乱世出黄金
由于投资者担心特朗普总统任期之内充满不可预测性，这份担忧激励黄金重现生机。随着围绕叙利亚和朝鲜问题的全球紧张局势加剧让投资者感到不安，金价已升至去年11月特朗普赢得总统竞选当周以来的最高位。
特朗普因承诺减税和加大基建资金投资而当选总统后，金价重挫，但自去年12月中旬以来已反弹约14[%]，投资者对他总统任期内的不可预见性产生担忧。据赵凡尘*报价，周三金价一度升到每盎司1,279.85美元，为去年11月10日以来最高。
美国对叙利亚发动军事行动，以及特朗普承诺无论中国是否出手、美国都要解决朝鲜问题后，美国与俄罗斯的关系就呈现对峙状态，这个局面加重了投资者对政局动荡的担忧，此外还有迹象显示，俄罗斯与美国在阿富汗问题上的分歧越来越大。
距离我们最近一波的黄金上涨期，可以追溯到2000年，现货黄金最低位在2002年仅为271.65美元，2011年最高价为1920.3美元，也就是说黄金在这个期间上涨近7倍。
2000年3月，美国互联网泡沫破裂，纳斯达克指数从5000点急剧下跌至1500多点，“911事件”进一步加剧了市场恐慌，并对美国经济造成了沉重打击，美元持续贬值，美联储于2001年1月开始降息，这些因素都助推了金价上涨，然而这一轮黄金牛市贯穿了美联储此轮降息周期与2004年6月-2006年7月的加息周期，原因在于从同期的全球形势看，欧元区以及2001年加入WTO后的中国带动全球经济更快增长，而美国的经济增速却不断下滑，这种相对关系导致美元指数走弱，因此美联储加息也并没有抑制住以美元标价的黄金上涨。
事实上，黄金的这波上涨与2008年爆发的金融危机不无关系。金融危机使得全球对美元体系进行再思考，美联储推出三轮QE托底经济，实际利率降至负值区间，美元持续震荡，黄金价格一路高歌猛进，在2011年达到1895美元/盎司的历史最高值。随着美国经济回暖、美联储政策转向，金价快速下跌。
黄金保值功能是相对通货膨胀而言的，社会稳定时通货膨胀并不明显，在纸币急剧贬值时，黄金保值功能较明显，尤其在国家政权更替的时候。2017年欧洲进入大选年，法国两轮总统大选将分别于4月23日和5月7日举行，议会选举将在6月11日和18日举行。法国总统选举正演变为一场四方角逐的大戏。极左翼候选人让-吕克· 梅朗雄在民调中的支持率快速崛起，直追共和党候选人菲永，加大了选举结果的不确定性，而此时距离投票开始还有不到两周的时间。
德国将于9月24日迎来联邦议会选举，将决定默克尔的去留。近年来德国在欧洲多重危机中一直扮演*的角色，总理默克尔也成为确保德国“政治正确”以及欧洲一体化大方向不发生逆转的有力捍卫者，德国经济保持稳健增长也令其在执政以来的第四次联邦大选中占据优势。然而受难民政策和全球民粹主义思潮抬头影响，默克尔的支持率跌至历史最低水平。
美联储升息周期强烈支撑黄金
从历史数据来看，前几轮升息周期中，黄金表现亮丽。2004年6月至2006年6月期间，美联储将基准利率从1[%]提高到5.25[%]，在这个升息过程中，金价累计上扬52[%]。在1999年6月到2000年5月、即利率从4.75[%]升到6.5[%]期间，金价上涨了5[%]。
研究策略师Mike McGlone表示，导致上述涨势的一个理由是：美联储因担心通胀而收紧货币政策，但通胀环境对常被当作对冲物价上涨工具的黄金有利。也有一些投资者在金价下跌后发现了价值，因对英国脱欧、欧洲大选、美国总统特朗普贸易政策所带来后果的担忧，有望支撑避险资产需求。
“黄金资产类别中，存在大量短期负面情绪，反而可能给较长期投资者提供了机会，” 富达投资驻波士顿、管理15亿美元Fidelity Select Gold Portfolio基金的经理Joe Wickwire说。 “如果不同国家之间一直产生摩擦，对金价来说，将是双重检验。”
金价去年年底曾创下去年11月来的最大单周跌幅，使得全年
涨幅缩小到5[%]左右。由于数据显示美国就业增长稳健、促使市场猜测美联储今年将至少升息三次，黄金遭到投资者的抛售。
去年12月14日，美联储上调利率并预测2017年的加息路径将更加陡峭，次日金价触及10个月来的低点。自那以后到2月末，金价一度累计上扬13[%]，直到美联储升息隐忧再起才重新下滑。
我认为，近期美国空袭叙利亚、朝鲜问题等导致地缘政治风险升温，美元这时若出现回档，回归基本面，加上美国加息方向明确，仍可视为逢低布局的买点。现在比较担心的是特朗普的不可预期的动作，像是叙利亚、朝鲜等问题，这让地缘政治风险持续升温，并且短期无法消除，对市场影响大。
这是也是近期日元与黄金双双走强的原因。若法国大选后投资者情绪极度恶化，美元/日元或将在近期跌至100，建议之前买入日元的投资者，现在或许是获利了结的时间点。地缘政治紧张局势升级可能推动金价在未来几周上涨，而且从更加长远的角度来看，全球通胀已经大势所趋，货币永远处于超发状态，而且全球化已经到头，随着民粹主义不断加剧，这样来看黄金未来有着不可估量的潜力。
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