一旦有赚钱的机会，并且时机正好的话，大部分人都会奋不顾身追逐金钱。理解这一人类心理之后，我们才能更好得理解油价未来的走向。
炼厂运营情况或者炼厂设备利用率是一个预测未来油价的非常有用的指标。EIA数据显示，美国炼厂设备利用率接近94.1[%]，较2017年前三个月有所上升，而且大幅高于去年同期均值89.9。之所以会出现这种状况是因为，现在炼油利润更大，现在炼油的利润（裂解价差）在18-20美元/桶之间。
什么是裂解价差？
裂解价差（crack spread）是指原油裂解过后的产品，如生活中常用的汽油、柴油、其他石化燃料，与炼油商进口的原油之间的价差。而且各项燃料和原油并不是时时保持同步波动，裂解价差扩大，会提高炼油业获利的能力，反之当价差缩水，炼油业的获利很可能也会跟着萎缩，因此裂解价差常被视为炼油业的获利指标。
另外值得注意的是，由于石化燃料的使用受到季节影响，炼油商也会因季节调整燃料生产比例来因应市场需求，例如夏季是汽油销售高峰，炼油厂春季、夏季会生产更多汽油，而北美地区冬季用热燃油取暖，使秋冬通常是炼油厂热燃油生产高峰期。
每日进行期货交易的商品交易所，如芝加哥商业交易所（CME）有追踪裂解价差的走势，让投资人能从汽油与原油的裂解价差，判断投资炼油业的获利，以及推估未来原油市场的供需情形。
原油裂解价差是炼油业，或炼油占整体业务比重较高的企业获利指标，如果汽油和国际油价的价差扩大，炼油公司的营收或许就能创下高点，而汽油和国际油价的价差变小，炼油业的利润很可能就会倒退。
裂解价差与油价关系
裂解价差越高，炼厂炼油的积极性就会越高，就意味着会消耗更多的原油，这对利多油价的一个信号。但是这也说明，精炼油产品在不断增长，最终又会在需求端利空油价。此外，近来美国GDP等宏观经济数据显示美国经济前景疲软可能暗示石油产品需求增长疲弱，无法消化掉那么多石油产品，最终也会抑制原油需求增长，从而利空油价。
上周，美国原油库存下降，但是精炼油库存却在增长。普氏能源咨询（S&P Global Platts）通过对EIA数据分析显示，3月底以来美油裂解价差一直在20美元上方，虽然比去年3月底的23-24美元底，但是对于炼厂来说，仍然有很大利润空间。
美国钻井连续连续15周增加，创2015年4月以来最高；美国国内原油产量连续11周增加且继续维持在900万桶/日关口上方，欧佩克部分国家恢复生产等消息，综上所述，虽然我们即将进入夏季出行旺季，但是市场上仍然会出现石油产品供应过剩。而这将令原油价格在未来继续承压。
原油期货：
解析：油价在47.24美元附近获得了初步支撑，下跌动能开始减弱，进一步支撑在3月22日低点47.01附近，油价仍有下探该位置支撑的风险，但有效跌破的可能性有所降低。一旦有效跌破，则打开更大的下行空间，强支撑在42.20美元附近。
操作建议：逢高做空，48.00-48.20美元区域做空；止损在48.60美元上方；目标47.30；47.00美元。
现货白银：
解析：下行动能依然较强，或进一步下探2016年11月23日低点16.17附近的支撑；短线上方关注16.62附近的阻力。
交易策略：逢高做空；16.62-16.74附近布局空单，止损16.90上方；目标看向16.40；16.17。
现货黄金：
解析：日线级别，金价跌至上涨趋势线附近，短线或有小幅反弹，抢反弹风险依然较大，保守投资者建议观望。
交易策略：激进投资者可在1245美元/盎司附近做空；止损1252美元/盎司上方，目标看向1235、1229美元/盎司。
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文/财金盛士
