走势回顾：
金价上周开盘1186.86美元/盎司，最高1207.69美元/盎司，最低1175.28美元/盎司，最终收于1201.42美元/盎司，涨12.72美金，涨幅1.07%。现货白银上周开盘3208，最高3281，最低3140，收盘3244，涨28点，涨幅0.87%。美指涨0.756，涨幅0.86%，收于88.281;原油上周以涨报收。另外周五期间中国央行宣布降息则提振了黄金白银上涨明显。上周黄金收在1200上方则体现多头有所强势上攻的欲望。本周关注黄金1200一线得失的防守。
明年加息启动，美元不强黄金是否有机可趁?
从表面上看，“加息启动、美元不强”似乎是个理论上矛盾的格局，但在美国经济史上，曾多次出现加息年伴随美元走弱的情形。例如，1994年2月4日，美联储将基准利率从3%上调至3.25%;2004年6月30日，美联储将基准利率从1%上调至1.25%，这两次加息分别是美国利率周期从阶段性谷底进入上升阶段的标志性事件。但利率拐点并没有带来预期中的美元走强，1994年，美元指数下跌8.38%，1995年进一步下跌4.47%;2004年，美元指数也下跌了6.96%。
那么，如果“加息启动、美元不强”在明年变成了现实，那会对全球经济带来怎样的影响?笔者归纳了一下，影响大概有如下五个方面：
其一，由于美国不会由于全球经济弱复苏黑洞的存在而改变货币政策基调，所以，美国中长期利率将呈渐次上行态势，而美国利率水平是全球市场的风向标，欧洲、日本和一些新兴市场国家，为避免资本大幅流出不能过度放松货币，其宽松政策对压低中长期利率的作用也将打些折扣。
其二，全球竞争性贬值氛围会加强。如果美国启动加息周期并未伴随美元如预期的大幅走强，那么，多数国家货币兑美元的贬值态势将受到自然抑制，而各外向型经济体出于保障经济复苏的需要，会进一步加大政策力度推动汇率贬值，这将加重全球竞争性贬值氛围，国际货币体系的不稳定性将大幅上升。
其三，全球通缩压力会加大。如果美国在黑洞面前选择不改变货币政策方向，那么，明年全球经济复苏将首次处于一种美元流动性减少的大货币环境中，考虑到美元是国际货币体系的核心，美元全球供应的下降将加大全球业已存在的通缩压力，并对已处于通缩边缘的欧洲和日本经济带来额外打击。
上周现货黄金再度出现明显的反弹走势。周线上看，现货黄金连续走出三周连续的反弹走势，多头反攻气势凌人。整体走势上看目前现货黄金在1200一线上下震荡，上周多头站稳1200一线本周有望继续上攻的可能。技术面上看，目前现货黄金收复短期均线，而5日均线与20日均线失而复得也助涨黄金继续反弹。另外技术指标MACD能量柱持续放大也助涨黄金多头走强，而上周黄金收复布林带中轨以及1200一线则有望继续上攻布林带上轨。短期内黄金空头有所退缩而本周重点关注的是1200一线的得失以及上方60日均线压力能否打破。日内现货黄金在1200一线上下争夺，日内关注1200一线得失与下方5日均线的支撑作用，若是日内下方5日均线支撑有效则本周黄金有望挑战60日均线压力点位。日内上方关注1208与1215压力，下方关注1195初步支撑以及1190防线。
