美股不断飙升
道指最近重测21000点位，纳指连续创出新高。投资者急于寻找一个地方来投放他们的资金，现在他们看好股市。在美股如此强势上扬之际，没有理由不这么做。
投资者恐慌情绪处于低位
近期，衡量标准普尔500指数期权隐含波动性、被称作“恐慌指标”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）再次跌破10关口，为1993年12月以来最低。在过去一周的时间内，VIX已有三次跌破10的整数关口。在恐慌情绪如此之低的时候，黄金的“人气”往往就不会高。
大宗商品集体下跌
最近“受伤”的不仅仅是黄金。包括原油和基本金属在内的大宗商品日子都不太好过。全球跟踪量最大的商品指数—标普高盛商品指数从4月高点下跌了近10[%]，因原油遭遇砸盘且金价苦苦挣扎。此外，对中国需求的持续担忧令铁矿石降至6个月低位。从价格走势来看原材料和大宗商品前景均不乐观，金价将受此拖累下滑。
金矿企业身处困境
在2017年初“满血复活”之后，金矿企目前再次陷入困境。大型金矿企业巴里克黄金公司和加拿大黄金公司股价均较2月高位下跌逾16[%]。这些金矿企业目前的股价再次触及去年12月的低位。小型企业“受伤”更为严重，股价自2月高点暴跌30[%]。这种下行趋势不仅令黄金“人气”受损，也使得矿商不得不加大生产，保证黄金市场供应充足，尽管需求和金价都很疲弱
美联储将保持美元强势
可以肯定的是，美元自1月高位下挫逾2[%]。但美元指数近12月走势显示，美元正在走强。这主要是因为美联储释放出明显的收紧政策信号，尽管某些经济数据依然疲弱。美元指数自去年这个时候已经上涨逾5[%]，只要美联储一直保持鹰派，这种趋势就将持续。
通胀数据疲弱
令人颇为奇怪的是，美联储展现“鹰姿"，而近期美国通胀数据却表现疲弱。美国3月核心PCE物价指数月率下滑，为2001年9月以来首次，该指标是美联储的通胀指标。黄金除了被视为“避险天堂”之外，还一直被视为对冲通胀的工具。因投资者不再担心通胀，自然也不会为此去买黄金。
多头损失惨重情绪受挫
如今，金价已较2012年的历史高位暴跌超30[%]，较2014年夏季的高位则下滑了10[%]，而较去年的高位同样大幅下滑，这令投资者损失惨重，自然也会重挫投资者的情绪。在金价上扬乏力之际，中长期黄金投资者不太可能再次冒险。
本文由王桐辰（V信wxc9944 ）
