并购“帝国”发力：华润医药去年营收超1500亿
银华霸金/yinhua6892
华润医药（3320.HK）日前披露公司2016年年度报告，公司主营业务收益1,567.05亿港元，同比增加6.9[%]（人民币口径下同比增加13.9[%]）；毛利率为15.4[%]，比上年微降0.4个百分点；净利润28.21亿港元，同比下降1.01[%]。以下是面包财经绘制的公司营业收入以及净利润变化趋势图：
华润医药于2007年根据国务院国资委（打造央企医药平台）的要求在香港注册成立，在10年内，公司进行一系列战略并购以及整合重组发展成中国领先的中国医药平台，并在2016年10月于港交所挂牌上市，融资超过150亿港币，是2016年港股市场规模最大的非金融类IPO项目。集团旗下主要上市公司有华润三九（000999.SZ）、华润双鹤（600062.SH）以及东阿阿胶（000423.SZ）。
2016年度，华润医药营业收入主要由制药、医药分销与药品零售三大板块构成，其分别占营收的14.3[%]、83.2[%]及2.5[%]，这三大业务板块较2015年收入分别增长了11.2[%]、14.4[%]及14.2[%]，这三大业务板块毛利率分别为59.7[%]、6.2[%]及18.3[%]。
在产业拓展方面，集团依然以并购为主。其实，早在去年上市之初公司就已经确定将大部分募集资金用于医药商业的并购，据公司招股说明书，拟将约45[%]所得款项净额约62.88亿港元用作战略收购，扩大制药及医药分销业务。2016年仅两个多月，公司将IPO所得款项中约4.8亿港元用于支付战略收购。
在制药业务方面，2016年12月，公司就拟收购合肥天麦生物20[%]股权签订了一份战略协议，双方将在胰岛素领域展开合作。对内，华润医药继续增持东阿阿胶的股权，2017年1月，公司增持东阿阿胶约220万股股份，其直接股权由去年底的4.66[%]增加至5[%]，直接及间接持有东阿阿胶28.14[%]股权。同月，公司通过全资子公司收购山东容大医药有限公司51[%]股权……
此外，集团旗下制药公司也开展了一系列并购活动。2016年7月，华润三九以18.9亿元并购了昆明圣火，用以丰富心脑血管产品线；2017年1月，华润三九宣布收购吉林金复康药业65[%]股权，丰富抗肿瘤产品线。同月，华润双鹤则宣布以8.5亿元的价格收购海南中化联合制药股份有限公司100[%]股权，海南中化主打领域为消化道、抗感染及抗肿瘤等领域。
在分销业务方面，公司继续落实医药分销的外延式并购战略，开展全国布局。2016年，公司通过并购完成了云南、重庆、广西、四川4个市场的业务布局，布局覆盖增加至23个省、直辖市及自治区。
公司报告称，集团未来将依托自身优势，通过战略并购和国际合作加快外延式发展。如果按照公司最初计划，还剩近50多亿港元的并购资金，谁会成为华润医药下一个并购目标？
文/银华霸金/yinhua6892
