上周回顧
國際現貨黃金周二(4月25日)如預期持續性的下跌，國際現貨黃金的下跌更多因為全球的風險偏好黃金直線下跌，黃金的此舉步維艱1249區域的是是因為朝鮮核問題以及敘利亞問題以及法國大選。多方面原因避險導致的黃金上漲但黃金周線1295區域多次都沒有突破，黃金避險的上漲為後面下跌準備的，所以成也消息改也消息。國際現貨黃金周二(4月25)繼續下挫，美市盤中最低下探至1261.41美元/盎司，盤中不斷創新低，金價呈滾雪球般下跌。
昨日現貨黃金於1275.30美元開盤，全日最高位1277.70美元，全日最低位1261.60美元，全日波幅達16.10美元，收盤於1264.20美元。全日下跌11.10美元。現貨白銀於17.85美元開盤，全日最高位17.97美元，全日最低位17.53美元，全日波幅達0.44美元，收盤於17.59美元。全日下跌0.26美元。
基本分析
油價上升，交投震蕩，從六日連跌走勢中反彈，因預計上周美國原油庫存下降。美國原油期貨收高0.33美元，報每桶49.56美元，此前在連跌走勢中重挫了7.4[%]。布蘭特原油收高0.50美元，報每桶52.10美元。自12月初以來，布蘭特原油已下跌約5[%]，當時石油輸出國組織(OPEC)成員國及俄羅斯同意今年上半年每日減產180萬桶。周二國際文傳電訊社報導，俄羅斯副總理 Arkady Dvokovich 表示，若油價不會受影響而下跌的話，俄羅斯可能會增加石油產量。能源與大宗商品貿易商維多公司的亞洲總裁暨執行董事Kho Hui Meng表示，油價2017年可能在每桶約51-64美元的區間波動，受供應過剩影響，不大可能觸及每桶70 美元。他表示，雖然全球、特別是歐洲、中國、印度和美國的需求增長，但供應依然過剩。Kho 表示，美國輸送到亞洲的原油量也增加，特別是去年末至今年初對中國山東地區輸送的原油量上漲。
英皇金業(香港)：高級客戶經理劉芷荍指出， 美元周二(4月25日)亞洲盤反複震蕩小跌之後在98.60區域強支持但歐洲盤後幷沒有持續反彈而是繼續震蕩下行為主，時間換空間周線美元強支持日線下跌阻力位所以美元98.60－80區域是強支持區域，此位置是周線機會的最佳建倉點如果成功此位置可能暴發行情，但市場缺少基本面消息所以美元只能區間震蕩，下跌沒有空間上漲需需要基本面配合筆者面在先鋒國際黃金培訓中強調過基本面與基本面配合才會暴發行情關注美元的長線多頭機會。市場對法國大選中極右翼候選人勒龐勝選的擔憂逐漸消退，投資者轉向股票等風險資產，引發了對黃金的拋售。對商業友好中間派競選人馬克龍在周日的第一輪投票中獲得了第一名，周一法國民意調查顯示對勒龐的支撐率減少。
特朗普政府周三將公布“史上最大膽”減稅方案，可能將稅賦轉由合夥人繳納的公司(pass-through businesses)最高稅率由39.6[%]降至15[%]。特朗普還計劃對育兒費用給予稅收優惠。另外白宮官員考慮采用屬地稅收體制。根據這種體制，美國企業未來海外收益可以免稅或者納稅很少。此外，為應對美國政府“債務上限”危機，特朗普將作出妥協，同意推遲建設墨西哥邊境牆，這可能節省約700億美元開支。美股大漲再創曆史新高打壓避險資產。特朗普稅改方案曝光，企業稅率最高或下調超一半，再度點燃市場對“特朗普交易”行情。國際金“兩連跌”後刷新兩周來最低點。
