昨日大跌，最终如期而至，但激情余热还将延续，今日初请，明日非农！昨日ADP只是压轴大戏登场前的热身！跟上就赚上，执行就有利润！日内现货黄金最高触及1257.1美元/盎司，最低下探1236.06美元/盎司，最高下跌幅度超过20美元，创下一个多月来的新低。究竟是什么原因打压金价，让金价走出如此大幅度的下跌行情的呢?

　　一、美联储5月决议偏鹰派

　　美联储利率决议向来都是市场关注的焦点，虽然本次美联储决议维持利率不变，且没有耶伦的新闻发布会，但本次决议的鹰派基调依然是利空金价的主要因素。

　　美联储5月决议维持利率0.75-0.1[%]不变，符合预期。从本次美联储决议声明上看，美联储措辞略偏鹰派，美联储称一季度经济放缓是暂时性的，劳动力市场强化，美联储将循序渐进的加息，仍然预计美国经济将温和扩张。

　　美联储称，当前的基本面支持消费增速保持稳健势头，商业固定投资已经得到巩固，就业增速一直稳健，消费增速的基本面也很稳健。劳动力市场继续得到强化，哪怕增速有所放缓。家庭开支仅仅温和上升。

　　美联储称，未来升息速度上，美联储重申FOMC预计经济将保证美联储循序渐进地加息。资产负债表方面，美联储重申维持资产负债表的再投资策略不变。通胀方面，用于衡量未来12个月通胀率的指标一直接近目标。核心通胀率在一定程度上仍然低于2[%]。

　　在美联储决议公布后，美国联邦基金期货利率显示，美联储6月升息的概率飙升至了93.8[%]。

　　二、美国数据表现良好

　　在美联储决议公布前，美国方面公布了一系列重要的经济数据，虽然近来美国公布的经济数据表现不佳，但这些数据的表现都好于预期，施压金价走软。

　　具体数据显示，美国4月ISM非制造业指数57.5，预期55.8，前值55.2。其它分项数据显示，ISM非制造业新订单指数63.2，创2005年8月份以来新高，前值58.9;ISM非制就业指数创2016年8月份以来新低。

　　笔者黄俊睿认为4月服务业扩张好于预期，尤其订单分项指数触及2005年以来新高。这一数据与本季度经济增长自三年低点回升相符，稳定的就业增长、日益健康的家庭融资状况以及市场信心的增长从一定程度上解释了服务业的扩张。

　　小非农美国4月ADP就业人数+17.7万;预期+17.5万，前值由+26.3万修正为+25.5万。

　　笔者黄俊睿认为4月就业人数增长17.7万人，为去年10月以来新低，表明一季度的强劲招聘势头出现温和放缓。但剔除新增就业岗位数量下降的因素后，考虑到劳动力市场接近充分就业以及人口增长两个前提，就业人数增长实际上非常强劲。

　　美国4月Markit服务业PMI终值53.1，预期52.5，初值52.5;3月终值52.8;综合PMI终值53.2，初值52.7;3月终值53。

　　笔者黄俊睿认为该数据较第一季度预期相比，商业活动正在以较为缓慢的步伐增加。虽然第一季度数据表现较为疲软，但预计接下来的一段时间将会有所反弹，第二季度美国GDP增速可能会录得强劲增长。

　　三、除了以上两大主要因素，还有其他一些因素也对金价不利

　　法国大选总统辩论，马克宏处于明显的领先不利金价。法国大选总统辩论进行中，主要候选人马克宏处于明显的领先地位，这大大缓和了欧洲的政治风险。

　　黄金开采方面，山东胶东黄金产能丰富。山东胶东成世界第三大金矿区。国土资源部地质勘查司司长于海峰称，2011年以来，山东省胶东地区新发现大中型及以上金矿70多处，新增金资源储量2400余吨。胶东地区一跃成为世界第三大金矿区，稳固了全国最大黄金生产基地的地位。

　　美国财政部研究发行超长期债券，不利于避险金价。美国财政部财政部与市场参与者就超长期债券评估进行了会谈，将在今后的偿债会议声明中进行更新。如果美联储部分或完全停止对美债的再投资，则财政部需要增加借款以为债券到期赎回提供资金。

　　特朗普医改出现转折，市场对特朗普信心回升。美国国会三位共和党众议员转变立场支持修改后的医保议案，称周四可能投票但不确定能否通过。众议员可能会在周四考虑针对医保议案投票，医保修正案建议将在未来五年为高风险池子提供80亿美元资金。修订版医保议案计划通关的可能性较原来提高。

　　关于周五非农的分析报告，笔者黄俊睿会在周四晚间或周五早些时候给出：

　　黄金今日操作思路：这是近日平静的市场中凸显的不平静，是清淡的交易中蓄势许久的激情！机会，时机，时时刻刻都存在，但结果只属于一开始就能够洞察全程，引领市场的人！交易的过程充满枯燥和风险，这需要超人的承受力，但不是所有人都能最终坚守做到紧随市场，因为不是所有人都叫黄俊睿！目前来看现货黄金日线在布林带下轨位置再次运行，日线开始运行于MA20均线下方，布林带开始走平，其短周期MA5、MA10均线保持死叉下滑趋势运行，附图MACD绿色能量柱继续放量，动能依然强劲，KDJ随机指标在20超卖区水平线附近延伸；综合指标分析，金价在此前的反抽上破1258的多空分水岭失败，而空头动能出现二次放量状态，同时日线级别走势上持续偏空运行。所以在短期的走势上，空头依然强势，反弹力度偏弱。黄俊睿认为黄金仍处于较为明显的空头走势，日线跌破MA240均线后，下一支撑关注布林带下轨1232美元位置，所以操作上黄俊睿建议反弹继续以高空为主，上方关注1248一线阻力，下方关注布林带下方1232一线支撑。黄金操作建议：建议上方若触及1245附近空单进场，止损4个点，目标看1236附近；策略都是总结出来的，对症下药而不是照搬，我们做投资，看文章，不是看别人的操作建议，因为文章消息具滞后性、时效性，行情瞬息万变，很容易亏损的，我们看文章要做的是学习当时对行情是怎么分析的，以便于我们学习这些分析思路，而不是盲目的根据建议做单，我们通过这种学习，我相信不久之后，你不用依赖别人，自己就会做单。

   文/分析师黄俊睿 交流微信：huangjh614

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