周三(4月26日)亚市盘初，油价震荡下跌。WTI原油6月期货交投于49.32美元/桶附近，跌幅约为0.48[%]；布伦特原油7月期货交投于52.33美元/桶附近，跌幅约为0.46[%]。美国API原油库存意外增加及OPEC是否延长减产协议仍不确定，令油价承压下行。晚间即将公布的美国EIA原油库存报告料进一步指引油价后市走向，投资者需对此密切关注。
周二(4月25日)美国WTI 6月原油期货电子盘价格收盘上涨0.15美元，涨幅0.30[%]，报49.36美元/桶；ICE布伦特6月原油期货电子盘价格收盘上涨0.36美元，涨幅0.70[%]，报51.97美元/桶。油价周二上涨止住此前六连阴走势，早盘市场预计上周美国原油库存下降提振了油价，不过市场对于OPEC能否有效平衡油市的疑虑以及美国原油库存最终录得意外增加打压了油价，收盘前油价几乎转跌令多头惊出一身冷汗。
★官方言论
俄罗斯能源部长诺瓦克北京时间周二在多哈举行的记者会上表示，俄罗斯希望看到OPEC对石油市场和库存的技术分析，然后再决定是否延长减产协议。卡塔尔能源部长表示，对当前减产协议的遵守程度感到满意。
俄罗斯副总理北京时间周二表示，全球油市已经实现了较为脆弱的平衡。因油价没有下跌的风险，俄罗斯准备好维持当前的原油产量，也有可能增产。
★供需基本面
库存方面，美国石油协会(API)北京时间周三04:30公布的数据显示，美国截至4月21日当周API原油库存意外增加89.7万桶至5.325亿桶，预期为减少130万桶。汽油库存意外增加444.5万桶，创3个月最大增幅，预期为减少122.5万桶。精炼油库存变动减少3.6万桶，降幅不及预期的减少120万桶。库欣库存减少197.1万桶，录得自2014年2月以来的最大降幅。美国上周原油进口增加38.4万桶/日，至820万桶/日。
知名金融博客零对冲评论称，API原油库存意外录得上涨，其中汽油库存猛增逾400万桶，涨幅为3个月来最大。受此影响，WTI原油价格和美国RBOB汽油期货价格均短线走低。
Schork Report的联合编辑Stephen Schork称，石油供应仍处于纪录高位附近，OPEC在平衡油市供需方面很失败。
需求方面，据中国海关总署周二发布的数据，俄罗斯在3月成为中国最大的原油供应国，取代了之前两个月保持这一位置的沙特。俄罗斯3月对中国的原油供应增至110.4万桶/日，较上年同期上升0.94[%]。沙特3月对中国的供应量为107.2万桶/日，同比增长14.5[%]。中国3月原油进口量为3895万吨，创历史新高，且在第一季度超越美国成为全球第一大原油进口国。中国第一季度原油进口量同比增长15[%]，达到1.05亿吨，相当于每日约850万桶。美国3月原油日进口将近800万桶，第一季度约815万桶/日。
由于去年油价暴跌导致中国炼油商削减开支，中国国内原油产量出现下滑。业界分析师认为，原油产量下降是对进口的福音，除非油价保持在每桶60美元以上，否则今年将持续进口。
石油咨询机构Zibo Longzhong information Group分析师Li Yan表示，茶壶炼厂是1月和2月中国原油进口增长的主要驱动力。预计私营炼厂将继续维持高的开工率，今年中国的原油进口可能延续2016年强劲的势头。
北京时间周三(4月26日)22:30将公布美国截至4月21日当周EIA原油库存报告，投资者需密切关注。
★地缘关系
据路透最新报道，沙特国王上周六(4月22日)颁布谕令称，将恢复针对公务员和军队人员的全部津贴、财政补助和奖金。
市场分析师称，沙特宣布取消减薪计划可能会使该国的财政收入更加依赖于国际油价的上涨。然而，目前油价徘徊于50美元/桶，并且全球原油供给水平仍处于纪录高位。因此，预计沙特可能更希望延长减产协议以稳定国际油价。
巴克莱银行(Barclays)能源大宗商品研究主管Michael Cohen对上述观点表示赞同。并称，OPEC和非OPEC技术委员会4月21日在维也纳举行会议，建议将原油减产协议延长6个月。沙特近日表示，OPEC可能会将减产期限延长至2017年下半年。OPEC已经达成一份延长减产的初步协议，目前只需要一些成员国的签字。
