口头干预短暂施压美元 后市何方？
4月17日讯东京三菱日联银行(BTMU)分析师近日公布外汇策略研究报告，就美元的后市表现进行分析，具体内容如下：
该报告指出，受美国总统特朗普(Donald Trump)进一步口头干预影响，美元受挫下滑，特朗普再次对美元过强表示担忧。
该行补充称，这与我们的观点相符，根据长期估值模型，美元已经被大幅高估，这有助于削弱美元进一步上行的空间。
但该行认为，口头干预本身难以持续性扭转美元走势，除非基本面也发生逆转 。
该行补充称：“正如我们过去6年间观察的那样，美联储主席耶伦的偏鸽立场难以阻止美元大幅走强。”
周五晚间公布的美国3月CPI数据给美国的经济增速预期当头一棒，同时美国2月商业库存数据也意味着存货投资可能打压第一季度的经济增长，美元承压下跌。近期国际局势紧张程度日益加深，避险情绪高企，美元兑日元更是不断下跌，日元节节攀升。美元/日元攀升至美国大选以来最高水平，并创下2016年7月以来最大单周跌幅。
消息面上，周五晚间公布的美国3月季调后CPI月率为-0.3[%]，低于预期和前值的0.1[%]。3月零售销售月率为-0.2[%]，略微低于预期，同时，2月的数据也被下修至-0.3[%]。路透表示，汽油和移动电话服务成本下降抵消了房租和食品价格上升带来的影响，受此影响美国3月季调后CPI月率跌至2016年2月以来最低。路透还称，美国3月零售销售连续2个月下滑，主要因汽车需求疲软，暗示经济增速在一季度突然放缓。
市场人士认为，由于通胀数据的下降有些出乎意料，这将令美联储在加息决策时变得更加谨慎，打压市场对美联储加息前景的预期，美元也将因此承压。
今日的数据出炉之后，亚特兰大联储GDPNOW模型将美国今年第一季度美国GDP增长预期从0.6[%]下修至0.5[%]，为2014年以来最低预估水平。纽约联储将美国第一季度GDP增速预期从3[%]下修至2.6[%]，并将美国第二季度GDP增速预期从2.7[%]下修至2.1[%]。纽约联储表示，下调GDP增速预期主要是由于零售销售数据意外下滑。分析人士指出，亚特兰大联储下调美国GDP增长预期或是暗示美联储对加息的一种预期。
美东时间上午10点发布的数据显示，美国2月商业库存增加0.3[%]，但扣除汽车后的零售类库存连续第二个月持平，这意味着存货投资可能打压第一季度的经济增长。美国商务部周五表示，美国2月的商业与1月份的增幅一样，都是上涨0.3[%]。
周三特朗普称美元太过强势，一度令美元指数承压。不过东京三菱日联银行指出，口头干预令美元暂时承压，但不大可能持续的逆转美元走势。分析人士指出，特朗普倾向于低利率水平，虽然他不具备决定美国利率的权力，尽管他可以通过提名填补美联储的职位空缺来影响美联储。然而，很明显，美国的经济数据在接下来的几个月里可能会出现大幅下降，这会让特朗普达到其贬值美元的目的，阻止美联储进一步加息。
小摩周四在最新的报告中表示在经济全速运行、产出缺口闭合的背景下，特朗普期望通过增加出口和制造业产出和减少贸易赤字来达成“供应链回流”，不过这与他减免税收、基建投入并减轻监管以刺激国内增长的经济方针存在着根本性的逻辑冲突，因为在常规货币政策下，强劲的经济增长必然会使得政策趋于紧缩，并带来更为强势的美元，鱼与熊掌不可兼得。
日元方面，因叙利亚和朝鲜等地区地缘政治风险升高，想避免投资风险的趋势也一直在持续，避险情绪提振日元需求。
法国外贸银行的研究分析师Nordine Naam称，自年初以来，日元大幅升值，尤其是兑美元，美元兑日元自118.60回撤，3月末触及111.60。汇价调整主要受到美元下跌的推动，美国总统特朗普的保护主义立场以及美联储的谨慎立场打压美元指数。自4月份开始，日元延续升势。由于日本地邻朝鲜，且朝鲜立场强硬，日元作为避险货币明显受到支撑，日本2月经常帐盈余触及历史新高。目前的问题是日元在未来几周是否还有上涨空间。
金融博客Zerohedge撰文称，越来越多的迹象表明美国经济并不像软数据表明的那么强劲，进而引发了美元/日元的新一轮抛售，使得日元飙至去年美国大选以来最高。
美银美林重申此前观点，日元涨势可能过度，尽管近期美元/日元在110水平附近出现技术抛盘，但美元/日元的中期上行趋势并未结束。美银美林认为全球风险事件可能并未完全解释日元势力的延续，日元势力背后可能存在资金流动。
欧元方面，距离法国总统大选首轮投票仅剩八天的时间，目前局势还不明朗，各候选人间的竞争也更加白热化。据BVA民调：第一轮投票中，预计法国独立候选人马克宏的支持率将为22.3[%];右翼总统候选人勒庞将为22[%]，降低0.5[%];中右翼总统候选人菲永将为20[%]不变;总统候选人梅朗雄支持率将为20[%]。
西太平洋银行该行研究分析师Tim Riddell表示，法国大选担忧将成为欧盟市场的关键驱动力，极左翼领导人梅朗雄的民调支持率上升被解读为民粹分化的加剧，导致法国-德国国债收益率息差扩大，欧元下跌。同时左翼候选人阿蒙(Benoit Hamon)表现不佳。30[%]的投票者仍犹豫不决，大量的投票者容易改变他们的支持。因此首次投票仍可能导致中立派将在第二轮投票中击败勒庞。这将缓和市场担忧，提振欧元。民调波动性将令欧元保持脆弱。
德意志银行指出，不论法国大选谁最终胜出，欧股都将必可避免地出现回调。
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