全球基准布伦特油价自3月初以来已累计下跌10[%]，投资者将注意力集中到美国旺盛的供应量上，认为这是可能引发油价进一步下跌的最主要风险因素。但与几年前一样，其实是中国的需求走软才有可能给起伏不定的石油市场带来沉重一击。
在2013年年末以及2014年的大部分时间内，中国这个全球最大石油边际消费国的需求都一直持平。高油价、国内信贷收紧以及商业周期触顶极大地抑制了中国内需。与此同时，美国致密油（tight oil）革命达到顶峰，在短短12个月的时间内美国石油日产量增加近200万桶。最终，老牌石油产量调节者沙特阿拉伯看到各地石油产量的上升，认为需要保护其市场份额并且下调油价。在此后的18个月中，油价累计下跌逾60[%]。
而当前形势与2013年底颇为相似，如果中国的需求走软，可能会给油价带来沉重打击。
中国央行上周公布的对5000家企业进行的一项季度调查显示，2017年初的几个月，这些企业的盈利能力和新订单增长趋弱。任何周期性回落都可能令摇摇欲坠的全球能源市场受到重大打击。而且摩根大通和其他机构认为，中国战略石油储备可能已经接近满容。如果中国的石油战略储备需求下降、工厂活动持平（逐步收紧的信贷状况意味着这种情形终将到来），石油需求也将开始变弱。
根据官方统计，2017年前两个月，中国原油净进口量加国内产量的原油总供应量为9672万吨，相当于大约1197万桶/日。今年1月和2月炼油厂原油加工量为9076万吨，或约1123万桶/日。从每日加工量来看，前两个月的原油加工量创纪录第二高水准，仅低于12月的1126万桶/日。
不过，3月进口可能会较今年头两个月飞快的购进步伐放缓。据汤森路透供应链和大宗商品预测（Thomson Reuters Supply Chain and Commodity Forecasts）的估算，3月中国的原油进口量预计在3100-3200万吨之间，低于1月的3400万吨，但与2月的31778万吨较为接近。
成品油的出口水平一直是驱动中国原油进口的一个重要因素。中国去年原油进口跳增13.6[%]，部分原因就是成品油出口激增33.7[%]。然而，2017迄今精炼油品出口看来相当稳定，且很大程度上取决于政府当局是否发放更多出口配额。令人担忧的是，中国当局已暗示，今年将不准小型独立炼厂出口，终止了一年来容许部分地炼*柴油、汽油及石脑油至海外市场的政策。尽管独立炼厂出口量仅占中国整体油品出口的一小部分，但政府将采取行动抑制油品出口的任何迹象，都可能导致原油进口增长放缓。
不过，2017年初与2013年底情况的一个关键不同之处是，全球经济增长看起来会持续更长时间、范围也更广泛。这可能有助于防止油价出现2014年的那种灾难性崩盘。但盲目的美国石油开采商正以2014年以来最快速度提高产量，如果中国的石油需求再度减弱，则可能对全球油价产生重大影响。
美国总统特朗28日签署一份名为“能源独立”的行政命令，为美国油气开发解禁，同时旨在推翻奥巴马政府时期的气候政策。有趣的是，不论是美国还是欧洲媒体，在报道这一事件时，都不约而同地提到了中国。美国有线电视新闻网就打出了一个对西方人来说可能有点惊悚的大标题：特朗普的气候政策，将我们的未来交到中国手中。
报道称，2014年11月，习近平与奥巴马共同发布了《中美气候变化联合声明》，中国在声明中承诺到2030年，中国的二氧化碳排放量达到峰值。现在，不管中国是否会继续履行这一承诺，美国已经决定率先退出。未来全球气温的的上升幅度将会在3摄氏度到2摄氏度之间，决定权在中国手中。
原油行情分析：
日内开盘之后，原油并没有出现低开，而是得到支撑震荡上扬，建议在操作上继续维持逢低做多的思路进行操作，在昨天行情直接突破均线位置，均线目前于48.1美元位置形成破位反向支撑，日内可以回踩支撑后继续看多，上方压力则需要关注昨天高点48.8美元附近，小时线布林带上中下轨平行向上运行，原油处于上涨初期。MA5日均线与10日均线交死差后平行向上运行。MACD快慢线运行于0轴上方粘合运行红色动能柱缩量。原油今日的思路不难看出走反弹的思路，操作上建议继续保持区间操作，先多后空。
原油操作建议：
1、建议在48.8美元附近做空，止损49上，目标48.1附近；
2、建议在48.1美元附近做多，止损47.8下，目标48.8附近；
天然气行情分析：
天然气价格昨天走出快速上扬，主要受到来自10日均线3.116位置支撑，在今天日内投资者需要继续关注该位置的支撑情况，若不能够直接跌破该位置仍然可以采取做多的思路进行对待。目前上方的主要压力则依旧位于近两日高点3.210附近。
近段时间天然气依旧维持环绕式震荡上扬，而上行主要得到来自均线位置的支撑，目前支撑主要位于3.116位置。就日线图上的形态可以发现，行情一直维持单根回调多根上扬的节奏上扬，如果这样的惯性波动形态在今天继续延续，今天继续收阳的概率较大，建议逢低做多为主。
天然气操作建议：
1、天然气价格见3.210附近做空，止损3.250上，目标3.110
2、天然气价格见3.110附近做多，止损3.070下，目标3.210
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