随着现货黄金价格的不断上涨，现货黄金投资也越来越被市场看好，黄金交易正在迅速的占领国内投资理财市场。现货黄金投资盛行，涌入黄金投资的人也就越来越多，对于投资新手来说，现货黄金投资中这四大容易被误解的问题一定要理清。
1、黄金是大宗商品还是货币?
与其说黄金是金融资产，更像是一种稀有的实物资产，所以人们通常将黄金视为一种大宗商品，黄金交易也更像是大宗商品贸易，讲究一手交钱一手交货。由于黄金曾一度作为一种货币中介和储存手段被各国广泛使用，时间跨度达几个世纪之久。所以这种迷思和成见才会如此根深蒂固。
黄金的风险/回报率和贵金属及商品阵营相比更接近于货币阵营。另外，在G10货币中，黄金与7种货币相关度最高。而银、铂和钯则表现出与传统风险调整后的商品表现相似的特征。
2、利率上升金价下降?
利率上升对金价的影响尚不明确。因为在过去40年里，美联储总共经历了10次重大的利率紧缩周期，但金价却有涨有跌，说明金价和利率之间没有绝对的相关性。
历史上曾经出现过四个和今天的利率环境相似的时期，这四个时期的利率在加息前都处于一个相对较低的水平。1976年、1986年和2004年，黄金价格分别上涨了22[%]，25[%]和11[%]。仅1994年，加息一年，黄金价格就下跌了2.6[%]。总体而言，除1994年的实际利率上涨3[%]以外，其他年份都普遍维持平稳甚至是负增长。
这说明在特殊时期内，实际利率与黄金之间存在负相关关系。在评估不同的实际利率时期中，实际利率和其他金属之间的负相关关系就可以很清楚地看出来。当美国的实际利率为负值时，贵金属的表现往往较好。
实际利率越低，黄金和白银的涨幅就越大。因为利率一旦变得很低，投资者为求保值而持有贵金属的机会成本远低于实际收益率为负时，持有债券及现金等其他金融资产的机会成本。此外，即使实际利率高达2[%]，黄金和白银仍呈正增长态势。
3、黄金真是对抗通胀的手段?
事实上，黄金对冲通胀的能力尚存疑虑，这主要受金本位体系下黄金相对固定的历史价格影响，由于过去货币盯住金价，人们认为黄金可以保护货币免遭通胀威胁，从而维持长时间的购买力稳定。
要论对冲价格通胀能力，黄金其实是所有贵金属中最弱的。因为黄金不像那些有使用价值的银，铂和钯。黄金与传统的产品生产和工业应用无关，所以工业贵金属往往比黄金更具有对抗需求驱动的价格上涨的能力。
对50个常见的通胀套期保值资产进行评估可以发现，当美国消费者物价指数(CPI)年增速0.5[%]时，商品和基础设施占了涨幅榜单前20名中的绝大多数，且黄金不在榜单的第一梯队。由于通胀期间，工业需求大于传统商品需求，银、铂和钯都表现良好。
4、美元越强势对黄金越不利?
自1976年以来，黄金和美元指数一直呈负相关关系，但是这种关系是不稳定的，短期来看，存在黄金和美元同时走高的可能性。
这种情况在时局剧烈动荡的时期(如2008年)尤为明显，人们纷纷通过包括黄金和美元在内的防御性资产来进行资产转移。此外，在美国处于上升经济周期时，如20世纪90年代，美元和黄金呈正相关性。而在2004-2006年美国财政紧缩时期，美元和黄金又呈负相关性。
文/毛品瑞
