据彭博报道，贵金属顶尖预测机构Incrementum AG认为，黄金可能处于牛市的初期阶段。在通胀上升和负利率政策共同作用下，黄金需求将受到提振，金价有望反弹至四年前水平。
监管1亿瑞士法郎（1.015亿美元）资产的Incrementum管理合伙人Ronald-Peter Stoeferle表示，今年金价或上涨至1400-1500美元/盎司。现货黄金周三亚盘（3月29日）交投于1248美元/盎司附近，2013年9月曾位于1400美元/盎司水平。
由于市场预期特朗普无法兑现竞选时承诺，投资者评估该风险，加之围绕欧洲大选和英国脱欧进程的不确定性，今年以来金价节节攀升。在这种情况下，投资者对通胀加速迹象保持警惕。通胀是美联储偏爱的衡量指标，近期已逼近美联储2[%]的目标。本月，美联储加息“靴子”落地，并维持今年再加息两次的预期不变。
Stoeferle周二在新加坡接受采访时表示：“短期来看，这是一个技术性的‘无人地带’，季节性因素影响也并不乐观。金价的真正上涨势头或将在今年夏天初期开启。目前黄金还处于牛市初期阶段，因此所有人仍保持谨慎或略显悲观，但这种情绪会有所改善。”
通胀对冲
通常来讲，黄金被视为对冲通胀上升的有效工具，有助于人们保存财富。虽然利率上调会提振美元、利空黄金，但在此前的上涨周期中，黄金一反常态进入上行通道。Stoeferle，特朗普对美元强势的态度也利好金价。
2014年，Stoeferle与合作伙伴Mark Valek创立了“Incrementum通胀多元化基金”（更名后），他管理着3000万瑞士法郎资产。该基金使用其自己的通胀指标，目前为中性偏负面。“只要我们看到通胀上升信号，就会再次投资对通胀敏感的资产，如白银股、黄金股、能源和广泛的大宗商品，”Stoeferle说道。
然而，并非所有人都看涨黄金。法国兴业银行建议投资者逢高卖出，该行认为，由于美联储进一步收紧政策及政治事件影响有限，金价料承压下跌。法兴银行预期今年第四季度黄金均价料为1125美元/盎司，彭博预期中值为1230美元/盎司。
法兴银行金属研究部门主管Robin Bhar认为，美联储未来货币政策仍可能转向鹰派，这意味着黄金、白银长期看跌。预计2017年年末金价目标为1180美元／盎司，2018年年末为1100美元／盎司。
贵金属中，法兴银行唯独看涨的是钯金，预计2017年年末为775美元／盎司，2018年年末为800美元／盎司。该行认为汽车制造需求，和矿商供应不足将继续推动钯金价格上涨。
但是Robin Bhar同时指出，黄金依然能够对冲通胀，把黄金纳入资产组合能够起到分散风险的作用。今年年初，法国巴黎银行也曾发出警告。该行1月指出，随着美联储加息提振美元，金价可能会下跌。
根据彭博排名，法国巴黎银行对去年第四季度金价走势的预期最为准确。
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