物以稀为贵，而当稀缺物频繁亮相的时候，众人自然而然就把持不住了。不难想像为何在拍摄监狱的电影中香烟总是一成不变地在狱友中成为事实上的货币，毕竟香烟被广泛接受，相对稀缺，便于携带，保存期较长，并且缺乏可与之竞争的替代品。现在设想一下，如果一股戒烟的热潮横扫监狱，监狱的香烟需求将会受到怎样的影响？实际上，黄金市场发生的情况与此类似。
投资者可以读到相当多的黄金研究报告并制定出买卖黄金的策略：黄金开采量是多少，央行持有多少，工业和非工业使用量是多少，中国和印度的需求又飙升了多少。除了数据的统计分析外，投资者还可以因为相信黄金保值(特别是在法定货币的生存力受到质疑的时代)，至少在货币贬值时可以为对冲通货膨胀风险而买入黄金。
然而各种形式的“黄金狂”的增多意味着推动黄金市场上涨的动力是市场上难以被估量的兴趣。黄金期货、证交所黄金交易基金、金矿投资、黄金基金和金矿全都充当了实物黄金的代理，凸现了黄金在硬通货以及法币替代物之外作为投机工具的角色。
因此看来，金价的重挫与最近比特币的暴跌一样突然，这是泡沫在破裂。在2008年金融危机后的头几年里，黄金的上涨受到了一些因素的推动，尽管如今这些因素都还存在，但供应和需求情况的不透明使得人们很难发现问题所在。不过金价最近的下跌很有泡沫破裂的味道。投资者之前涌入黄金市场，认为金价只会继续走高，他们的投机行为又被黯淡的经济前景、厄运预言者、深夜交易广告信息和反政府演说等因素所鼓舞。
供需以及通胀预期等市场基本面不可能变化得如此剧烈，进而引发这种恐慌。在投机者买入黄金时基本面因素似乎关系不大。实际上，如果对冲法币贬值是投资者买入黄金的主要原因，那么金价目前应当接近2011年8月的高点每盎司近1，900美元，而不是现在的近1，400美元。在黄金触及上述高点后，美国联邦储备委员会(FederalReserve)和英国央行(BankofEngland)继续买入了大量债券。意大利未能选出政府，塞浦路斯危机爆发，而一个新的德国政党目前坚定地反对欧元。与此同时，日本采取了与过去完全不同数量级的定量宽松政策。尽管各国央行采取了大量无畏的政策举措，但金价却在下跌。
如果忘记黄金除了内在价值之外还会受到基本市场因素的影响且并不是一项无风险的投资，那么代价将是沉重的。具有讽刺意味的是，受到货币因素影响的美国国债市场仍被认为是一种无风险的投资。
