人快半步，你的人生就会不同。
文/齐仕文 V xin/qishiwen1982
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