本周最后一个交易日,除了非农,6位美联储官员的讲话也成为了焦点。其中4位美联储官员均谈及“缩表”进程,主旨大多为希望2017年下半年开始缩表,不宜推迟太久。
在美国第一季度经济数据集体下滑的背景下,周五晚间公布的4月非农数据狠狠的争了一口气。非农就业人口猛增21.1万人,超过预期的增加18.5万人;4月失业率更录得4.4[%],刷新10年新低。在非农数据公布后,高盛认为美联储于6月加息的概率上升到了90[%]。
不过除了非农,周六凌晨6位美联储官员的讲话也成为了焦点,且据数据统计,今年美联储官员的讲话次数将刷新历史记录。不过,这6位美联储官员中,最重磅的美联储主席耶伦的讲话并未就货币政策置评,只是就“女性参与经济建设的125年”发表了感言。
另外,美联储副主席费希尔在参加斯坦福大学胡佛货币政策研讨会时,虽然并未提及经济前景方面内容。但费希尔认为,美联储不应该在决策过程中运用机械化的政策规则,不应该被货币政策规则束缚,他认为制定更灵活的政策需要更多的透明性。
四位美联储官员提及“缩表”
不过,旧金山联储主席威廉姆斯、美国圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯以及波士顿联储主席罗森格伦则对“缩表”进行了置评。威廉姆斯认为,美联储在2017年稍晚开始缩表是合理的。当美联储开始缩表时,相信市场可以应对。
布拉德则认为,美联储在缩表上已推迟太久,希望2017年下半年开始缩表,资产负债规模可以缩减至2万亿。并且布拉德强调,当前利率水平是“合理”的,但不反对2017年再加息一次。
埃文斯则表示,将来的资产负债表规模仍将高于2007年水平,资产负债表规模过大令美联储面临政治压力。若将来经济出现衰退,美联储必将扩大资产负债表规模。罗森格伦则强调,若将来经济出现衰退,美联储必将扩大资产负债表规模,将来将更频繁地触及零利率。
通胀及就业问题
威廉姆斯表示,当前政策框架预示着利率将在更长时间内保持较低水平,中性实际利率在0.25[%]左右。美联储需要认真考虑采用物价水平通胀目标。不过,低利率环境对货币政策构成挑战,货币政策必须可调整且易理解。
而当提及美联储两大目标,威廉姆斯则表示,实现2[%]的通胀目标是有价值的。目前,美联储接近通胀目标,市场也接近充分就业状态。而且,四月就业数据表现良好,近期经济数据表明经济状态良好。
在非农公布以后,直至美联储官员接连讲话,黄金一直承压于1230美元/盎司下方;白银则一直在低位震荡。不过,值得注意的是,美元指数在非农公布后冲高回落,目前依然承压于99关口下方。
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