马里奥·德拉吉（Mario Draghi）的德国问题可能会随着季节改变而“融化”。
当欧洲最大经济体——德国的消费者价格指数（CPI）在冬日里飙升，引发了停止货币宽松政策的再次呼吁，现在，这位欧洲央行行长终于可以舒一口气了。春天如约而至，原本上升的趋势突然急转而下，德国通货膨胀率出现自2013年以来最大的降幅，这意味着能源价格上涨带来的一次性影响掩盖了潜在的弱点——正如德拉吉和他的同事们所预测的一样。
周四发布的西班牙数据和德国大致相似，这也预示了周五（3月31日）欧元区整体的CPI数据变化的方向。在这样的背景下，政策制定者将会达成一致继续坚持他们的经济刺激计划——至少到2017年底。
“但愿那些从报纸，从一些政客或某些德国经济学家而来的错误观点可以停止，”法国农业信贷银行经济学家Louis Harreu在巴黎表示，“现在市场可能会以一个更平衡的见解去看待欧洲央行官员的观点：央行的目标还没有实现，央行的目标不是仅仅是通货膨胀达到2[%]。”
彭博社调查的35位经济学家中，没有一位预测，德国的年度价格增长速度会放缓到同3月一样的1.5[%]，低于2月份的2.2[%]。虽然这个结果在一定程度上是由于今年4月复活节假期因素，它也因油价而大幅削弱。在西班牙，该数据的下降速度甚至更大。
恰好在这个时候，来自欧元区政策制定者倾向于维持当前的刺激计划——每月另外支出600亿欧元(650亿美元)，直到今年年底。欧洲央行首席经济学家Peter Praet在柏林称，“经济的复苏还没有坚固到可以形成一个持久增强的通胀动态。”
哪怕是一向对刺激政策态度不冷不热的荷兰总督Klaas Knot也对记者说，欧洲央行在今年应该继续执行量化宽松，因为“政策的可预见性非常重要”。
德国的通胀数据为欧洲央行带来了喘息机会，这个总部设于德国法兰克福的央行最近的日子实在不好过。当今年年初德国公布的数据显示，12月的通胀跳涨了整整一个百分点时，德国小报《图片报》大喊“现在就加息！”在随后的两个月里，数据又上涨了半个百分点，批评的声音越来越大。
通货膨胀维持疲软的态势，有助于欧洲央行降低市场对升息到来的预期。德拉吉在3月9日举行新闻发布会之后，加息概率在1月升至50[%]以上，周五回落至35[%]。在《电讯报》报纸的采访中，Knot表示，在2018年年初进行第一个加息“更接近我的预期”。
欧元区作为一个整体，在周四德国数据出来之前，经济学家预测，周五欧元区发布的3月通胀率可能放缓至1.8[%]，低于前值的2[%]。这将是11个月来首次削弱，符合欧洲央行预期价格增长将在本季度达到顶峰的观点。
笔者：静心析金（薇信jxxj668)从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