★市场联动性
美元指数周二跌破99整数关口。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。
Marex Spectron研究负责人Georgi Sl*ov称，美元自3月初以来已经下跌逾3[%]，从中看见对油价的乐观信号。可以肯定的是，市场还没有消化掉这一点。美元兑一篮子货币的下跌看似将继续，这应该有助于提振油价。
★市场预期
路透大宗商品及能源技术分析师王涛周二指出，根据斐波拉契回档分析，美国原油期货可能升破49.59美元/桶的阻力位，并进一步向上试探50.04美元/桶的阻力。
曾准确预测油价在2015年暴跌的分析师Tom Kloza表示，国际油价将交投于40美元/桶区间上方，并且，可能会攀升至60美元/桶。但因美国页岩油产量不断增加，油价仍将保持在近期低位至50美元/桶区间中部一段时间。
美银美林分析师称，OPEC在“口头提振油市”。自达成减产协议后，油市的波动性下降。预计在OPEC 5月25日的会议前，市场都将惶惶不安。
加拿大皇家银行的能源和公用事业股票团队分析师Kurt Hallead撰写报告称，OPEC以外地区的石油产量增加，尤其是美国本土的产量正在给市场带来阻力。布伦特原油2017年均价料为每桶57美元，低于原先预期的58美元；2018年均价料为63美元，低于原先的66美元。WTI原油2017年均价料为每桶54.5美元，低于原先的56美元；2018年均价料为60美元，低于原先的63美元。
原油解析:
虽然法国大选的结果让市场风险偏好情绪提升，但当前市场对OPEC减产可信度的疑虑增在增加；另一方面，美国原油产量和库存却在不断增加，市场还在担忧俄罗斯会增产，这些都对油价构成沉重的压力。目前投资者需要密切关注EIA原油库存数据对油价的指引。
技术上，油价早盘窄幅震荡，小时图中，油价处在下行趋势之中，不过MACD的信号线向上运动，这显示油价的下行力度在减缓，而相对强弱指标RSI也显示油价的下行力度减缓，这表明油价有望由此前的下行状态转为低位震荡。
交易策略：油价由下行趋势，转入低位震荡之后，投资者可以暂时保持观望，等待EIA库存数据公布之后，再考虑进场操作
关键阻力：50.00美元/桶， 51.00美元/桶
关键支撑：49.00美元/桶， 48.40美元/桶
黄金解析:
法国大选的乐观情绪本周打压金价大幅下挫，自上周以来，市场对避险的炒作暂时有所消退，市场等待特朗普的税改计划，税改计划提振美国股市，这对金价不利。
另一方面，市场仍然在关注地缘局势的进一步发展；本周美国政府还有关门的风险；市场暂时没有炒作美联储升息前景，这些对金价有利。
技术上，小时图中，目前现货黄金价格处在下行的通道之中，技术指标MACD的信号线转向了空头区域，相对强弱指标运行在50均衡位置下方，技术走势上金价偏向空头。技术上的走势显示，金价可能会延续在通道中震荡。
交易策略：由于近来看多金价和看空金价的因素交织，投资者应该尽量保持观望，等市场情绪较为一致的时候再进场操作。
激进的投资者可以考虑在1270美元/盎司附近轻仓做空，止损1278美元/盎司，目标看向1260美元/盎司
关键阻力：1270美元/盎司，1278美元/盎司
关键支撑：1260美元/盎司，1256美元/盎司
白银解析:
大宗商品价格走势疲弱，全球需求仍然低迷，这不利于工业属性的白银。投资者还需要密切关注特朗普的税改计划，这会对银价造成比较大的影响。近来市场对避险的炒作暂时消退，这银价不利。
技术上，小时图中，目前现货白银价格维持在下行通道中运动，技术指标MACD和RSI都处在明显空头区域中，均线指标向下发散，技术上的状态显示银价有望延续震荡下行趋势。
交易策略：投资者可以考虑在17.70美元/盎司附近轻仓卖出，止损18.00美元/盎司，目标看向17.40美元/盎司
关键阻力：17.90美元/盎司，18.05美元/盎司
关键支撑：17.45美元/盎司，17.20美元/盎司
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文/财金盛士
