我们一来回顾一下黄金近期的走势情况，国际黄金较4月高点下跌了5[%]，市场预期这一疲软的态势在短期并不会得到改观。从更长的周期来看，金价从2011年的历史高位1921.18美元暴跌了32[%]，金价近一个月的跌势主要归因于市场避险情绪的降温以及下跌过程中触发的技术性卖盘。自金融危机以来的暴跌也很容易理解：经济危机消退，全球经济复苏，央行近几年持续向市场注入流动性。
另外，欧元区政治风险消退，市场押注的风暴并没有来临；美国经济增长强劲，美联储逐步提高利率。这对黄金而言，都不是什么好消息。同时在跌破了自2016年底以来的上升趋势线后，投资者的看法也转向悲观。黄金短线可能反弹，但未来一段时间的走势并不乐观，可能继续下探1200美元支撑，甚至跌破该支撑，看向更低的水准。
如果我们从全球债务入手去分析黄金走势，发现情况可能大为不同。这对黄金而言是一个重要的机遇，未来或刷新历史新高，上看2000美元。美国自20世纪80年代以来，其债务不断攀升，2008-2009年的金融危机也与此密不可分。在2014年，美国的债务首次超越了其国内生产总值。攀升的债务一个致命的危害在于创造了一个恶性循环。极端的债务拖累了经济增长，而世界各国央行被迫加大印钞规模来支撑经济和偿债。显而易见的是，这并不是刺激经济增长的根本性解决方法。
我们可以看到，自布雷顿森林体系结束以后，国际黄金的就跟随这债务水平不断攀升，不过在20世纪八九十年代期间出现一定的背离，后来这一背离趋势被修正。整体趋势而言，黄金与债务水平保持着相对密切的关系。世界不可能一夜之间去解决债务问题，这对黄金而言就是机遇。尽管短期存在较大的不确定性，未来数年可能看到金价升至2000美元/盎司，甚至更高。
上个交易日(5月9日)国际黄金再遭大幅抛盘，纽约最活跃6月期金合约在北京时间22:19-22:21三分钟成交量为7247手，交易合约总价值近9亿美元。国际黄金一度跌破1220美元/盎司水平，触及3月中旬低点1214.39 美元/盎司。随后，因朝鲜大使言论引发市场避险情绪，国际黄金得以收复失地，重回1220美元/盎司上方。法国大选后，市场焦点重新回归到货币政策差异化的焦点上。美联储在6月升息几乎板上钉钉，这利空金价。技术面上，国际黄金跌破自2016年底的上升趋势后，投资者的情绪转向悲观，尽管较4月中旬高点下跌了5[%]，但短线并没有显示企稳的迹象。若不能在1220美元附近站稳，将看向1200关口。
加上昨日四位美联储官员发表了公开讲话，他们再度发表升息言论施压金价。加上市场继续炒作美联储升息前景施压金价，投资者预计美国将升息，这打压了金价，因升息将推高公债收益率和美元。在本周缺乏影响国际黄金市场重大风险事件的情况下，多空“拉锯战”持续上演，这种情况不排除延续到6月份美联储决议之前，倘若这当中不发生突发事件。值得一提的是，市场在热议黄金“筑底论”，这当中有多少可靠性值得怀疑，不要轻易去当那个“接盘侠”！
那么，黄金市场很有可能在6月份美联储决议之前都表现“萎靡不振”。虽然说，当前黄金的价格，很有可能已经计价了加息的影响，但是，若选择当下进场“抄底”，无疑会成为黄金市场的“接盘侠”，因为当前并没有支持黄金大幅反弹的基本面条件，也就是此前说的地缘局势，只要不恶化，黄金都不会有太多的反应。同时，黄金的技术层面也比较恶化，还没有明确的止跌企稳的迹象。我认为，黄金市场的反复盘整行情，可能会在短期之内出现，逢高做空，可能会是当前操作的一个绝佳选择，下方看到1212-1208美元/盎司一线，顺势为王一直是我的座右铭，伴我走到今天。温馨提示投资朋友们，没有顶底一说，只有顺势而为，投资有风险，入市需谨慎！
