三月，美国的ADP就业数据（小非农）达到263K，远远高过分市场预期，成为2014年以来最强劲数据。这预示着，周五的非农就业数字可能好的有点意外。
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美非农数据可能出奇的强
长期低利率滋生了股市等资本市场泡沫，近期几乎所有美联储官员都认为美国达到或接近充分就业。于是，“缩表”的恐慌被联储会议纪要激活了，比市场想象的早了一年，美股趁机调整。
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缩表
这几天，市场最关心的已经不是美联储什么时候联储再加息，而是什么时候开始缩表。“缩表”这把“屠龙刀”可要比加息要猛的多，这是要搞事情呀。
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回收美元
“缩表”（收缩央行资产负债表规模），可以简单理解为美联储从市场中收回美元，抛出国债和MBS。这些美元被收回后，市场里就少了基础货币，广义货币M2则会大幅减少（美元少了，钱就更紧张了）。其作用类似中国央行的提高存款准备金率。
2008年-2014年期间，美联储通过购买国债和MBS至少向市场撒钱3万亿美元进行“扩表”，当时“扩表”与降息共振就是著名的量化宽松。
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缩表对金融市场影响巨大
长河预计，美联储有可能在6月，9月持续加息，年底开始缩表。如果美联储加息和‘缩表’双管齐下，对全球市场的影响将是非常震撼的。
当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，这对于新兴经济体来说，是一场巨大的考验和劫难。
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美国历次收缩货币导致的危机
美元是全球资本创造的源头，它真要收紧货币的话，世界资本市场就会遭受“大地震”。美联储已磨刀霍霍，你准备好了吗？
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