中美两国对于世界太过重要，以至于合作几乎是唯一的选择，但如果极端情况下两国真的发生贸易争端，那么黄金能成为这场拔河比赛的准绳。
随着中美两大国的领导人峰会的临近，全球都在屏住呼吸盯着美国的海湖庄园。虽然众所周知，中美两国的经济相互依赖日益加深，不过美国总统特朗普之前对中国操纵汇率的指责，仍让人们对峰会成果的期盼心怀谨慎。
中美两国对于世界太过重要，以至于合作几乎是唯一的选择，但如果极端情况下两国真的发生贸易争端——特朗普正是以不确定性而著称——那么黄金能成为这场拔河比赛的准绳。因为在两国不同的利率政策下，金价能反映出是哪方更占上风。
特朗普对中国汇率政策说三道四，而事实上那是其一次又一次的拙劣表演。特朗普关于中国操纵汇率，人为压低人民币以提高竞争力的说法还停留在至少是2014年。因为在过去两年半里，中国央行干预汇率市场，目的是为了防止人民币兑美元汇率过快下跌。在2014年后，中国通过陆续卖出高达1万亿美元的外汇储备，捍卫人民币汇率保持在高位。如果中国让市场决定人民币汇率的话，那么人民币会更快贬值，那反而会提高中国产品对美的贸易竞争力。
但如果特朗普政府在贸易问题上咄咄逼人，率先对中国产品征收高额进口关税的话，中国可能使用的防御武器就是汇率。毕竟通过*外汇来稳定人民币的做法很难长期执行，考虑到人民币估值过高，因此某一时间中国也许将不得不听任人民币贬值到比较适当的估值水平。中国目前卖出外汇的速度平均为每月500亿美元左右，在如此大的压力下，让人民币贬值在很大程度上并非贸易敌对行为，而是经济上必然选项。此外就长期而言，考虑到债务水平，中国有动机实行低利率政策。
从这个角度看，黄金在中长期中将迎来的是人民币低利率的环境，而如果中美在贸易方面发生争端的话，那么这一进程还可能被大大提前。
与中国的利率长期走低预测不同的是，美国则已经进入了升息通道。在就业和通胀两个前瞻性指标不发生太大恶化的前提下，升息会缓慢而坚定地维持一段时间。
由于升息会不利于金价，而低息环境则有利于掩盖黄金持有成本方面的劣势。因此在中国的低利率和美国的高利率的夹缝中，金价走势也能在一定程度上反映出中美两国在贸易战上的攻守关系。
当然，用金价的波动来判断中美贸易争端的形势，只是一个粗略的指标。因为美元走势对黄金的影响要远远大于人民币汇率，毕竟黄金是用前者作为标的的。其次，特朗普经济政策带来的不确定性，短期对金价的影响要超越利率和汇率的影响，这也是会产生“特朗普行情”的原因。而要用黄金做标尺衡量中美关系的话，要剔除这方面的影响才会更准确反映事实。
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