陈宁铭老师格言:当机会来临时我们要好好把握，在市场恐慌时贪婪，在这个市场说以前到一万，要想稳健获利，必须有一个适合自己的交易策略和技巧加上行之有效有的心态，做单带好止损止盈，不要让一单的亏损而错过后面的机会。机会永远是留给有准备的人。
非理性行为偏差---投资亏损的真凶在参与黄金等贵金属投资的过程中，不少投资者总在抱怨为什么别人的投资做的风生水起，而自己却总在遭受亏损的侵蚀。随着金本位制的解体，黄金的避险和保值属性大打折扣，目前已经越来越倾向于一种普通的金融工具。在大多数投资市场中，噪声交易早已成为了常态，而黄金作为一种独特的金融工具，当然也不会例外。正因为如此，本文将着眼于行为金融学的基本理论，对黄金白银投资者的行为偏差做出一定的阐述及解释，希望借此投资者可以认清自己在投资中存在的一些行为偏差，并及时加以纠正，从而做出最佳的投资规划。
一、行为金融理论简介
1、行为金融学的基本理论---前景理论1979年，行为经济学创始人卡尼曼教授和特维斯基教授，通过实验对比提出了著名的前景理论。前景理论是行为金融学的重要理论基础，该理论认为，大多数的投资者并非是####投资者，而是行为投资者，他们的投资行为并不总是理性的，他们的效用不是单纯财富的函数，他们也并不总是风险规避的。前景理论通过大量的实验，发现了了几个有悖于常规的结论：
（1）人们不仅看重财富的绝对量，更加看重的是财富的变化量。
（2）人们在面临获得时，不愿冒风险；而在面对损失时，却都变成了冒险家。
（3）人们对损失和获得的敏感程度是不同的，盈利带来的快乐远远小于等量的损失带来的痛苦。
（4）前期决策的实际结果会影响后期的风险态度和决策。前期盈利可以使人的风险偏好增强，还可以降低后期的损失；而前期的损失会加剧以后亏损的痛苦，风险厌恶程度也相应提高。
根据这些结论，卡尼曼教授和特维斯基教授提出了“S”型的价值函数。根据该价值函数，我们发现：行为投资者在损失的情况下通常是风险偏好的，而在盈利时则往往是风险规避的；同时投资者面对损失时所感受到的痛苦则远远大于同等盈利时所获得的愉悦，这与现实的情况基本一致。前景理论自提出以来，受到了广泛的关注。
尽管其仍然还存在一些理论上的缺陷，但其对于金融市场中一些用传统理论无法解释的神秘现象的诠释,仍然给我们在投资中带来了重大的理论指导。
2、几个重要的非理性行为偏差
2.1损失厌恶损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。如赌客去赌场赌博，随身带了3000美元，赌客赢了100元，这时要求他离开赌场可能没什么；但如果是输了100元，这时同样要求他离开赌场可能就很难。
2.2过度自信过度自信是指人们往往过于相信自己的判断能力，高估自己成功的机会，把成功归于自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用。如果说适当的自信是增强自我生存能力的必要条件，那么过度自信就会导致投资者承担更大风险，是有限理性甚或是非理性的。过度自信一般有两种典型的表现：一种是过于信任自己的能力和判断力，高估自己对事情的预测或把握；另一种是当事件发生后，倾向于将有利的方面归于自己的能力，而将不利的方面归于运气、环境、他人等。对于投资者而言，过度自信不仅会导致投资者低估风险而且会使投资者倾向频繁交易，从而遭受更大程度的损失。
2.3处置效应处置效应是一种比较典型投资者非理性行为，表现为投资者在对未来不确定的情况下，为了兑现收益，倾向于卖出盈利的资产，同时为了避免出现实际损失而继续持有亏钱的资产。即在金融市场上投资者往往对亏损的资产存在较强的惜售心理，不愿意实现损失；而在盈利面前又倾向回避风险，愿意较早卖出资产以锁定利润。首先，在近一个月的时间中，该投资者总共交易67手，呈现出较明显的频繁交易特征。
分析其原因，主要是因为该投资者对金融投资知识的匮乏，导致了其频繁的追涨杀跌，进而导致其发生了比较严重的亏损。其次，在图中黄色阴影部分，在17日至20日的现货铝操作中，该投资者明显出现了过度自信的非理性行为。在该波趋势中，现货铝是呈现比较明显的反弹趋势，但投资者出于自己的判断，始终认为铝仍然处于下跌趋势之中，经过反复的尝试和换手，最终出现了连续的大幅亏损。
再次，观察上表中11月7日的现货白银和11月14日的现货铂金交易，我们明显可以看出，在投资出现亏损后，该投资者不愿意面对亏损，并没有理性的快速止损出场，而是选择了死扛的方式，最后出现了更大的亏损。这明显呈现出普通行为投资者的损失厌恶的特征，也较好的描述了前景理论中，卡尼曼教授的观点。即在面对亏损时，投资者都会变成冒险家，亏损给其带来的痛苦远远大于等量获利带来的快乐。
最后，观察上表中的交易记录，我们发现，该投资者总是在小盈利后立刻落袋为安，而在亏损状态下却始终不愿意面对损失，最终导致了整体较大的亏损。这一特征非常符合行为金融中的处置效应的非理性投资行为，同时也表明投资者在面对收益时目的却是更加倾向于风险规避。三、结论通过本文的研究，笔者鑫干线点金发现，在贵金属投资过程中，大量投资者同样存在市场较为普遍的行为偏差，正是由于这些行为偏差的存在，导致了贵金属市场中少数获益多数亏损的投资结果。
因此，在投资中各位投资者认清自身的情况，避免在做单时出现处置效应和过度自信等非理性投资行为，才能更好地规划自己的投资计划，增加获利的概率，同时良好的投资行为也是保持贵金属市场合理有效发展的重要保证。信心来源技能，技能是实践“筑建”赢利系统，墨守成规认真执行自己的交易系统，账户上不会很难看。方向正确，那怕你在中途下马，就算你不是完胜，你都是获利者，顺势而为，一句老谈精典话，势总是难以捉住，见底见顶就是势的转变
陈宁铭小结：昨日的基本面半夜鸡叫，凌晨市场突然传出美联储准备在明年年中直接加息的消息使得已经风声鹤唳的市场瞬间暴跌，而不管这样的消息是不是属实，市场走出预期的事实已经是摆在了大家面前，所以今日的基本面还需延续这样的过程，今日的基本面上主要关注17:30的美国物价指数和晚间美盘开始时段21:30的美国新屋开工即可。
