在经历了国内成品油价两连跌后，4月12日油价调整行情也备受关注。国际石油市场方面，日前，沙特国际石油减税35[%]，而最新的三地原油价格变化率至1.35[%]，油价市场似乎又波澜四起。
沙特国际石油减税35[%]
本周最为令市场感到震惊的消息莫过于沙特政府宣布针对石油行业的大减税：税率从85[%]减至50[%]，减税幅度达到惊人的35[%]。考虑到地球第一大IPO(沙特阿美石油上市)在即，目前市场基本上比较一致地认为沙特的减税是为了沙特阿美的IPO能够获得更高的估值。
目前场内多家机构(包括Rystad Energy，Sanford C.Bernstein & Co等)均认为沙特的这个35[%]的减税计划将有可能为沙特阿美石油公司增加约1万亿美金的估值。在此需要特别提到的是：沙特阿美的这个估值增长是基于长期75美金/桶的油价假设的。
英国《金融时报》援引分析师称，税负下降将提高上市后的股息红利，对投资者更具吸引力，也能有效起到提高公司估值的作用。沙特王室希望通过阿美公司上市来创建全球最大的主权财富基金，从而大幅削减沙特经济对石油行业的依赖。
沙特财政大臣穆罕默德·贾丹此前曾表示，税率下调造成的税务损失将通过稳定的股息红利和主权财富基金的投资所得弥补。美国主流财经媒体据此认为，这代表沙特阿美上市后的股息将保持稳定，因为沙特政府也依赖这一收入源。
对于石油减税的影响，文章称，国际观察家直言不讳：布伦特油价自6月中旬创下的阶段性高点累计下跌25[%]，这是沙特深思熟虑之后的策略，目的是测试竞争对手的勇气和承受力，比如俄罗斯，OPEC成员国伊朗，以及美国页岩油生产商。
在此之际，OPEC最大的原油出口国沙特非但没有选择大规模减产保价，反而调降了出口原油售价。市场认为，该国意在开打原油价格战，想以较低的国际油价击败高成本竞争者，以保持市场份额，从而赢得最终的胜利。沙特的优势在于原油成本非常低，且外汇储备数额庞大。
这一策略曾经在历史上被沙特使用过。路透社提及，上世纪80年代初，国际原油供应充裕，沙特起先大规模减产3/4支撑油价，但却使自己背上了沉重的债务，出现长达16年的预算赤字。1985年左右，沙特转变策略，开始大幅增产，国际油价由此大幅度下跌，致使当时的苏联出现巨额损失，加速了前苏联解体。
目前，油价下跌已经进入第四个月了，尽管原油市场已出现供应过剩，但北美页岩油、利比亚和伊拉克等主要产油国的产出仍处于高位。但市场需求增速却持续放缓。华尔街见闻网站上周提及，国际能源署(IEA)大幅下调2014年全球原油需求增速至70万桶/天，为2009年来的最低水平。
该报道还称，按照沙特官员和分析师的说法，沙特还可以忍受更长时期的低油价，可能每桶70美元的价格都不会令其不适。不过，也有人认为，若油价跌至更低，比如60美元，沙特可能就会采取行动了。但是油价跌到这么糟糕的概率非常低。
三地原油价格变化率至1.35[%]
3月以来，国际油价持续走弱，美国钻井数量不断回升、页岩油产量回归以及高企的库存令累积的利空情绪集中释放，WTI原油脱离前期50美元/桶上方的运行区间，不过利比亚供应意外中断以及市场对减产协议可能延期的利好预期对市场形成了一定支撑。短期来看，油价还将在50美元/桶下方运行一段时间，但未来基于市场对减产延期的炒作以及天气回暖带来的汽油需求好转，油价中期回升的概率较大。
减产协议可能延期，利比亚供应意外中断
1月以来，产油国减产进入实施阶段，OPEC减产执行率达到90[%]，同时随着OPEC产油国的减产，OPEC的剩余产能也在过去7年来首次出现较为明显的回升。2月，OPEC原油产量降至3200万桶/日左右，较去年12月下降了100万桶/日。
其中，沙特产量降至979.7万桶，较去年12月下降了64.6万桶/日，减产幅度超预期;伊拉克产量降至414.4万桶/日，降幅达到22.8万桶/日。
与此同时，近期有消息称受薪资拖欠争端影响，利比亚关闭了三分之一以上的石油设施，此前由于利比亚西部的巨型油田Sharara去年12月重新投产，同时关闭两年多的输油管道得以重启，致使今年2月利比亚原油产量回升至70万桶/日左右，此番冲突导致利比亚原油产量损失了约25万桶/日，令OPEC整体供应进一步下降。俄罗斯与伊朗方面发布联合声明称将在减产方面积极合作，并称减产协议可能在6月以后继续执行。
美国WTI原油5月期货周四(3月30日)收涨0.84美元，或1.70[%]，报50.35美元/桶。布伦特原油5月期货周四收涨0.54美元，或1.03[%]，报52.96美元/桶。石油输出国组织(OPEC)减产协议有望得到延长，这令原油多头信心受到鼓舞，不过美元反弹依然限制着油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及50.47美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及53.27美元/桶。
路透调查显示，石油输出国组织(OPEC)3月原油产量下滑23万桶/日至3201万桶/日，因阿联酋大幅减产，同时尼日利亚和利比亚产量也有所下滑。预计OPEC成员国3月份实现减产目标的95[%]。
科威特石油部长Essam al-Marzouq表示，科威特是支持延续延续OPEC减产协议至今年下半年的几个生产国之一。而伊朗石油部长赞加内(Bijan Zanganeh)近期也曾表示，OPEC和非OPEC产油国达成的联合减产协议很有可能会在6月底得到延长。同时俄罗斯和伊朗两国日内也发布了联合声明，将继续合作削减石油产量，以稳定全球能源市场。沙特能源部长法利赫则指出，如果全球原油库存继续维持在长期均值上方，OPEC和非OPEC产油国有望延长减产期限。路透调查结果显示，接受访问的10名分析师中有6名相信OPEC将会延长减产期限。
沙特国际石油减税35[%] 、地原油价格变化率至1.35[%]以及原油减产协议有望延续等使油价市场变化增加更多不确定性，目前多方博弈展开，油价会有按市场意愿走吗？携景小编为您持续关注行情走势。
文/大宗商品分析师/唯心论金V信：WXLJ860
