美股史上最长牛市究竟要维持多久？美国养老基金资金现在巨额资金缺口可能给你答案。
据美联储数据，最近一次私人部门、州以及地方政府养老基金达到“资金充足”要追溯到2000年，当时正是美股科技股泡沫崩溃前夕。1999年时，美国各级养老基金出现25[%]资金超配。
令人惊奇的是，尽管美股屡创新高，截至2016年年底，美国各类养老金总计非充分资金缺口仍有2.33万亿美元，相当基金总资产的26[%]。
所谓“非充分资金缺口”，是指各类养老金，并未提出足够资金以支应未来责任的资金缺口。
通常人们认为，当股市大涨之时，为非充足资金养老金数量会大幅下降，就如同1995到2000年一样。然而与之相反，目前非充分养老金数量可能还将上升。
为什么会发生这种情况？答案可能是两个原因。第一是因为在金融危机之后，出现了更多新诞生的养老基金，第二个原因，是在2000年美股泡沫崩溃，次贷危机后，现在养老基金更倾向低配股市。
数据显示，当前美国各级养老基金对股权资产的配置比例，仅相当于2000年最初几年时水平的50[%]。当然这个比率也可能扭曲了事实。因为股票价值是按照市值计算的，而其他资产不是。
然而Global Marcro Monitor认为：
大量养老基金资金不足表明，除非出现更多的新资金注入或者增税，否则维持这些基金未来偿付的唯一途径，只有依赖美股持续上涨。但最关键的问题是，耶伦和特朗普是不是“会做一切能做的事情”支撑这些养老金呢？
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