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人民币频频暴走, 央行为何“无动于衷”?

作者/娅晗点金 2017-04-07 08:53 0 来源: FX168财经网人物频道

在大国博弈的亮剑之后,必然搅动金融市场。美联储的议息会议开了数次,大宗商品走了无数次过山车,中国A股频繁巨震,油市更是美俄较量的牺牲品。美国目前是世界第一,这么说一定没人会反对,无论经济总量、军事实力、各方面都领先于世界。当然还有一点不可忽略的,它的货币作为国际贸易的结算于全球。

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以前人类的征服大多通过武力,可随着经济发展的不断深入,征服一个国家似乎可以抛弃那种“不文明”的做法,而通过一种更加“文明”的手段:经济战。在经济战中,货币战贯穿始终,本文就为大家详解美国的经济货币战是如何占领一个个国家的,从而为中国经济和人民币的下一步走势敲响警钟。

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最近人民币汇价波动明显放大,下跌幅度亦超出之前预期,个人购汇需求上升,加上很多企业纷纷加入购汇大潮,即期购汇并在远期购汇以锁定汇率风险,但由于监管放任,大行也较少提供美元流动性,整体汇市很难出清,推动人民币继续贬值。

央行为何“无动于衷”?

尽管贬值幅度一步快似一步,但央行出乎意料地淡定。这意味着,央行在某种程度上允许人民币开始遵循市场定价的原则。总体来看,人民币兑美元还是处于逐步贬值的通道之中,也在央行尚能接受的范围之内,而不会一贬到底。

在人民币跌势凶猛的时候也未见大行有明显干预动作,联系到境内近期金融市场的变动,央行或许正将此时的外部环境当作难得的契机,借此推进国内金融市场的去杠杆改革。

对于央行在国内金融市场推进的提高资金成本去杠杆的策略来说,目前海外市场“自乱阵脚”的环境正是一种契机。因为在美元不断快速上涨的背景下,市场会认为人民币贬值是外部原因所致,而不会提出“货币战争”的指责,如此一来,央行既扛住了汇率暴跌的冲击,也通过去杠杆抑制泡沫扩大了利率的可抬区间,可谓一举双得。央行在近期人民币汇率持续大幅贬值的情况下岿然不动也许正是基于这种考量。

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贬值利大于弊?

人民币兑美元汇率屡创新低,但笔者认为,对汇率贬值冲击的担忧是不必要的并且过度的,而且长痛不忍短痛,中国不应该再拖延汇率市场化进程。

人民币下行过程中,短期内有可能出现“过调”的情况,但市场的供求关系变化应该能够在较短时间内使汇率实现在均衡水平附近的“双向波动”。央行减少干预的做法完全正确。目前我们应该克服对人民币贬值的恐惧症,中国有大量经常项目的顺差,大量外汇储备,经济增长速度全球第一,非常有效的政府,人民币汇率发生大幅度贬值——如贬值幅度超过15[%]——概率是非常小的。

目前贬值是利大于弊。让人民币汇率能够自由浮动,可以有助于降低资本管制的必要性。当大部分国家货币相对贬值的时候,人民币的适当贬值,对中国的出口有益无害。人民币兑美元下行,使得换美元的成本提升。这样的话,资本转移到国外的成本变高,也有助于抑制资本外流。

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