本周五(4月28日)將公布美國的一季度GDP初讀，市場結合近期“軟性數據”利好和“硬性數據”不佳的趨勢，認為一季度GDP增速或不及預期。一向被認為同官方數據更為貼近的亞特蘭大聯儲“GDPNow”模型在4月18日(上周二)預計，美國今年一季度的GDP增速僅為0.5[%]。美聯儲副主席費舍爾近期也表示，美國第一季度的經濟增長放緩只是暫時的，美聯儲的加息進程將會維持不變。此外，歐元區的反彈和對歐元區的信心增加，導致了歐洲投資者的一些黃金清盤。幷預計五月份的第二輪選舉對黃金價格不會有很大的影響。相反，下一次美聯儲會議是黃金的關鍵。我們已經看到，在加息前一個月，黃金價格因發生的事件急劇上漲。當前市場的注意力全都被全球的風險事件與特朗普經濟政策所吸引，但是美聯儲的加息仍將會是一個潛藏的危機。
英皇金業(香港)：高級客戶經理劉芷荍又指出，按美國幾個重要的3月份數據迅速惡化來推論，本周五將公布之第一季國內生產總值可能僅得 0.5[%]的似有若無增長速度，去到第二季的國內生產總值可能會開始下滑至負數區域。而目前的擴張周期持續時間在美國曆史上已經是第三長，但過去八年來非農業生產力的增長微不足道，完全無法與上世紀90年代和60年代相比，因此增長周期長度絕不可能達到上述美國史上的冠軍及亞軍，亦即從現在起美國經濟可能會隨時步向衰退。在通脹方面，於4月13日美國公布之3月份核心消費物價指數(扣除食品及能源後)CPI 按月減0.1[%](經季節性因素調整) ，創下自1982年11月以來最大降幅，同時也是1957年開始統計以來第9次呈現月度減幅。當月電信服務類 CPI月減 3.5[%]，創下自1998年開始統計以來最大跌幅，主要受流動電話服務指數按月減7.0[%](創下史上最大降幅)的衝擊。二手車/卡車指數續跌，3 月份按月減0.9[%]；新車指數亦按月減0.3[%]。住房指數按月增0.1[%]，亦創下自2014年6 月以來最低增速。排除住房相關成本不計的消費物價指數按年增1.8[%](非經季節性因素調整) ，遠低於2月的2.4[%]。
同期核心CPI 按年增2.0[%](未經季節性因素調整)，創下自2015 年10 月以來最低增速，遠遜市場預期的2.3[%]；當月上升動能主要來自醫療用品(按年增3.9[%])、運輸服務(按年增3.8[%])、住房(按年增3.5[%])、醫療服務(按年增 3.4[%])。其中汽車保險指數按年增 8.1[%]，更創下自2003年6月以來最大增幅，因此核心數字暫時仍可處於 2.0[%]的政策目標。不過同時數據顯示，今年 4月的美國密西根大學消費情緒指數當中的未來5年通脹預期持平於2.4[%]，與1979年開始統計以來之紀錄第二低水平看齊，僅高於去年12月創下的2.3[%]。
Gluskin Sheff & Associates Inc.首席經濟學家D*id Rosenberg 指出，該通脹預期數據與美國10 年期國債孳息關聯度高達73[%]。而聯儲局3月15日加息時說，美國經濟活動繼續以適度的速度擴張。當日唯一投票反對加息的聯儲局明尼亞波里斯區總裁Neel Kashkari 其後在3月20日接受CNBC專訪時卻指出，過去 5、6 年來聯儲局不斷表示通脹即將達標，最後卻證明這些預測都是錯誤的，質疑在這種情況下為何要加息？即使上周三美國聯儲局公布的最近期經濟報告褐皮書沒有展現出對美國經濟的負面看法，但3月會議加息似乎並非經濟基本面導向而更可能出於政治理由，從這方面來看美元前景非常黯淡。
入市策略：
本日波幅目標預測：
現貨金：1260至1280美元。
現貨銀：17.40至18.40美元。
現貨黃金：
計劃一：在1260(美元)做多，止賺設在1275(美元)，止損設在1250(美元)。
計劃二：在1280(美元)做空，止賺設在1265(美元)，止損設在1290(美元)。
現貨白銀：
計劃一：17.40(美元)做多，止賺設在18.20(美元)，止損設在16.80(美元)。
蔡若瑜
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