张尧浠：法选黑天鹅被困、黄金惨跌后预防回调需求
因周日(4月23日)法国大选首轮投票结果显示，中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞杀入最终的角逐，但调查预期马克龙之后将轻松战胜勒庞，这使得避险情绪大大降温，市场认为这是几种可能结果中最好的一个，这让投资者集体舒了一口气，风险资产因此展开强劲反弹。引发黄金市场的抛售。周一(4月24日)国际现货黄金亚市开盘向下跳空逾1.5[%]，创下近两个月来最大单日跌幅，并触及1265.55美元/盎司的两周低位，周一投资者需关注美国方面公布的经济数据，同时美国总统特朗普周三宣布重大的税改计划。
近期由于印度季节性需求疲软，黄金的吸引力仍会受到限制，同时市场可能低估了美联储加息的影响。通常而言，美国利率升高将抬升债券等工具的收益率，不利黄金这类自身无法产生利息的资产。美联储官员近期表示，在一季度经济数据表现不佳，但他们依旧认为今年还有两次加息。所以近期黄金依然还会继续受到压力。
但是对黄金来说，重要的是其提供了对地缘政治风险的对冲，无论是朝鲜或法国大选，亦或是其他事件的风险。都会刺激人们涌向黄金市场。地缘政治紧张局势正给予金价上涨动力。最近一周对冲基金持有的黄金多头仓位增至11月以来最高水平，押注今年以来上涨了12[%]的黄金价格还有上行空间。与此同时，投资者还在通过上市交易基金(ETF)增持黄金，上周三(4月19日)全球最大黄金ETFSPDR黄金信托流入4.87亿美元投资，创出七个月最大单日流入规模。目前存在财富保值的需求,与其冒让美元资产相对缩水的风险，不如跳上黄金这条救生艇来躲开沉船。所以黄金在上半年的下行，也不失是一个买入的机会。
现在法国大选的乐观情绪打压金价早盘大幅回落，很多投机性多头仓位被迫离场，虽然早盘金价下跌，但当前金价的基本面情况对金价走势还是十分有利的。地缘局势依然是关注点；本周美国经济数据尤其是GDP数据表现可能不佳；本周美国政府还有关门的风险；另外关于美联储升息的炒作暂时没有升温，这都对金价有利。不利的因素包括，本周特朗普可能会宣布税改的一些消息，这对金价不利，但投资者似乎已经对特朗普税改有了一些疲态，料不会对金价构成太大的打压。
技术面上看，小时图中，目前现货黄金价格大幅下跌后出现了反弹回升的迹象。技术指标MACD转向了空头区域，不过由于价格早盘跌势速度太快，存在着大幅调整的需求。相对强弱指标已经回升至了相对均衡的位置。技术上的走势显示，金价大跌之后可能会陷入震荡。
日线级别，日内金价下探20日均线1266美元，随后收窄跌幅，暂时录得下长影线。指标上，MACD红色动能柱收缩殆尽，双线水平粘合，KDJ指标向下，但中期风险仍偏上行。4H级别来看，短期金价仍存在回调的压力，若跌破20日均线，则可能看向200日均线1254美元以及1250/48美元的回撤位支撑。初步阻力位于1295美元，进一步阻力在1300美元。
4.24黄金操作建议：
1、金价反弹至1280-82附近空单入场，止损3个点，目标1273-1270
2、金价回调至1270-68多单入场，止损3个点，目标1278-1280
虽然法国大选的结果让市场风险偏好情绪提升，但当前市场对OPEC减产可信度的疑虑增在增加；另一方面，美国原油产量和库存却在不断增加，这对油价构成沉重的压力。目前，OPEC产油国讨论再度减产方面还没有达成一致意见，油价有望维持下行趋势。技术上，油价早盘窄幅震荡，小时图中，油价维持明显的下行趋势，技术指标MACD和相对强弱指标RSI都显示油价处在空头区域，这暗示油价仍然有望进一步下行。
4.24原油操作建议：
1、50.40一线空，止损0.3，目标49.60-40
2、49.50一线多，止损0.3，目标50.40-50.60
文/公众号张尧浠
