周评：重兵对垒 柏油反弹或难延续
摘要：
美联储加息后市场情绪逆转，美元大幅回落金银反弹，暗示市场已经完全消化加息这一逻辑主线，市场将开始酝酿新的主线行情，金银短期大概率维持震荡偏强走势。柏油尝试反弹，但持仓报告暗示空头的进攻仍处于初级阶段，高位被套多头随时可能出现的认错止损动作是接下来可能引发柏油再度下行的最大风险点。
基本面分析
美联储如预期加息25点后，市场并未借势进一步做多美元，做空金银，而是选择了平仓兑现离场，从而推动了美元的大幅回落与金银的快速反弹。与2015年12月17日首次加息，2016年12月15日第二次加息，美元以及金银的走势相比，这次美元的走势明显偏弱，金银偏强。
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上图为美元与黄金日线叠加图，并且图中标识出了本轮加息当天美元与黄金的走势，我们很明显的发现，“美联储加息”这一逻辑主线对市场的影响明显转弱。那么由此我们似乎可以得出这样一个结论：市场关注的重心已经不再于美联储加息的方面，诸如其他央行动向，地缘政治，甚至通胀等因素可能成为接下来市场关注的新的焦点。市场恐迎来一段重建逻辑主线的混沌阶段。
本周的基本面数据不多，从各品种各自的情况看，笔者认为柏油方面或有明显看点。笔者自年初以来反复警示的柏油大幅回落风险于上上周兑现。在油价大幅下跌前后，有两方面的基本面动向引起了笔者的注意：
1.EIA数据中透露出的库存高企以及美国页岩油产量的持续飙升终究引起欧佩克等产油国的关注。
2.沙特国家石油公司沙特阿美谋求上市。作为全世界最为赚钱的企业之一，沙特阿美每年为沙特政府贡献了70[%]-80[%]的税收。如此令人艳羡的一头金牛，沙特仍“忍痛”上市，显然有其背后的苦衷。笔者认为，结合沙特政府的外汇储备以及油价暴跌以来每年的政府赤字状况看，沙特政府似乎正在做最坏的打算，即油价长期低于其财政盈亏平衡水平60-65美元。特别是沙特国王为首的代表团在访问中国期间，签署巨额贸易合同，同样透露出沙特正在做勒紧裤带的打算。作为全世界最富有的国家之一的沙特尚且如此，其他产油国如何呢？自不必说。
归根到底，一切的根源都在于油价的表现。在最新一期CFTC持仓报告中，我们对上上周油价暴跌背后的市场动向有了更为清晰的认识。
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图示，3月8日到14日期间（油价破位暴跌是在3月8日），非商业性持仓（投机头寸）出现剧烈变化：多头持仓小幅增加不到5000手，空头持仓则大幅增加接近8万手，对应净多头大幅减少7.4万手。由此我们可以得出两点结论：
1.3月8日开始的油价暴跌行情背后的直接推动者是来自于空头的主动增仓，其大概的建仓成本约在美油53美元一线，目前约有不到9[%]的浮赢。
2.在油价暴跌过程中，高位追多的投机多头仍在死扛，拒绝止损认错离场，目前粗略测算已经大概浮亏10[%]左右，已经接近主流资产管理机构操作的风险控制线水平（一般为8[%]-12[%]），也就是说，若油价再度向下破位的话，很可能引发追多被套多头头寸的止损平仓动作。
故目前的油市呈现出“空头主动出击小有斩获，多头岌岌可危命悬一线”的情形。
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去年年底以来一直支持多头鼎力做多的主要基本面因素即为欧佩克和非欧佩克产油国达成的减产协议，但从协议执行后原油库存的变动看，并未出现预期的减少，反而呈现不断增加之势，这似乎预示着产油国的减产并未能缓和原油市场过剩的局面。
在油价暴跌后俄罗斯等国的表态看，尚无意马上推动新一轮减产（俄罗斯能源部长上周五表态称：“现在谈论延长石油减产协议为时尚早，应当在4月底到5月初做决定”），如此一来，多头指望产油国伸手拉一把的预期可能落空，若反弹无力，多头失望离场，恐将引发油价再一次的雪崩走势。
笔者再次警示柏油反弹无力恐再度下行的风险。
技术面分析
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黄金日线图，金价在回落至图示被突破的下降趋势线附近后大幅反弹，目前围绕着BOLL中轨附近震荡。短期震荡区间参考1215-1237，可尝试参考这一区间高空低多。
策略参考：
激进者：1235做空，止损1240，止盈1216
稳健者：1216做多，止损1210，止盈1235
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现货白银短线亦做震荡预期，参考38103740支撑与39203970阻力，高空低多为主。
策略参考：
激进者：3920做空，止损3990，止盈3810
稳健者：3810做多，止损3730，止盈3920
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柏油日线图，急跌后的超跌引发反弹，但从上周的走势看，反弹力度不强，在2550一线短期阻力位附近即告遇阻回落，本周需重点关注上周低点2440一线表现，若支撑乏力需警惕新一轮下行风险，，下方进一步较强支撑约在去年11月30日减产协议行情起点2320一线。
策略参考：
激进者：2570做空，止损2640，止盈2440
稳健者：暂时观望。
投资，学习第一，赚钱第二，这样的投资才是有价值的。你必须要有自己的判断，长期的知识的积累，你才可以不永远依附着，才能在投资路上走得更远。否则做单起来就非常的麻木，根本不知道为什么做多或者做空。懂得技术分析，在逆势震荡行情就能不慌不乱，把握该有的利润。
我只能在你迷茫的时候给你指引正确的方向，做你心灵的导师。在大宗商品市场，你永远不是一个人在战斗，而是有我以及我身后的一群人，除了老师的角色，我更希望的是诚心去交你这个朋友，我能给你的就是：教你如何做好一个资产管理者。
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